警示函密集落地 监管严查私募违规重灾区

本报记者 张舒琳

2026年以来，私募基金领域迎来全方位、穿透式、常态化的严监管。证监会及各地证监局、中基协密集出具警示函或行政处罚决定书，涉及通道业务、信息披露、募集行为、投资运作、内控风控等多方面违规行为，扶优限劣导向清晰。

多家知名私募“榜上有名”

4月7日，浙江证监局发布公告，对知名私募浙江银万私募基金管理有限公司采取出具警示函措施，列明了八项违规事实，涵盖募集、投资和管理等多方面问题。

浙江证监局查明，浙江银万私募在开展私募基金业务过程中，存在以下违规行为：一是部分产品具有通道业务特征，主动管理不足，部分投资决策由他人作出；二是委托不具备基金投资顾问资质的第三方提供投资建议；三是委托不具有基金销售业务资格的第三方从事资金募集活动；四是部分产品在大宗交易减持股票时，未根据相关规定向大宗交易实际受让方明确相关股份性质；五是内控制度不健全，部分产品存在自买自卖股票的异常交易行为；六是从事与私募基金无关的业务，向其他公司介绍客户资源；七是部分产品在部分交易日的投资范围不符合合同约定；八是未严格履行投资者适当性程序。

知名量化私募广东横琴均成私募基金管理有限公司，因存在从事与私募基金无关的业务、委托不具有基金销售业务资格的机构和个人募集资金、向投资者承诺本金不受损失等多项违规行为，被中基协暂停受理产品备案12个月。

通道业务、信披与内控是重灾区

上述警示函和纪律处分决定书直指当前私募行业常见且顽固的风险点，清晰显示出严监管的重点关注。中国证券报记者梳理证监会、各地证监局及中基协近期披露的监管案例发现，通报的私募违规类型较为集中。

一是通道业务与违规委托行为。例如，厦门证监局近日披露，厦门源石信投资因将投资管理职责委托他人行使等问题被采取监管措施，对相关责任人一并追责。2月，浙江证监局对杭州期盈投资出具警示函，称其存在提供通道服务、协助其他机构规避监管发债、违反投资层级限制、重大事项未披露等多项问题。此外，深圳金潮投资有限公司因未独立进行投资决策，将在管产品投资管理职责交由他人行使等行为，收到警示函。

二是内控机制方面，人员配备、运作规范等多方面问题。如合规风控负责人兼职、专职人员不足、无独立办公场所、利益冲突机制缺失、投资决策不留痕等问题频发。部分机构通过微信下达指令、无风控审核、无资料留存，合规体系形同虚设。例如，四川证监局对成都商投锦盛私募基金管理有限公司采取责令改正措施，指出该公司存在未及时填报并定期更新管理人及其从业人员有关信息、未建立健全从业人员投资申报登记审查处置等管理制度、从事与私募基金管理无关的业务等多项违规行为。

三是信披不合规行为。中基协、地方证监局近期披露了多起产品未按期披露、披露不实案例。4月10日，浙江证监局发布公告，经查，杭州新安江千岛湖流域产业投资基金管理有限公司在管理部分基金产品中存在未对部分投资者进行信息披露、未妥善保存相关私募基金资料等行为，对其采取出具警示函措施的决定。

四是未按基金合同约定进行投资、违规承诺保本保收益等行为。例如，上海证监局1月公布行政处罚，对上海日赢、湖南北辰渔人等机构实控人孙某合计处以罚款，指出在2021年1月至2024年1月期间，上海日赢管理的14只基金产品、湖南北辰渔人管理的4只基金产品部分募集资金未按照合同约定投资运作，且部分产品向投资者承诺投资本金不受损失或承诺最低收益。此外，天风天睿等机构也因业务超范围、运作不规范被暂停新设产品1年。

对于侵占挪用私募基金财产等严重损害投资者合法权益的违法行为，证监会更是严格处罚。证监会明确表示，将坚决贯彻落实新“国九条”相关要求，依法严厉查处私募基金各类违法违规活动，清除“害群之马”，净化市场环境，促进行业规范健康发展。

规模增长伴随伪劣私募出清

近年来，监管部门对私募领域去伪存真、扶优限劣的导向清晰，在严监管态势下，私募领域加速优胜劣汰。

据中基协数据，私募基金管理规模不断创下历史新高，截至2026年2月末，存续私募基金管理规模22.6万亿元，较2025年2月末增长了2.67万亿元。私募管理人及产品数量呈现持续下降趋势，截至2026年2月末，私募基金管理人19129家，较2025年2月末下降了878家；私募基金数量14.03万只，较2025年2月末下降了2919只。行业管理规模扩大的同时，“伪、劣、乱”私募机构不断出清，整体质量正在提升。

2026年1月，证监会召开系统工作会议，强调坚持依法从严，着力提升监管执法有效性和震慑力；完善私募基金监管体制机制。2026年2月，证监会正式发布《私募投资基金信息披露监督管理办法》，进一步强调信息披露与投资者保护。针对局部出现的乱象，监管机构以零容忍的治理态度规范行业行为，将推动私募向高质量发展加速转型。

（来源：中国证券报 ）