信托理财变致命陷阱：双鹭药业7.64亿资金“失控”始末

出品|圆维度

百亿市值的知名药企，如今因7.64亿元信托本金陷入泥潭。

2026年5月5日，双鹭药业（002038）公告，公司及相关当事人收到深交所纪律处分决定及监管函。因通过信托产品对外提供资金未履行审议程序并造成巨大损失，这家上市逾二十年的老牌公司被推至风口浪尖。更令人震惊的是，超出授权额度逾1.6亿元的资金，竟悄无声息地流失，暴露出令人堪忧的内部控制黑洞。

数亿资金“失控”与业绩连年恶化

7.64亿元本金未收回，已成为悬在双鹭药业头上的达摩克利斯之剑。深交所查明，该公司连续三年经董事会和股东大会审议通过的自有资金短期风险投资额度均为6亿元，而实际未收回规模已远超授权限额。

大华会计师事务所在年报审计中明确指出，截至2025年12月31日，其他非流动资产中逾期债权投资余额7.64亿元，已提减值准备6.11亿元。直接后果是2025年公司归母净利润亏损3.47亿元，亏损同比扩大368.77%。2026年一季报续亏8611万元，公司解释为“金融资产公允价值变动所致”。此外，公司营收已连续四年下滑。

深交所认定，双鹭药业资金支出、公章审批、合同管理等内部控制存在明显缺陷。而北京证监局于2026年4月29日对公司采取责令改正措施，不仅在信托问题上发现重大漏洞，更揪出财务核算领域连串违规：个别收入确认跨期、生产成本核算不准确、销售费用跨期确认，甚至无形资产减值测试依据严重不足。

公司5月5日晚公告回应称，事件系原财务人员隋某某涉嫌利用职务便利侵害公司利益所致，公司已于2026年2月11日向公安机关报案，3月10日收到立案告知书。更耐人寻味的是，2025年半年报中该公司曾将未到期信托理财产品金额显示为6亿元，恰好精确落在授权额度范围内。

董事长兜底承诺能否挽回残局？

深交所对双鹭药业及其董事长、总经理徐明波，财务总监冀莉予以公开谴责，对董事会秘书梁淑洁予以通报批评，相关违规记录记入诚信档案。

面对危机，徐明波已紧急承诺，对无法挽回的差额部分由个人补足，并先行上缴公司5000万元现金。然而，仅凭董事长自掏腰包“填坑”，恐难根本解决深层次的内控失效、治理失范等核心问题。对于上市公司来说，阳光是最好的防腐剂，而公司此前的信息披露疑云，已将投资者信心推至冰点。