双鹭药业 7.64 亿信托暴雷：内控失效叠加业绩崩塌，董事长兜底能否挽狂澜？

5 月 5 日，双鹭药业（002038）再遭监管重击，因内部控制存在重大缺陷、7.64 亿元信托资金未收回且损失惨重，公司及董事长徐明波、财务总监冀莉被深交所公开谴责，董秘梁淑洁遭通报批评。

而就在 6 天前，公司刚收到北京证监局责令改正的行政监管措施决定书，合规风险集中爆发的背后，是公司内控形同虚设、业绩持续恶化的严峻现实。

经监管查明，双鹭药业违规通过信托产品对外提供资金，截至目前合计 7.64 亿元本金未收回且存在较大损失。

该笔巨额资金支出未按规定履行审议程序，也未及时对外披露，导致定期报告信息披露不准确。

更严重的是，公司在资金支出、公章审批、合同管理等关键环节内控全链条失效，暴露出公司治理的致命漏洞。

对于此次巨额资金损失，双鹭药业将部分原因归咎于原财务人员隋某某涉嫌职务侵占，称已于 2026 年 2 月 11 日报案，3 月 10 日收到立案告知书，目前案件正在侦办中。

但公司也承认，管理层存在处置失措责任，管理漏洞是事件发生的重要诱因。为稳定局面，董事长徐明波自愿承诺补足该理财无法挽回的差额损失，目前已先行上缴 5000 万元现金至公司账户。

内控暴雷的同时，双鹭药业的业绩早已深陷泥潭。2025 年公司营收 6.24 亿元，同比下降 5.57%；归母净利润巨亏 3.47 亿元，亏损同比扩大 368.77%。

这是公司上市 20 多年来第二次年度亏损，而营收已连续 4 年下滑。进入 2026 年一季度，业绩延续萎靡，营收 1.37 亿元同比下降 18.98%，归母净利润亏损 8611.44 万元，同比由盈转亏。

业绩崩塌源于多重压力叠加。

公司解释称，行业政策调整与市场竞争加剧导致产品降价，销售毛利下滑约 10%；非经常性损益减少净利润约 2 亿元，理财投资损失与金融资产公允价值变动是核心拖累因素。而 7.64 亿元信托踩雷，无疑进一步加剧了业绩恶化。

二级市场上，公司股价持续承压。截至 4 月 30 日收盘，股价报 6.49 元 / 股，较 8 年前历史高点跌近八成，2026 年以来跌幅约 12%，投资者信心严重受挫。

从昔日的 “药中茅台” 到如今内控失效、业绩连亏、股价低迷，双鹭药业的困境为上市公司治理敲响警钟。

当前，市场聚焦三大核心问题：隋某某职务侵占案能否追回资金、7.64 亿元信托损失最终缺口多大、徐明波的兜底承诺能否足额兑现。

同时，公司内控整改能否落地、主业能否扭转下滑态势，将决定其能否走出当前危机。