调研速递|中航成飞接受全体投资者线上调研 2025年研发投入64.89亿元 昊龙货运航天飞机按...

来源：新浪证券-红岸工作室

4月30日，中航成飞（股票代码：[具体代码需补充，公告未提供]）召开2025年度业绩说明会，通过价值在线网络互动平台与线上全体投资者进行沟通。公司董事长隋少春、总经理蒋敏等管理层就业绩表现、业务布局、未来规划等市场关切问题作出回应。会议透露，公司2026年开局业绩同比实现较多增长，军贸业务收入占比逐步提升，昊龙货运航天飞机项目正按计划推进，“十五五”规划初稿已完成编制。

投资者活动基本信息

投资者关系活动类别 业绩说明会 时间 2026年4月30日15:00-16:30 地点 价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动 参与单位名称 线上参与中航成飞2025年度业绩说明会的全体投资者 上市公司接待人员姓名 董事长：隋少春；总经理：蒋敏；独立董事：叶忠明；董事会秘书、副总经理：肖峰；副总经理：田刚

核心业务与业绩解读

2025年经营数据与行业机遇

公告显示，2025年公司实现归属于上市公司股东的净利润34.32亿元，较调整后同比增长6.47%；基本每股收益1.28元/股，同比增长6.46%；加权平均净资产收益率26.76%，保持行业领先水平。全年研发投入总额64.89亿元，占营业收入比例达8.61%，同比上升7.86%，研发支出资本化金额同比下降7.58%。

公司表示，当前我国国防和军队现代化建设进入新发展阶段，国防支出预算连续多年保持增长，为行业提供坚实资金保障。中长期来看，国防现代化建设目标清晰、政策支撑明确，行业发展可持续性预期明确。2026年公司开局积极，业绩同比实现较多增长，未来将聚焦主责主业，确保在手订单按期高质量交付。

军贸业务稳步增长 市场份额持续提升

针对军贸市场关注，公司透露，其拥有歼-10CE、枭龙、FTC2000G等明星产品，近年来军贸领域取得订单突破，销售收入占比逐步提升。未来将紧抓全球防务市场机遇，坚持多元化市场拓展与体系化产品输出，完善军贸全流程服务体系，强化国际合作与品牌建设，推动军贸业务实现更高水平发展。

新兴业务与战略布局

昊龙货运航天飞机项目按计划推进

作为公司在空天装备领域的重大突破，全资子公司成飞承担的“昊龙”货运航天飞机科研生产任务正按计划积极推进。公司指出，空天产业是国家战略性新兴产业的重要组成部分，是新质生产力的重要体现，公司将以此为契机，努力成为国家空天领域战略支撑力量。

“十五五”规划聚焦高质量发展 多业务协同发力

公司已完成“十五五”规划初稿编制，将按上级单位要求履行发布程序。“十五五”期间，公司将从发展拓领域、改革挖潜力、创新升维度三大方向发力：在业务拓展上，加速军贸、民用航空、维修服务等业务增长，同时布局低空经济、空天等新兴领域，推进民用无人机在应急救援、巡检等场景的应用；在改革方面，挖掘全价值链资源潜力，夯实发展基础；在创新层面，通过技术、产品、治理升维，提升科技创新价值创造能力，培育专精特新产品。

财务与投资者关系管理

关联采购下降系供应链政策调整 2026年聚焦提质增效

对于2026年关联交易采购预计同比下降的问题，公司解释主要系供应链采购政策调整，交易定价符合市场规则及军品价格管理规定，符合公司及全体股东利益。2026年公司将以“质量回报双提升”行动方案为指引，推动产业结构更合理、成本控制更精准、可持续发展能力更强。

强化市值管理 传递长期投资价值

针对市场关注度与估值逻辑问题，公司表示将持续完善市值管理体系，通过科技创新、降本增效提升经营质效，强化信息披露与投资者沟通，运用现金分红等工具传递公司价值。2025年公司已实现一年两次分红，共计派发现金红利17.02亿元，股东回报能力显著提升。

技术创新与核心竞争力

公司强调科技创新驱动发展，“十四五”期间研发经费逐年增加，在先进材料成型工艺、数字化制造、装配集成与测试等关键领域形成有效发明专利2400余项，拥有2项国际标准，获国家级科学技术奖5项。2025年成飞入选全国首批领航级智能工厂培育名单，建成多条以“黑灯工厂”为代表的智能生产线，智能化制造水平支撑高端航空装备敏捷研发与生产。

本次业绩说明会不涉及未公开披露的重大信息。中航成飞表示，将坚定聚焦主责主业，紧跟“十五五”规划方向，以优质产品和服务兴装强军、服务国计民生，为国防现代化建设和航空产业高质量发展作出更大贡献。

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