北京
周四A股市场出现了震荡中重心再度上移的趋势。其中，得益于AI算力主线的强劲走高，科创综指再创历史新高，创业板指创十余年来新高，渐有逼近历史新高的K线趋势。
看来，在全球流动性再度宽松的大背景下，以AI为代表的科技创新主线仍保持强劲的扬升势头。
资本全力回补仓位
在前期，地缘冲突引发的全球高油价带来了全球通胀压力预期，因此，各路资本纷纷采取相对保守的操作策略，卖出各类资产，持有更多的现金，尤其是美元。所以，美元指数与国际油价在前期一度同步上移。
但在近两个交易日，如此局面出现了根本性的转折信号。美元指数与国际油价同步下跌，显示出地缘冲突结束的信号渐趋明显。在此背景下，流动性迅速转向宽松，各路资本的风险偏好迅速提升，纷纷回补仓位。
就方向来说，主要有两个，一是以AI为代表的科技创新方向。二是资源方向。比如说伦敦锡价再创历史新高、国际铜价也开始渐有突破前期高位震荡平台的趋势。与此同时，国际金价也开始大力修复前期回落的K线趋势图，重返4700美元/盎司。这一方面再次验证了全球流动性改善，各路资本的风险偏好大幅提升的观点；另一方面也是体现出旺盛的AI军备竞赛所带来的上游物料端的需求，尤其是铜、锡等资源品种，他们与AI服务器的旺盛需求密切相关。
产业趋势引导资金流向
如此的资金动向也勾勒出近期A股市场的演变格局。主要是因为全球流动性宽松，风险偏好的迅速提升，推动更多的A股动量资金积极调仓。在前期，由于2026年一季度季报、2025年年报的披露时间窗口，使得他们更加注重即时的业绩表现情况。而且，由于当时的地缘冲突压力较大，所以，他们更偏向于有业绩兑现或估值低的品种。前者如海外链，后者如城商行等低估值、高股息率品种。但随着地缘冲突缓和信息的明朗，他们开始追求高弹性，尤其是在近两个交易日，动量资金纷纷减持银行股、保险股、食品饮料股等品种，此类品种在周四的表现就较为低迷；进而加大对国产链以及AI物料端的配置力度，此类个股也就成为周四盘中的热门品种。
由此可见，当前A股市场的演变格局渐趋清晰，一是市场走势方面，由于流动性宽松、全球风险资产大涨的共振，风险偏好仍在提升趋势中。所以，A股在整体上仍处强势周期，不排除科创综指继续创新高、创业板指继续行走在挑战历史新高的征途中。二是在热点方向上，除了国产链进一步活跃外，在周四还出现了两个新的积极动向，一是AI物料端的强势，主要是应用于AI芯片、服务器等硬件产品上的各类新材料，华光新材（688379）、唯特偶（301319）等在周四涨幅居前的品种均属于此类方向。二是资源端，这其实也是AI固定资产投资的最大受益方向，包括锡、铜等。与此同时，由于全球流动性的宽松，美元指数的回落，国际金价在近期也强势修复，也会推动资金回补A股的黄金股。
综上所述，短线A股的环境仍然祥和，各类指数，尤其是与科技创新相关的主要指数运行方向仍积极乐观。在产业方向上，AI物料端、资源端或将迎来新的买盘，短线趋势或可更乐观一些。
（执业证书：A1210623100001）
来源：金百临咨询 卢娜
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