双主业承压陷亏损，金利华电三抱商业航天“大腿”寻出路

深圳商报·读创客户端记者 张弛

亏损年报尚在市场解读之中，金利华电(300069)一纸跨界收购公告便已“快马加鞭”紧随而至。

5月5日晚间，金利华电发布停牌公告，称公司正在筹划发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项，拟收购西安中科西光航天科技集团有限公司（以下简称"中科西光"）全部或部分股权，公司证券自5月6日开市时起停牌，预计最晚于5月20日前披露交易方案。

来源：公司公告

资料显示，金利华电此次跨界并购对象中科西光成立于2021年1月20日，注册资本1714.3768万元，是一家全自主研发高光谱卫星及遥感数据服务的商业航天公司，系国家级专精特新“小巨人”企业。

中科西光已布局卫星研制、星座运营、载荷定制、数据应用全链条业务板块。目前，中科西光主营业务与金利华电主营的玻璃绝缘子实业、戏剧演出业务之间，产业链并无实质性交集。

目前，金利华电已与标的公司实际控制人秦静以及主要交易对方——西安达科讯飞企业管理咨询合伙企业（有限合伙）、龙华天启（西安）企业咨询合伙企业（有限合伙）签署框架协议，初步达成购买资产意向。

值得注意的是，本次重组已经是金利华电近年来第三次尝试跨界商业航天赛道。2021年11月，公司曾筹划发行股份及支付现金收购成都润博科技有限公司100%股权，切入航空航天装备制造领域，但次年10月即公告终止，理由是综合考虑资本市场环境以及上市公司、标的公司实际情况等因素。

而后，2025年金利华电拟通过发行股份及支付现金的方式收购北京海德利森科技有限公司——一家产品广泛应用于航空航天领域的公司，然而到了2025年8月，公司公告称各方未就交易的全部关键条款达成一致意见，再次终止。

金利华电在一年前的业绩说明会上曾对投资者表示，公司坚持“聚焦主业+战略并购”的双轮驱动策略，在深耕玻璃绝缘子业务的同时，积极寻求优质并购机会。

就在此次筹划重大资产重组前，金利华电刚刚交出了一份并不乐观的2025年度业绩答卷。4月29日，公司发布的2025年年度报告显示，去年公司实现营业总收入2.20亿元，较上年下降19.24%；归属于上市公司股东的净利润亏损533.82万元，较上年的盈利3206.88万元骤降116.65%。

分业务来看，金利华电两大核心板块均陷入下滑困境。作为主业的玻璃绝缘子业务营收1.92亿元，同比下降10.48%，受市场供需影响销售收入下滑且计提存货跌价损失；文化传媒业务营收2385.75万元，同比大幅下滑35.51%，演出场次减少叠加综艺项目亏损，成为业绩拖累项。

金利华电解释称，业绩下滑主要原因包括本年度公司玻璃绝缘子业务因受市场供需情况影响，较上年同期玻璃绝缘子产品销售收入下降，同时计提存货跌价损失；以及本年度公司文化业务由于戏剧演出场次减少，并且综艺节目播出后形成的亏损金额较大，导致文化业务本年亏损额较上年同期增大。

值得关注的是，公司财务费用同比暴涨172.38%至645.00万元，其中利息费用达607.44万元，同比增长91.91%，主要系公司新增银行借款所致。资产负债率从2024年的50.83%攀升至60.41%，短期借款从2145.27万元大幅增至9809.25万元。

此次金利华电跨界收购航天科技资产，正值传统主业增长乏力、业绩亏损的关键节点。从业务布局来看，金利华电原本主营玻璃绝缘子研发制造，后跨界文化传媒，两大业务均未实现稳定盈利增长，此次切入航天赛道，意图通过高景气赛道资产注入改善盈利结构。

金利华电表示，停牌期间将积极推进各项工作，加快中介机构尽职调查、审计、评估等进程，按期披露交易相关文件。同时提示，本次交易尚处于筹划阶段，具体方案仍在论证，存在较大不确定性。