25家上市餐企2025财年业绩汇总：近六成企业营收增速不足5%，五家

2025年的连锁餐饮业，依然没有走出“内卷”的漩涡。

外卖平台之间的补贴大战贯穿全年，连锁餐饮品牌被迫卷入“流量换销量”的消耗战，代价也很快体现在数据上——红餐大数据显示，截至2025年8月，全国餐饮大盘人均消费降至36.6元，同比下滑约7.7%，其中现制饮品人均消费降幅接近20%。

从已披露年报的25家上市公司数据来看，整体呈现出“增收不增利”与“头部集中、尾部承压”的分化态势。部分品牌凭借规模与效率优势实现增长，也有企业因激烈的竞争与成本压力，面临利润下滑甚至亏损的挑战。

25家上市连锁餐饮企业2025年业绩

按营业收入排序

数据来源：企业年报

信息整理：食品饮料绿皮书

从营业收入方面看，星巴克、麦当劳、百胜中国位居前三甲，但营收增速普遍放缓，近六成企业增速不及5%。值得注意的是，瑞幸咖啡和蜜雪集团分别实现了43%和35.2%的同比增长，显示出现制饮品赛道的强劲扩张势头。

从净利润方面看，前三名分别是麦当劳、星巴克、百胜中国，同时近三成企业净利润同比下滑，五家企业出现亏损。

在细分市场表现方面，现制饮品赛道的瑞幸咖啡凭借超3万家门店规模与灵活的定价策略持续扩张，营收同比增长43%至492.88亿元，净利润同比增长21.6%至36亿元，稳居现制咖啡品类头部。

而在茶饮赛道内部，古茗控股则深耕下沉市场，营收同比增长46.9%至129.14亿元，净利润同比大增110.3%至31.09亿元，增幅领跑同行其他企业。反观以奈雪的茶、霸王茶姬等，则在价格战与成本上升的双重压力下业绩承压明显。2025年，奈雪的茶营收同比下降12%至43.31亿元，净亏损2.39亿元。霸王茶姬营收虽然微增4.05%至129.07亿元，但增收不增利的困境尤为突出。

在正餐与快餐赛道，企业面临的挑战更为严峻。海底捞营收仅微增1.1%至432.25亿元，净利润同比下降14%至40.42亿元。九毛九营收同比下降13.8%至52.33亿元，净利润仅0.58亿元，仍维持盈利但规模处于低位。此外，呷哺呷哺、唐宫中国、西安饮食等企业出现亏损，其中呷哺呷哺年内亏损3.01亿元，连续两年未能扭亏。

01

百胜中国

报告期内，百胜中国实现营业收入约合819亿元，同比增长4%；归属净利润增长1.9%至约合64.5亿元。

增长的背后，是持续的扩张与渠道结构的变化。截至2025年，百胜中国全年新增门店1706家，门店总数攀升至18101家，覆盖全国超过2500个城镇。

值得一提的是外卖业务的进一步崛起。2025年，百胜中国外卖销售额同比增长25%，占公司餐厅收入的比例从去年的39%提升至48%。具体到两大主力品牌：肯德基外卖销售同比增长26%，占其餐厅收入的48%；必胜客外卖销售同比增长22%，占比达到47%。可以说，外卖不再只是“补充渠道”，而是逐渐成为百胜中国增长的“第二引擎”。

整体来看，百胜中国在2025年“稳中求进”，实现了稳健扩张和利润正增长。

02

瑞幸咖啡

报告期内，瑞幸咖啡实现营业收入492.88亿元，同比增长43%；归属净利润增长21.6%至36亿元。

这一业绩增长主要得益于门店网络的快速扩张与用户基数的显著提升。截至2025年末，瑞幸全球门店总数已达31048家，全年净增门店超8700家；累计交易客户数突破4.5亿，庞大的流量基础支撑全年现制饮品销量同比增长约39%，达到41亿杯。

同时，公司全年推出超140款新品，非咖啡饮品杯量占比已突破20%，产品矩阵的多元化有效拉动了客群消费频次。

尽管全年业绩亮眼，第四季度受外卖补贴及配送费用增加影响，出现了增收不增利的短期波动，净利润同比下滑约39%。这也反映出公司在高速扩张过程中，正面临规模增长与利润平衡的新挑战。

03

海底捞

报告期内，海底捞实现营业收入432.25亿元，同比增长1.1%；归属净利润下降14%至40.42亿元，呈现出“增收不增利”的阶段性特征。

这一业绩分化主要源于核心经营效率的调整。截至2025年末，海底捞自营餐厅整体翻台率从4.1次/天降至3.9次/天，全年接待顾客约3.84亿人次，同比下降约7.5%。尽管客单价稳定在97.7元，但客流量的收缩与运营成本的上涨，共同挤压了利润空间。

在传统火锅业务承压的同时，公司的多元化探索成为亮点。外卖业务全年收入达26.58亿元，同比激增111.9%；通过“红石榴计划”孵化的多品牌矩阵（如海鲜大排档、小火锅等）收入达15.21亿元，同比增长超2倍。这表明海底捞正从单一火锅品牌向综合餐饮集团转型，试图在存量市场中寻找新的增长曲线。

04

古茗控股

报告期内，古茗控股实现营业收入129.14亿元，同比增长46.9%；归属净利润增长110.3%至31.09亿元。

这一业绩表现主要得益于门店网络的快速扩张与单店经营效率的同步提升。截至2025年末，古茗门店总数达13,554家，全年净增3,640家，其中二线及以下城市门店占比高达82%，乡镇门店占比提升至44%，显示出其在下沉市场的深度渗透能力。在规模扩张的同时，单店日均GMV提升至约7,800元，全年总GMV达327.32亿元，同比增长46.1%。

展望未来，古茗在财报中透露，计划进一步扩大咖啡产品线并探索甜品等新品类，试图在现制茶饮的红海中寻找第二增长曲线。