歌力思一季报强势开局，多品牌矩阵持续发力，AI赋能高质量发展

4月29日晚间，歌力思(603808.SH)披露了2026年一季报，公司交出了一份营利双增的成绩单。

证券之星注意到，业绩增长的背后，得益于多品牌矩阵的成功搭建。各品牌定位清晰、优势互补，协同效应持续释放。同时，公司持续完善"线下高端门店+线上多平台"的全渠道体系，并通过品牌营销提升流量转化效率，推动线上业务实现多点突破。

目前，公司正积极拥抱AI技术变革，并将其嵌入设计、供应链、营销等核心环节。在"品牌协同+渠道升级+技术赋能"的多轮驱动下，公司的核心竞争力将持续提升，为未来业绩增长注入新动能。

多品牌矩阵优势互补

2026年一季报显示，歌力思一季度营业收入为7.44亿元，同比增长7.77%；归母净利润为4100.11万元，同比增长0.14%；扣非归母净利润为6327.28万元，同比增长110.58%，营收和净利润双双实现增长。同时，公司经营活动产生的现金流量净额为1.91亿元，同比增长162.09%，整体经营质效稳步提升。

需要指出的是，歌力思于报告期内完成对联营企业百秋尚美7.75%的股份转让，由此产生约1400万元的投资亏损，并相应确认了1400多万元的相关所得税费用。若剔除上述一次性交易的相关影响，公司归母经营性利润同比增长约70%，更直观地反映了其主营业务的实际盈利能力。

值得一提的是，百秋尚美已向港交所递交上市申请。数据显示，百秋尚美2025年GMV达397亿元，其在中国品牌在线零售综合运营服务商中排名第二，并在专注服务海外品牌细分市场与DP运营服务商领域均位列第一。截至目前，歌力思仍持有百秋尚美20%股权，若后者成功上市，该部分股权的估值有望进一步提升。这也表明，此前的股份转让属于阶段性财务安排，并未对歌力思主营业务的实质增长造成影响。

进一步研究发现，公司一季度归母经营性利润的大幅提升，得益于歌力思多品牌的协同发展。目前，公司构建了以主品牌Ellassay为核心，以self-portrait、IRO、Laurèl、nobis等国际品牌为增长极的多品牌矩阵，覆盖高定、商务、休闲、街头及度假等多个穿着场景。

公司主品牌歌力思Ellassay主打"优雅、简约、高级"的设计风格，深耕国内一二线城市高端商场，积淀了深厚的品牌影响力与客群基础。2026年一季度，公司Ellassay品牌收入同比增长3%，"压舱石"作用持续发挥。

同时，self-portrait、Laurèl及IRO三大国际品牌凭借差异化定位与精准运营，在中国市场实现高速增长，延续了2025年的增长态势。

具体来看，英国当代时尚品牌self-portrait以"多元社交、个性当代"为核心风格，凭借标志性的蕾丝设计与精致剪裁，在国内轻奢消费群体中迅速建立认知。2026年一季度，self-portrait品牌同比增长12.8%。

德国高端女装品牌Laurèl秉持简约艺术、现代高级的设计理念，精准契合都市职业女性审美诉求，报告期内营收同比增速高达32.4%；主打自由休闲、摩登浪漫风格的法国设计师品牌IRO，同期中国区收入同样录得32.4%的增长。

多品牌矩阵的成功搭建，进一步体现了集团层面的效率赋能与资源协同能力。歌力思在运营中既保障各品牌独立的设计研发、品牌运营自主权，避免品牌定位重叠与内耗，又通过集团层面的资源整合、供应链共享、渠道协同，提升整体运营效率，推动品牌力与盈利能力同步提升。随着多品牌协同效应充分释放，公司国内业务增长势能强劲，整体增幅达到14.3%。

"渠道升级+品牌营销"双轮驱动

除了打造多品牌产品矩阵之外，歌力思积极推进渠道升级，构建了"线下高端门店+线上多平台全面覆盖"的全渠道经营体系。

在线下门店方面，公司已在SKP、万象城、太古里等全国顶级商圈累计开设上百家门店，形成覆盖全国各大城市核心商圈的销售网络。

证券之星注意到，歌力思并未采取"一刀切"的扩张模式，而是基于品牌发展阶段与定位差异，实施差异化的渠道打法。

对于主品牌ELLASSAY，公司持续推进渠道优化策略，聚焦旗舰店战略，加速门店升级与品牌力建设。对于成长期的国际品牌，公司则采取"低成本开大店"和"新店一炮而红"组合拳打法，加快市场渗透。

在稳步推进线下渠道建设的同时，歌力思大力布局内容电商与社交电商，构建"天猫+抖音+小红书+视频号"等线上全平台矩阵，实现不同平台的流量互补与客群覆盖。

为配合全渠道布局，公司通过多元化营销举措全面提升品牌影响力，为电商平台与终端门店高效引流。一方面，各品牌借助明星影响力，扩大品牌曝光度，提升大众认知度；另一方面，通过打造特色IP活动制造话题热度，强化消费者对品牌的深度认知。

其中，公司打造的以小红书为核心，联动品牌官方账号、店铺导购账号、博主达人账号、明星及头部KOL的全域引流矩阵，有效提升了线上平台的引流效率，为线上业务增长注入强劲动力。

在渠道全域协同与品牌营销的双重驱动下，歌力思线上收入不断实现突破。其中，self-portrait、IRO及Laurèl三大品牌在天猫和抖音等主要平台均取得持续快速发展，推动各品牌线上收入均达成两位数增长，对应增速分别为44.6%、43.2%和25.6%。

AI赋能质效提升

对时尚服饰行业而言，生成式AI已深度渗透全运营链路，可广泛落地于产品企划、设计打样、AI质检、库存管理及大规模内容生产等核心场景，成为驱动行业升级的重要力量。

在这一背景下，歌力思通过"设计企划-供应链-商品管理-视觉营销-终端运营-后台管理"全链路拥抱AI技术，持续提升设计研发、营销、供应链管理等方面的效率。

目前，公司已成立AI领导小组，由董事长担任组长，自上而下持续推进各类AI技术在设计、营销、运营、供应链等领域的实践。

在设计端，歌力思通过引入蝶讯AI、LookAI等AI工具来优化服装设计流程，大幅缩短从灵感生成到方案输出的周期，使设计更贴近消费者偏好，同时降低试错成本。

供应链是歌力思AI赋能最具代表性的环节。公司与外部AI供应商合作研发了"闪链侠"AI系统，该系统能够自动解析采购需求、智能匹配供应商、自动化执行采购流程，并动态预测需求波动以调整采购计划。

这一系统的核心价值在于两点：一是避免库存积压或短缺，二是显著提升供应链快反翻单的效率。传统模式下，采购需求依赖人工汇总与判断，既耗时又容易出错；而"闪链侠"实现了从需求识别到采购执行等核心环节智能化，同时有效节约了人力成本。

在营销视觉和运营方面，AI被用于视觉创意生成、虚拟试衣、门店形象管理及数字人直播等多个场景。值得一提的是，公司自主研发的虚拟试衣系统"VTT"，可以根据VIP生活照生成场景化的穿搭图片，极大提升了导购维护客户的效率，增强了客户体验。

随着AI工具的深入应用，歌力思的运营效率得到提升。2026年一季度，公司管理费用同比下滑17.1%，管理费用率下降1.7个百分点，AI赋能的价值进一步凸显。