江苏
很多人一谈康波周期，就要谈全球的经济危机，自己吓自己，立即联想到了1929年的大萧条。
其实周期理论的核心是波动，正如资本市场的牛熊交替，它可能是上升趋势的波动，也可能是下降趋势的波动，波动本身定义不了什么，决定财富分配的是趋势：是上升通道中的“浪峰叠浪”，还是下行通道里的“谷底探底”？周期本身定义不了繁荣与衰退。
当然，作为一种概念上的表述，一轮完整康波大约50到60年，依次经历复苏、繁荣、衰退、萧条四个阶段。这里定义的衰退、萧条都是相对概念，是强弱的文字表述，与会不会遭遇到美国1929年的大萧条完全是两回事。至于是不是系统性的危机，用一个康波周期是谈不清楚的。
我们将视线拉回当下，无论中国还是全球经济，都是在一个上升通道中的波动，人类还没有走上赫拉克利特向下的路，所有的波动都会随着AI时代的到来平滑掉，或许是一个技术迭代期的结构性盘整，真正引人注目的是AI革命，它正在以指数级重塑全要素生产率，旧周期的摩擦成本最终不算什么。中国的问题在于，能不能在一场产业革命中，真的遥遥领先，而不是回望大明王朝的人造神话，说别人都衰退了，如果没有衰退，就是偷了《永乐大典》。
现在全球经济已经进入周期尾部，而不是一场危机的序幕，它的修复会是一个慢变量。但还是要相信：悲观者总是正确，而成功属于乐观主义者。
周期不制造经济末日，只负责洗牌。
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