高油价点燃更广泛通胀压力? 欧洲央行预计下半年薪资加速增长

欧洲央行在周三表示，欧元区薪资增长速度可能将在今年下半年加速，目前该行正在积极评估，中东地缘政治冲突所导致的高能源成本的溢出效应是否会要求该央行时隔多年后宣布提高基准利率。

欧洲央行周三发布的一项欧洲薪资追踪指标预测，第三和第四季度薪资数据分别同比增长2.6%，进而有可能推动欧元区整体通胀进一步升温。这高于对今年前六个月的平均预测点位，凸显出欧洲央行政策制定者们认为高油价可能向更广泛经济领域传导，但这一预期增幅仍远低于2024年超过5%的薪资峰值。

2月28日爆发的这一轮地缘政治冲突可谓严重扰乱了全球能源供给市场，占全球范围约20%至30%石油与天然气运输份额的霍尔木兹海峡的航运几乎完全停滞，导致供应紧张，并大幅推高了油价，使得第一季度国际油价基准——即布伦特原油期货价格大幅上涨50%，徘徊在每桶100美元附近。如上图所示，欧洲央行政策制定者们普遍预计欧元区薪资增长幅度在高油价驱动之下，将在2026年晚些时候显著加速。

欧洲央行政策制定者们当前正在积极评估，薪资诉求等因素是否会使伊朗战争引发的通胀向各行业渗透且这种程度跃升是否将持续下去。在上周欧洲央行将利率维持在2%之后，欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德表示，企业目前并不计划大幅提高工资。但欧洲央行对2022年价格飙升仍记忆犹新，这可能会触发工人们迅速提出高通胀宏观背景下不断上升的薪酬要求。

欧洲央行本周发布的一项调查显示，第一季度欧洲企业们仍预计工资增长将从2025年的3.5%放缓至今年的2.9%，以及明年的2.8%。

欧洲央行在上周四宣布维持存款机制利率为2%不变，符合市场预期。欧洲央行未就未来决策提供指引，重申将根据每次会议获得的信息逐次作出决定。欧洲央行管理委员会在声明中表示：“通胀的上行风险和欧元区经济增长的下行风险已经加剧。管理委员会依然处于良好的位置，能够应对当前的不确定性。”

欧洲央行行长拉加德在利率决议公布后的新闻发布会上表示，尽管政策制定者已讨论加息选项，并将在6月会议重新评估是否收紧政策，当前欧元区经济状况不应被贴上滞胀标签，强调与上世纪70年代的情况“完全不同”。

拉加德重点指出，本次决策是在信息仍不充分情况下作出的，但委员会不仅一致同意维持利率，也对可能加息进行了“深入而全面”的讨论。她表示，未来六周将是评估经济形势的重要窗口，以便在6月会议上基于更完整数据作出决定。

本文源自：智通财经