“东方+上海”合并预案出炉！明起复牌

【导读】“东方+上海”并购预案出炉

中国基金报记者 孙越

5月6日晚间，东方证券披露发行股份及支付现金购买资产暨关联交易预案，拟收购上海证券100%股权。公司A股股票将于5月7日开市起复牌。东方证券本次发行的股份发行价格按照定价基准日前120个交易日上市公司A股股份的交易均价确定，为10.49元/股。

并购预案出炉

根据预案，东方证券与上海证券拟实施合并重组，具体实施方式为东方证券通过发行A股股份及支付现金方式购买上海证券100%股权。

具体来看，东方证券拟通过发行A股股份的方式购买百联集团持有的上海证券50%股权、国际投资持有的上海证券16.3333%股权、国际集团持有的上海证券7.6767%股权、上海城投持有的上海证券1%股权；拟通过发行A股股份的方式购买国泰海通持有的上海证券18.74%股权，通过支付现金的方式购买国泰海通持有的上海证券6.25%股权。

发行价格方面，本次发行股份购买资产的发行价格确定为10.49元/股，为定价基准日前120个交易日A 股股票交易均价。由于东方证券2025年度利润分配方案拟每10股派发现金红利2.00元（含税），待分红正式实施后，发行价格将相应调整为10.29元/股。

资产总额有望跻身行业前十

东方证券与上海证券同为总部扎根上海的本土券商，业务布局各具特色。

东方证券依托覆盖全国的营业网络与成熟完善的业务平台，已构建起大财富、大投行、大机构三大核心业务体系；上海证券则在上海及长三角核心区域拥有深耕多年的经纪业务网络与扎实深厚的本地客户基础。

东方证券表示，本次重组将推动公司资产规模与资本实力实现显著增长，资产总额有望跻身行业前十，规模的跃升将全面赋能业务发展，使公司获得战略性竞争优势，显著增强在市场波动中的抗风险能力与业务承载空间。

合并重组完成后，两家深耕本土、在华东及上海地区具备扎实业务根基与深厚客户资源的券商相互协同，东方证券分支机构总数将增至250家左右，上海地区网点数将达到79家，后续将进一步聚焦拓展华东、深耕上海，持续强化区域综合服务能力，更好服务地方实体经济与资本市场建设。

4月29日，东方证券发布2026年一季度业绩。2026年一季度，东方证券实现营业收入40.90亿元，同比增长5.29%；归母净利润为15.87亿元，同比增长10.55%。

券商并购重组或有三条主线

近年来，监管层已经明确了打造一流投资银行的路线图，提出到2030年推动形成10家优质头部证券机构，到2035年形成2至3家具备国际竞争力、市场引领力的投资银行和投资机构。

2025年证券行业并购重组浪潮奔涌，从国泰君安证券吸收合并海通证券打造“航母级”券商，到国信证券收购万和证券谋求创新业务突破，诸多典型案例取得实质性进展。在业内人士看来，在监管层的积极引导下，2026年证券行业并购重组进展仍然值得期待。

银河证券表示，展望2026年，证券行业并购重组或有三条主线：一是同一实控人下券商之间的合并，二是同地域上市券商和非上市券商之间的合并，三是以补充业务短板为动机发起的合并。相比于头部券商间以打造一流投行为目标的并购重组，中小机构间的整合概率更高。相较于头部券商，中小券商更容易通过并购重组实现区域范围、业务类型方面的互补，产生“1+1＞2”的效果。

中航证券非银首席分析师薄晓旭认为，目前监管政策明确鼓励行业内整合，在政策推动证券行业高质量发展的趋势下，并购重组是券商实现外延式发展的有效手段。券商并购重组对提升行业整体竞争力、优化资源配置以及促进市场健康发展具有积极作用，同时，行业整合有助于提高行业集中度，形成规模效应。

编辑：黄梅

校对：乔伊

制作：小茉

审核：陈墨

注：本文封面图由AI生成

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