300多亿资本涌入 具身智能从整机向全产业链“热起”

《科创板日报》5月5日讯（记者 李佳怡）具身智能产业链融资热起。

据《科创板日报》记者不完全数据统计，2026年以来，具身智能领域融资已超345亿元。资金正从整机向全产业链渗透，上游关节模组、传感器等零部件领域融资激增，中游具身大脑研发企业获大额注资，下游RaaS平台也成为布局热点。

融资热潮背后，行业也将面临“淘汰赛”，头部企业集聚资源，而缺乏落地能力、融资不畅的企业加速出局。与此同时，出海提速为产业开辟新空间，租赁等业态成为海外拓展主流。

▎从本体到全产业链：当资本开始“上下而求索”

据第三方创业数据平台不完全统计，截至4月10日，2026年以来国内具身智能领域披露融资事件122起，资金总规模约345亿元。其中，今年前两月融资额达到200亿元。

然而，比这些数字更值得深究的是：钱到底流向了哪里？当资本可以在整机、大脑、核心零部件乃至RaaS平台等环节押注时，行业结构也正在被重新定义。

今年以来，整机厂商纷纷将目标锁定在“万台”这个门槛上。而在实际推进量产的过程中，供应链的重要性不言而喻。

从2026年融资结构可以看到，资本正在向产业链上游的迁移。关节模组、灵巧手、传感器等领域融资显著增多，产业链公司的融资能力已不亚于机器人公司本身。

关节模组方面，泉智博4月完成数亿元人民币A++轮融资，目前已累计完成6轮融资，2025年关节模组年出货量突破10万台，新投产自动化产线具备年产百万台级的量产能力；小象电动4月也完成超亿元Pre-A轮融资，资金将重点用于轴向磁通电机产能扩张、机器人关节模组迭代等方面。

传感器是另一条竞争激烈的赛道。开普勒机器人推出国内首个原生适配VTLA全感知模型的力触觉全栈数采解决方案，并在4月完成亿元级A++轮融资；蓝点触控在4月完成超亿元C+轮融资，由宁德时代、智元及银河通用联合投资；智子力控则于4月连续完成两轮融资，获中芯聚源等战略资本支持。

在机器人“执行”的最后一厘米——灵巧手领域，灵心巧手以单月出货超4000台的规模稳居全球高自由度灵巧手市场80%以上份额，2月完成近15亿元B轮融资后，于4月底再度迅速完成B+轮融资，进一步推动月交付能力突破万台。

在中游“大脑”层面，大额融资也随之而来。2026年不到三个月，聚焦具身大脑研发的企业合计融资额达到104亿元，已逼近去年全年水平。

千寻智能两个月内完成两轮融资，合计金额约30亿元。最新一轮为10亿的A轮融资，由雷军创立的顺为资本和马云创立的云锋基金共同重仓一家具身智能公司；它石智航在4月完成4.55亿美元Pre-A轮融资。

与此同时，机器人应用落地与触达用户的产业链下游RaaS平台，也成为了商业价值落地的关键一环。

智元机器人旗下擎天租平台在半年内从种子轮推进至Pre-A轮，目前提供服务的场景60%-70%集中在商旅文娱，超过4000台可调度机器人覆盖超过百座城市网点。擎天租CEO李一言此前表态：“今年年底，擎天租将成为一个估值百亿的独角兽。”

互联网大厂、初创企业也加速布局，切入这一蓝海市场。2025年底起，京东上线自营租赁业务，产品矩阵覆盖人形机器人、四组机器人、外骨骼机器人等；1月万机易租上线，次月便完成天使轮融资；3月机时租平台在上海上线，提出“硬件+平台运营+场景定制+本地化服务”的一站式RaaS解决方案。

▎融资热下，行业分化提速

在具身智能融资热潮背后，行业的冷峻一面也在显现，分化正在迅速加剧。

据新鼎资本创始人张驰判断，到2026年行业将进入洗牌期，不再像2025年那样几乎所有公司都能获得融资。国内上百家人形机器人公司中，最终可能只留下10到20家。

据企查查数据显示，中国目前有近千家人形机器人企业。可以看到，经过近三年的市场检验，头部企业累积了更多融资和商业订单，而缺乏商业化落地能力、融资不利的企业或正在加速出局。

与此同时，行业整体的财务健康度仍然处于不均衡状态中。

优必选虽2025年全年实现营业收入20.01亿元，同比增长53.3%，全年仍录得净亏损7.9亿元；卧安机器人2025年营收9亿元，年内亏损达到2726.3万元。2025年，全行业实现盈利的企业寥寥无几。

不过另一方面，出海进程的提速，也正在为产业发展腾挪出更具想象力的增长空间。

例如，擎天租4月发布SHAREBOT全球化网络，海外业务已覆盖欧洲、北美、亚太、日韩、中东等重点区域，首期落地德国、法国、美国、马来西亚、泰国、阿联酋等13个国家。

CEO李一言此前接受《科创板日报》记者采访时坦言，机器人业态在海外市场可以说是一片空白，“今年特别大的业务形态就是机器人出海是非常非常火爆，应用出海和租赁形态出海成为了当下最主流的选择。”

据其介绍，在欧洲地区（以德国为主），一台灵犀X2机器人的日租金约为2000至3000欧元；而在北美地区，远征A2和A3系列的日租金可达6000美元。

李一言透露：“租赁的模式和业态在国外更为普遍，更受欢迎，客户的接受度也更高。本来是想着在6月份启动全球布局，业务（发展）确实在倒逼我们提前发布全球平台。”

需要注意的是，当前机器人行业的竞争维度，已从单一的产品比拼升级为生态能力的综合较量。

产业链的竞速焦点，不再仅仅是“谁能造出更好的机器人”，而是“谁能搭建起包含仓储、运输、维修、软件迭代、场景运营在内的完整后服务体系”。

业内不少人将2026年定义为行业从“实验室跑通”向“场景落地实用”转型的淘汰赛元年，而产业链的分化，早已悄然拉开序幕。