日元走强拉升，美元兑日元面临央行干预风险

汇通财经讯——当前正值日本国内黄金周假期，多数金融机构及交易主体处于休假状态，这直接导致市场交投活跃度大幅下降、流动性显著收紧。在流动性清淡的市场环境下，汇率对资金流向的敏感度大幅提升，极易出现大幅波动，即便只是小规模的资金进出，也能引发汇率的急涨急跌；尤其当前市场本就高度紧盯日本官方的干预动向，这种波动效应被进一步放大，增加了短期汇率走势的不确定性。

汇通财经APP讯——周一（5月4日）欧盘时段，今日美元/日元（USD/JPY）日内走出了一波典型的“过山车”行情：亚市早盘时段，汇价在震荡中稳步抬升，一度冲高至157.20附近的日内高点；随后午盘突发急跌，短短几分钟内快速跳水至155.70附近，日内振幅超过150点，波动剧烈；不过在触及低位支撑后，汇价并未延续跌势，反而从午后开始持续震荡回升，逐步收复了大部分失地。当前价格基本回到了早盘震荡平台的中枢水平，整体呈现出“冲高-急杀-修复”的宽幅震荡特征，多空博弈激烈，最终多头力量重新占据上风。

受市场对日本央行入市干预的担忧情绪持续升温、日本黄金周假期市场流动性清淡，以及美债收益率高位承压等多重因素的共同影响，全球外汇交易员密切紧盯日本当局的政策动向，美元兑日元汇率应声走低，日元迎来阶段性强势拉升行情。

受新一轮日本央行入市干预的风险刺激，日元兑美元汇率骤然迎来强势拉升，打破此前的震荡偏弱格局。截至发稿前，美元兑日元盘中最低下探至155.703，随后略有反弹，目前交投于156.748附近，短期走势呈现震荡整理态势。

今日美元/日元盘中最多跌0.75%，汇率一度跌至155.70。本轮日元的大幅拉升并非循序渐进，而是集中在新加坡时间午间的短短九分钟内完成，短期波动极为剧烈。截至目前，日本官方尚未对此次汇率异动及是否入市干预作出任何正式确认，但汇率的异常剧烈波动已让全球外汇交易员保持高度戒备，纷纷调整持仓策略以规避潜在风险。

干预风险再度升温

回顾上周市场动态，已有疑似日本央行入市干预的相关传闻传出，有权威消息人士透露，日本当局已时隔两年再度入场买入日元，以此遏制日元的持续贬值态势。受该消息影响，全球外汇市场始终维持谨慎观望态势，交易员普遍不敢轻易大举押注，市场交投情绪趋于保守。

当前正值日本国内黄金周假期，多数金融机构及交易主体处于休假状态，这直接导致市场交投活跃度大幅下降、流动性显著收紧。在流动性清淡的市场环境下，汇率对资金流向的敏感度大幅提升，极易出现大幅波动，即便只是小规模的资金进出，也能引发汇率的急涨急跌；尤其当前市场本就高度紧盯日本官方的干预动向，这种波动效应被进一步放大，增加了短期汇率走势的不确定性。

利差依旧主导中长期走势

从长期走势来看，日本央行的入市干预虽能在短期内形成冲击，快速打压美元兑日元汇率，推动日元阶段性升值，但单凭干预操作本身，难以支撑日元形成长期强势格局。美元兑日元的整体大趋势，仍由美日两国的利差格局主导，这一核心逻辑并未发生改变。

具体而言，若未来美债收益率持续维持高位运行，同时日本央行依旧维持当前的保守宽松货币政策立场，没有明确的加息或政策转向信号，那么全球外汇交易员仍会选择逢低买入美元兑日元，推动汇率逐步回升。反之，日元想要走出持续性的升值行情，市场需要满足以下任一条件：美国经济出现明显走弱迹象、美债收益率大幅下行，或是全球市场对美日两国的利率预期出现明确转向，这些因素才是推动日元长期走强的关键。

霍尔木兹局势增添避险压力

除了日本央行干预预期和利差因素外，全球地缘政治局势也成为影响美元兑日元走势的重要变量，其中霍尔木兹海峡的局势进展备受市场关注。霍尔木兹海峡作为全球重要的石油运输通道，其局势的稳定性直接关系到国际油价的走势，进而影响全球通胀预期及避险资金的流向。

从影响逻辑来看，霍尔木兹海峡局势紧张对美元兑日元汇率呈现双向影响：一方面，地缘政治风险升温通常会推动避险资金流向美元，支撑美元走强，进而对日元形成压制；但另一方面，避险情绪升温也会同时推升日元的避险买需，加之市场会进一步押注日本当局将加大干预力度，遏制日元进一步贬值，这又会间接提振日元汇率，两种力量相互交织，进一步加剧了汇率的波动。

美元兑日元关键支撑位承压

（美元/日元日图 来源：易汇通）

从技术面分析来看，美元兑日元汇率此前冲高至160关口附近后，因上方阻力较强未能站稳，随后逐步回落，目前在156.75附近震荡运行。从短期技术指标来看，汇率已成功跌破5日、10日及20日均线，这一信号表明，美元兑日元的短期走势已然转为空头偏弱格局，短期下行压力较大。

从关键点位来看，当前美元兑日元的关键支撑位位于156.70附近，该点位若能守住，有望缓解短期下行压力，推动汇率出现反弹；若跌破这一支撑位，汇率的下行空间将进一步打开，后续可能会向153.90、152.10等下方支撑位靠近。阻力位方面，短期阻力主要集中在158.10附近，若能突破这一点位，向上还将面临158.80、160.70等关键阻力位的压制；而若能重新站稳158.80上方，则意味着市场对日本央行干预的恐慌情绪正在逐步消退，美元兑日元有望重新开启反弹走势。

北京时间18:43，美元/日元报157.058/071，价格持平于开盘价。

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