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来源：市场资讯
（来源：国投证券研究）
【计算机-赵阳】电科蓝天：宇航电源领军者，乘星座组网提速东风
报告发布日期：2026-5-5
■商业航天与星座组网提速东风，宇航电源系统价值量占比高：2025年，中国商业星座组网开始进入规模化部署阶段。多个重点星座完成关键组网节点，GW星座全年完成16组组网卫星发射，实现126颗组网卫星入轨；“千帆”星座全年3批次发射完成54颗组网卫星入轨，在轨组网卫星数量增至108颗等，星座组网提速明显，催生卫星需求增长。电源系统作为卫星能源的“心脏”，是保障所有分系统的重要底座，其质量约占航天器的20%～30%，成本约占卫星平台的22%。长期来看，宇航电源系统因工况特殊性、任务复杂化等特点，将往高可靠性、高功率密度等方向升级进化，相关技术有望持续迭代。
■公司源于中电科十八所，深耕电能源领域数十载：公司前身为蓝天电源，由中电科十八所在1992年设立，长期为国防工业提供高质量、高水平的配套电源。公司目前从事电能源产品及系统的研发、生产、销售及服务，拥有发电、储能、控制和系统集成全套解决方案，涵盖宇航电源、特种电源、新能源应用及服务三大板块，电能产品覆盖深空到深海，其中宇航电源贡献主要收入，2025年收入占比提升至66.2%。
■宇航电源国家队，保障国家重大航天工程并供货商业航天客户：公司宇航电源产品包括单机、系统与砷化镓外延片等，在国内市场渗透率约50.5%。在国家航天任务方面，公司从“东方红一号”开始，
■已为神舟、天舟、空间站“天和”核心舱、“问天”/“梦天”实验舱、北斗导航、嫦娥系列等多个航天器提供电源产品保障，长期服务于航天科技集团等客户。商业航天方面，公司已组建商业航天团队，推进高性能、大规模、轻量化、低成本的星座电源产品体系，目前已合作中国卫星、中国东方红卫星、银河航天等客户，并已向上海格思航天等客户供货。
■风险提示：下游需求不及预期风险、行业竞争加剧风险、商业化进度不及预期风险、技术路线调整风险。
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