555亿美元，eBay或被收购

eBay已经很久没有这样站上跨境电商行业的聚光灯了。

过去几年，行业的关键词几乎被亚马逊、Temu、Shein、TikTok Shop轮流占据：低价、全托管、内容电商、半托管、履约费用、广告成本……相比之下，eBay显得安静许多。

但安静不代表没有价值。近日，GameStop一纸约560亿美元的收购要约，把这家老牌平台重新推到了台前。

一个靠游戏零售起家的公司，想要拿下一个全球老牌电商平台，这件事本身就带着强烈反差。

AMZ123获悉，据GameStop官方公告，公司已向eBay提出收购提案，计划以每股125美元的价格收购eBay，交易对价由50%现金和50% GameStop普通股组成，整体股权价值约为555亿美元。GameStop还称，这一报价较eBay未受影响股价有46%的溢价。

值得注意的是，GameStop并不是完全从场外发起进攻，其已通过衍生品和普通股持有eBay约5%的经济权益。

随后，eBay方面确认收到这份主动、非约束性收购提案。不过，eBay并没有表示接受收购，而是称董事会将与顾问一起评估该提案。换句话说，这还不是一笔已经敲定的交易，更不是eBay已经“卖身”。

目前，它仍停留在收购邀约阶段。

那么GameStop为什么要买eBay？答案或许要放回它自身的业务处境里看。

AMZ123了解到，GameStop过去的基本盘，是游戏零售、主机、配件和二手游戏交易。但问题在于，游戏市场虽然仍然庞大，传统门店能分到的蛋糕却在变小。

Newzoo数据显示，2025年全球游戏市场收入预计达到1888亿美元，全球玩家规模约36亿人；但游戏消费加速线上化，实体零售商的增长空间被不断压缩。GameStop2025财年净销售额为36.30亿美元，低于2024财年的38.23亿美元，也能看出其传统业务承压。

对GameStop来说，买下eBay，等于直接拿到一个成熟的全球线上交易市场，也为其线下门店寻找新的转型空间。

更关键的是，eBay的交易场景和GameStop并非完全陌生。复古游戏、卡牌、手办、收藏品、翻新电子、二手商品，本来就是eBay平台上活跃度较高的品类，也和GameStop想要延伸的业务方向有交集。

所以，GameStop看中的不只是一个电商平台的流量，更可能是eBay多年沉淀下来的交易场景、用户心智和全球买卖双方网络。

不过这笔交易的争议也很明显。

首先是体量问题。Barron’s报道称，GameStop市值约110亿美元，而eBay市值约480亿美元。GameStop方面计划通过现金储备、债务融资和发行股票等方式支撑交易，但市场对其能否真正完成这笔大规模收购仍持怀疑态度。

其次是eBay是否愿意出售。收到报价，不等于愿意坐上谈判桌。尤其这还是一份非约束性提案，从报价到正式交易，中间还要经过董事会评估、融资安排、股东博弈和监管审批。

也就是说，GameStop确实想买下eBay，但这件事距离真正成交还有很长一段路。

不过，这则消息在卖家圈并没有掀起太大水花。

在社交平台上，有人直言“eBay还有人用吗”，也有人觉得这件事“没有振奋人心的感觉”。

这种冷淡反应并不意外。早年间，eBay曾是不少中国卖家出海的起点，但随着亚马逊、独立站、Temu、Shein、TikTok Shop等渠道崛起，eBay在中国卖家平台布局中的优先级已经明显后移。

只是，卖家圈的热度，未必等同于平台真实的交易体量。

财报数据显示，2025年eBay全年营收为111亿美元，同比增长8%；全年GMV达到796亿美元，同比增长7%。截至2025年底，eBay拥有1.35亿活跃买家，全球在线刊登商品数量达到25亿件。

这意味着，eBay虽然不再是跨境电商行业最热闹的主角，但它仍然是一个有规模、有交易深度的平台。

而从品类看，eBay也不是一个单纯的标品商城。其平台覆盖收藏品、艺术品、运动用品、健康美容、工业设备、家居园艺等多个品类，其中收藏品、交易卡、古董、漫画、汽车配件、电子产品、工业设备等，天然带有更强的长尾和非标属性。

更重要的是，这些场景本身并不是边角市场。

ThredUp报告预计，全球二手服饰市场到2029年将达到3670亿美元；全球翻新电子市场预计将从2025年的1032.6亿美元增长至2031年的2116.9亿美元；电商汽车后市场规模也预计从2025年的1102.5亿美元增长至2031年的2777.7亿美元。

换句话说，eBay看起来不够“新”，但它扎根的二手、翻新、收藏品、汽配和长尾非标商品，并不缺市场需求。

它现在的处境很微妙：不再是平台竞争里最会制造声量的那个，却仍然守着一批具体、稳定、难被完全替代的交易场景。

对相关卖家来说，判断eBay值不值得继续做，不能只看平台热度，而要看自己的品类是否匹配。标准化低价商品或许很难在eBay讲出新故事，但复古商品、稀缺配件、翻新电子、收藏卡牌这类需要搜索、比价和信任背书的商品，仍有继续深耕的空间。

AMZ123简评

GameStop能不能买下eBay，目前还很难下结论。

这笔交易的看点，不只在于一个游戏零售商能否吞下老牌电商平台，更在于eBay重新被市场放到牌桌上审视。过去几年，跨境电商行业更习惯追逐新平台、新流量和新模式，但这场收购风波提醒卖家，老牌平台并不一定没有机会。

只不过，eBay的机会不属于所有人。