一份年报，读懂轮胎龙头的全球高质量发展征程

编辑：孟林

推送：轮胎国际视角

当中国轮胎从“规模突围”走向“全球竞合”，玲珑轮胎用一份扎实稳健的2025 年财报，交出了兼具韧性与远见的答卷。不纠结短期波动、只聚焦长期价值，这家扎根山东的行业标杆，正以全球化布局、新能源领先、强现金流支撑，走出一条属于中国智造的高质量发展之路。

2025 年是蓄力筑基，2026 年则是全面奋发——属于玲珑轮胎的价值兑现期，已然到来。

稳健底盘 韧性十足

2025年，玲珑轮胎整体经营稳中有进，核心指标全线向好，展现出行业龙头的扎实底色。

全年实现营业收入246.42 亿元，同比增长11.72%，营收规模持续扩大。分季度看，一季度56.97 亿元、二季度 61.15 亿元、三季度 63.49 亿元、四季度 64.81 亿元，逐季稳步攀升，经营节奏持续向好。

资产与财务结构持续优化，截至2025 年末，玲珑轮胎总资产473.75 亿元，同比微增0.62%；归属于上市公司股东的净资产231.00 亿元，同比增长6.55%，净资产稳步扩张，为全球化扩张与技术研发筑牢资金底座。

现金流表现尤为亮眼，全年经营活动现金流量净额19.89 亿元，同比增长2.67%，连续多年保持稳健水平。充沛的经营性现金流，意味着玲珑主业造血能力强劲、回款质量优异，足以支撑日常运营、产能建设与研发投入，在重资产属性的轮胎行业，这是最硬核的安全垫。

在行业原材料波动、海外产能爬坡、研发持续投入的背景下，玲珑盈利规模保持稳定，利润总额15.42 亿元，归母净利润 13.69 亿元，扣非净利润 11.97 亿元，加权平均净资产收益率6.10%，基本每股收益 0.94 元，各项指标均处于行业合理区间，抗风险能力突出。

整体来看，2025 年玲珑轮胎营收稳增、资产优质、现金流充沛，在复杂外部环境中牢牢守住经营基本盘，为2026 年全面发力埋下伏笔。

定位跃迁 全球服务商

依托稳健经营，玲珑轮胎完成从国内制造商向全球绿色低碳轮胎服务商的定位升级，以技术、品牌、配套、全球化四大核心优势构筑坚固护城河。

玲珑聚焦乘用及轻卡子午线轮胎、卡客车子午线轮胎、非公路轮胎三大品类，覆盖乘用车、商用车、工程机械等全场景。依托玲珑、阿特拉斯、利奥等六大品牌矩阵，产品远销全球173个国家和地区，形成多层次、全球化的品牌布局。

配套实力稳居行业第一梯队。年报显示，玲珑已为全球70 多家主机厂、200 多个生产基地提供配套服务，合作方涵盖大众、奥迪、宝马、通用、福特等国际品牌，以及红旗、比亚迪、吉利、奇瑞等国内头部车企，商用车领域覆盖 MAN、斯堪尼亚、一汽解放等巨头，累计配套轮胎超3 亿条，实现全球主流车系全覆盖。

新能源赛道更是核心亮点。玲珑深度绑定主流新能源车企，凭借低滚阻、高静音、长续航的专属技术，多年稳居中国新能源汽车轮胎配套第一梯队，成为电动化时代供应链核心优选。

全球化布局进入关键收获期。玲珑国内五大基地成熟运营，智能化改造持续深化，生产效率与产品良品率稳步提升；海外三大基地梯度发力、协同增效：泰国基地稳定运营、持续贡献海外盈利；塞尔维亚工厂作为中国轮胎在欧洲的首个生产基地，2025年稳步爬坡、完成产能磨合；巴西基地有序推进，进一步完善美洲市场布局。

从“产品出口”到“本地制造、本地服务”，玲珑轮胎有效对冲贸易风险，更贴近核心消费市场，全球响应速度与综合竞争力大幅提升。全球产能与供应链体系的逐步完善，也让玲珑具备了穿越周期、持续增长的底层能力，为2026年全面兑现增长势能做好充足准备。

2026 奋发 三重红利

2025年的深耕筑基，也让玲珑轮胎在2026年迎来全面奋发、价值兑现的关键窗口，三重红利共振，直接推动高质量增长落地。

产能红利集中释放

2026 年，塞尔维亚工厂将实现满产增效，直接覆盖欧洲高端市场，规避关税壁垒，成为玲珑海外增长新引擎；泰国基地持续优化产品结构，盈利水平稳步抬升；巴西基地加快建设进度，抢占南美轮胎市场增量。国内外产能协同发力，支撑玲珑营收规模与全球市场份额同步提升。

新能源配套稳居前列

新能源汽车渗透率持续提升，带动专用轮胎需求快速爆发。玲珑凭借先发配套优势与成熟技术储备，高毛利新能源轮胎销量占比将持续走高，产品结构持续向高端化、高附加值升级，带动整体经营质量稳步上行。

结构优化提质增效

玲珑将持续推进高端化、绿色化、智能化产品升级，扩大高端品牌市场份额，提升高毛利产品占比。渠道端深化新零售布局，完善线上线下一体化服务体系；生产端通过配方优化、智能工厂改造实现降本增效，全链条经营效率稳步提升。

同时，玲珑轮胎将延续稳健财务政策，优化负债结构、降低财务费用，以扎实的财务基本面，支撑长期战略落地与股东价值提升。

长期向好 未来可期

全球轮胎行业格局加速重塑，中国轮胎正从“跟随者”走向“引领者”。玲珑轮胎作为行业核心代表，以技术研发、全球化布局、整车配套三大核心能力，牢牢站上行业发展新风口。

如今的玲珑，早已不是传统制造企业，而是集全球研发、制造、营销、服务于一体的综合型龙头。在新能源崛起、供应链本土化、绿色低碳成趋势的三重浪潮下，玲珑过去数年的战略投入，将逐步转化为实实在在的业绩与价值。

2025年，是玲珑夯实基础、蓄力待发的一年；2026 年，则是玲珑突破成长、价值兑现的一年。凭借全球化产能释放、新能源赛道领跑、产品与渠道持续优化，玲珑轮胎将在 2026 年实现经营质量全面跃升，向世界一流轮胎企业的目标稳步迈进。

从山东招远走向全球173 国，从配套国内到服务世界，玲珑轮胎以长期主义穿越周期，以硬核实力定义未来。

2026，奋发之年，值得期待。