月薪五千吃喝玩乐，月薪一万扣扣索索，为什么？

宏观杠杆率已被动攀升至302.4%，居民部门杠杆率降至59.4%，去杠杆幅度逐季加大。这不是抽象数据，是普通人实实在在的生活体感。

2025年居民部门债务增速仅0.5%，处于历史较低水平，其中房贷连续11个季度负增长，消费贷增速跌至0.2%。第一财经援引专家观点称，房价下行、收入增长放缓，是制约居民消费的关键。

很多人疑惑，近20年经济高速发展的动力，其实藏在“预支未来”里。把未来30年的收入一次性拿到手，花出去就能瞬间提升生活水准，这就是过去增长的核心逻辑。

这份“预支”，大多绑在了房子上。一二线城市一套房300万，普通人拿出100万首付，剩下200万靠银行贷款，本质就是预支未来30年的收入，一次性支付给开发商。

房地产捆绑着钢筋、水泥、家电、装修等几十个行业，这些行业一次性赚走普通人几十年的收入，收益增加带动他们的支出，形成短暂的循环。可这个循环，终究要靠普通人的债务来支撑。

这笔预支的货币，从来不是平均分配。200万贷款是普通人的债务，每个月几千块的房贷，就是市场上少掉的几千块消费。反映在生活里，就是衣服能不买就不买，车子能开就不换，理发都要省着来。

这一模式能维持20年，离不开庞大的人口基数和城市化进程。房产最大的成本是土地，加上各类税费，土地成本约占房价的一半，地方政府成为最大收益者，海量资金大多流入财政，而非消费流通领域。

这也是过去20年基建突飞猛进的原因。前十年的基建扩张有合理性，城市边缘的公路、学校、医院，随着人口外溢变成刚需，可后来逐渐变成“大干快上”，不少基建陷入过剩。

就像有些城市的跨海大桥、高速路，建成后利用率不足，不仅无法盈利，每年还要投入海量资金维护，最终变成财政负担。任泽平在采访中直言，大规模基建根本解决不了财富平均分配的问题。

资金没有进入消费循环，反而困住了普通人。2025年居民人均可支配收入中位数同比增长4.5%，创除2020年外的历史新低，收入增长乏力，让更多人不敢消费、不愿消费。

银行的处境也能印证这一点。去年之前，很多人数月接不到一笔贷款推销，现在每周都能接到好几个。信贷条件一再放宽，可换来的却是居民提前还贷，货币只能在金融系统空转。

实际房贷利率偏高，是居民提前还贷的主因。GDP缩减指数自2023年二季度起截至2025年四季度持续为负，导致实际房贷利率被动上升，普通人只能靠提前还贷减轻负担，进一步压缩消费空间。

消费收缩又引发连锁反应。企业没了订单，只能降本增效、缩减开支、裁减人员，就业不稳定又让居民更不敢花钱，形成恶性循环。到最后，能负债的人都负了债，抗风险能力降到最低。

发改委明确，促消费政策不是掏空居民钱包，而是帮居民节约开支、买到物美价廉的商品，发力点在供给侧。2026年国家推出促消费“加减乘除”法，试图破解消费困局。

“加法”增加收入和优质供给，“减法”减轻居民后顾之忧，“乘法”发挥财政金融协同效应，“除法”破除消费壁垒。可这些政策，终究要落地到普通人的“安全感”上。

最直观的对比，就在身边。一位小学老师月薪5000左右，敢旅游、敢购物、敢吃喝玩乐，因为她有全额医保报销，还有稳定的养老金，不用为未来的医疗、养老发愁。

另一位建筑工地的钢筋工，月薪超过1万，却扣扣索索、不敢乱花。他60岁后只能领到100块养老金，这个月有活干，下个月可能就失业，生病住院更是一笔不小的开支。

2026年城乡居民医保缴费标准已明确，个人缴纳400元，财政补助700元，可仍有不少灵活就业者、农民工，面临医保断保后3个月等待期的困境，医疗保障的缺口，让他们不敢放手消费。

有人说福利会养懒人，可我始终认为，一个整天为三餐和贷款奔波的人，根本没有心思去创新、去研究。我们鼓励创新，鼓励科技突破，却忘了创新需要试错，而试错需要底气。

发达国家不是因为有钱才提供高福利，而是因为有高福利兜底，才能保持长期发达。马斯洛的需求层次很简单，只有解决了底层的生存、保障需求，人们才会追求上层的创新、发展。

2026年政府部门杠杆率仍在上升，财政政策持续加力，可真正能激活消费的，从来不是基建投资，而是居民的安全感。1000亿元财政金融协同促内需专项资金，不如多补补福利保障的缺口。

月薪五千敢花，不是因为他们有钱，是因为他们没有后顾之忧；月薪一万不敢花，不是因为他们吝啬，是因为未来的不确定性，让他们不得不留足退路。

债务总归要还，消费总归要靠底气。所谓的消费寒潮，本质是普通人对未来的不确定，是兜底保障的缺口，困住了本该流动的消费活力。

真正的促消费，从来不是刺激花钱，而是让普通人敢花钱、愿花钱。

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