李嘉诚又卖了，套现455亿港元离场

5月5日，李嘉诚家族旗下港股上市公司长江和记实业有限公司（下称“长和”）发布公告，宣布旗下全资附属公司CKHGT已同意出售其持有的英国电讯业务VodafoneThree全部股权，一次性回笼资金43亿英镑（约454.94亿港元），完成又一笔大额资产变现。

公告显示，长和此前持有VodafoneThree 49%股权，合作方沃达丰持有剩余51%股权。双方于5月5日早市后签署框架协议，约定在监管条件达成后，先由沃达丰注资保障该公司偿付能力，再通过注销股份的方式完成长和的退出事宜，43亿英镑对价将以现金足额支付。

长和方面在公告中表示，此次注销事项可让集团以具吸引力的估值变现投资，所得大额现金将用于三大用途：一是强化财务状况，增加现金储备、减少综合净财务负债，提升资金流动性与财务稳定性，契合现有信贷评级；二是为战略发展提供弹性资源，支持业务扩展、基建设施升级及潜在投资收购，优化资产负债表；三是优化营运资金管理，保障日常营运所需，缓冲潜在市场及营运风险。

公开信息显示，VodafoneThree是英国电信市场头部企业，2023年5月注册成立，先后于2024年9月整合沃达丰英国电讯业务、2025年5月合并长和英国业务，一跃成为英国最大移动运营商，服务用户超2800万，网络覆盖与用户基数稳居行业前列。不过该公司持续亏损，截至去年3月，其净资产为14.69亿英镑，上一财年税前亏损1.31亿英镑、税后亏损0.98亿英镑。长和此前以联营公司权益法核算，2025年末该笔投资账面值约401.48亿港元，对应七个月应占亏损约5.19亿港元。

业内分析认为，长和此时退出，既能锁定可观投资回报，也能卸下该业务持续亏损及资本开支带来的压力，实现非核心重资产向高流动性现金的转换，契合其近年整体战略导向。

事实上，英国曾是长和系全球资产布局的核心区域。据公开报道，长实集团一度被视为英国历史上最大的单一海外投资者，累计投资规模超2500亿元人民币，业务覆盖配电、天然气、电信、港口及基建等多个民生关键领域，李嘉诚家族也因此被市场戏称为“买下半个英国”。

但近年来，长和系明显加快了英国及欧洲成熟资产的处置节奏，战略重心转向高位变现与资本回收。仅2026年以来，便有两笔大额交易落地：1月，长江基建牵头财团出售英国铁路车辆租赁公司UK Rails的交易获当地监管审批；2月26日，长江基建、电能实业、长实集团联合出售英国电网UK Power Networks 100%股权，总对价超1100亿港元，创下近年欧洲公用事业领域大额交易纪录，长和系在持有该资产16年、收获丰厚回报与稳定分红后高位离场。

回溯过往，长和系的资产处置动作早已启动。2025年5月，长和完成旗下3英国与沃达丰英国电讯业务的合并，彼时长和副主席霍建宁便表示，该交易将为股东释放庞大价值，集团预计收回约13亿英镑净现金；同年3月，长和宣布与贝莱德牵头财团达成原则性协议，拟以190亿美元出售和记港口集团大部分权益。

自李嘉诚长子李泽钜接班以来，长和系持续推进资产重组与区域资产再平衡，在英国及欧洲市场的资产处置横跨物业、电信、能源、交通基础设施、港口等多个领域。与单纯的财务投资退出不同，这些交易兼具周期判断与风险管理意味——既通过处置现金流稳定、估值成熟的资产锁定收益，也在宏观环境与监管格局变化前降低风险敞口。

正如长实集团（01113.HK）主席李泽钜在回应出售英国铁路车辆租赁公司UK Rails时如是表示，“有买有卖，生意才能做得更大。我们一向不喜欢借贷，遂不时储备资金进行更大的交易。”