安森美：今年数据中心营收将达5亿美元！

美国当地时间5月4日美股盘后，全球功率半导体与传感器大厂安森美半导体（onsemi）公布了2026财年第一季度财报，以超出市场预期的业绩表现，宣告公司正式“走出周期性底部，步入复苏轨道”。

财报显示，安森美2026年第一季度实现营收15.13亿美元，同比增长5%，高于此前公司指引中值及华尔街普遍预期的14.9亿美元。

Non-GAAP口径下，公司实现摊薄后每股收益0.64美元，超出市场预期的0.62美元；Non-GAAP毛利率达38.5%，符合预期。更值得关注的是，Non-GAAP营业利润同比增长10%，增速达到营收增长速度的两倍，展现出强劲的经营杠杆效应。

GAAP口径下，安森美第一季度每股亏损0.08美元，但这较2025年同期的每股亏损1.15美元已大幅收窄，核心业务盈利能力实质性改善。

安森美还宣布，一季度完成3.46亿美元的股票回购，这一规模相当于其自由现金流的约160%，显示管理层对自身价值的坚定信心。

数据中心业务“爆发”

从具体的业务部门表现来看，安森美功率解决方案（PSG）第一季营收7.4亿美元，模拟与混合讯号（AMG）为5.4亿美元，智慧传感（ISG）则为2.4亿美元。

从具体的终端应用市场来看，一季度安森美的数据中心业务表现最为突出。安森美虽并未单独列出数据中心业务的公开营收金额，但安森美CEO Hassane El-Khoury在财报中透露，AI数据中心营收环比增长超过30%，同比实现翻倍以上增长，这一增速远超公司此前预估。

随着AI大模型训练和推理对算力需求持续攀升，机架功率密度从当前的120千瓦向600千瓦甚至1兆瓦演进，对高效电源管理半导体的需求正急剧膨胀。安森美是全球少数能够覆盖从低压到800V高压完整"功率树"的芯片供应商，其碳化硅MOSFET、JFET及垂直氮化镓技术在这一轮AI基础设施建设中占据了有利位置。

安森美管理层还在业绩电话会上透露，公司2025年AI数据中心营收约为2.5亿美元，预计2026年全年将再次实现同比翻倍，达到约5亿美元。

安森美预计，到2029年，AI数据中心相关的总市场规模将达122亿美元，复合年增长率约40%。当前120千瓦机架中安森美产品价值约15,000美元，而随着下一代600千瓦至1兆瓦机架普及，这一数字有望跃升至115,000美元。

在汽车业务方面，一季度营收约为7.97亿美元，与上一季度的7.98亿美元基本持平。安森美在2026年北京车展上展现了强势存在。旗下EliteSiC碳化硅技术在新款电动车型中的渗透率高达约55%。公司正引领行业向900V高压电动车架构转型，以支持更长的续航里程和闪充功能。

在中国市场，安森美宣布深化与吉利、蔚来等车企的合作。蔚来将采用其900V EliteSiC平台，吉利则在提升驾驶体验方面进一步加强协作。

在工业业务方面，一季度场营收约为4.17亿美元，略低于上一季度的4.42亿美元。安森美还宣布赢得与盛弘电气的新设计合同，为其430千瓦液冷储能系统和320千瓦太阳能逆变器提供核心功率芯片，在能源基础设施领域持续扩张。

库存周转天数达200天

尽管业绩向好，部分指标仍显谨慎。财报显示，安森美当前库存周转天数达200天，较五年平均水平高出33天，这在一定程度上表明下游去库存尚未完全结束，或者说公司为保障供应而主动储备了库存。

5月4日正常交易时段，安森美股价微跌0.95%至102.04美元；盘后交易中进一步下跌约4.7%。分析人士指出，这主要与"买预期、卖事实"的获利了结压力有关——安森美年初至今股价累计涨幅已高达88%，市场对复苏预期已提前定价。

摩根士丹利分析师认为，由于股价此前已率先上涨并计入了相当乐观的预期，财报发布反而触发了短线“利多出尽”效应。

Q2指引超预期

展望未来，安森美给出的二季度业绩指引超出市场预期：公司预计营收区间为15.35亿至16.35亿美元，中值高于华尔街预期的15.3亿美元；调整后每股收益预计在0.65至0.77美元之间，中值0.71美元同样高于预期的0.67美元。毛利率指引区间为38%至40%。

从更长远视角看，安森美管理层重申了雄心勃勃的战略目标：营收复合年增长率10%-12%，毛利率达到53%，营业利润率升至40%，自由现金流利润率维持在25%-30%。实现这一蓝图的路径，包括向高利润产品的组合转移、Treo模拟平台及垂直氮化镓技术的规模化量产，以及“Fab Right”策略下的制造效率优化。

安森美CEO El-Khoury总结道：“我们在本季度需求持续走强，已走出周期性底部。我们对业务的基本面健康度和长期机遇感到鼓舞——这些机遇来源于汽车、工业和AI数据中心应用中半导体含量不可逆转的增长趋势。"

编辑：芯智讯-浪客剑