巴菲特场外访谈警告股市“赌场化”：投机风气已达顶峰

来源：澎湃新闻

当地时间5月2日，被誉为“投资界春晚”的伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）（下称“伯克希尔”）2026年年度股东大会，在美国内布拉斯加州的奥马哈市举办。

本届大会，95岁的“股神”沃伦·巴菲特（Warren Buffett）虽然没有上台发言，但在大会间隙，他在场外接受了媒体采访，分享了对当前市场、投资、通胀、AI、风险和伯克希尔的思考。

巴菲特表示，当前的市场可谓是“带赌场的教堂”，人可以在教堂和赌场之间穿梭，市场的赌性越来越大，因此未来的资产价格或会长时间处于高位。

说起投资机会，巴菲特认为，“最适合买东西的时机，往往是别人不接电话的时候”。总有人不断向你兜售各种机会，问题在于哪些真正值得出手。

谈市场：警惕股市的“赌场化”

谈到当前的市场，巴菲特把传统价值投资热潮，与当下市场热衷短期期权交易、预测市场热度飙升的风气做了鲜明区分。他用了一个极具画面感的比喻来形容当下的宏观股市环境：“我曾把股市比作一座教堂，旁边附设了一个赌场。如今教堂里的人和赌场里的人都在增加，但赌场对人们的吸引力越来越大了。”

巴菲特表示：人们可以在教堂和赌场之间来回切换。可以说，坚守价值投资‘教堂’的人仍多于投身投机‘赌场’的人，但这座赌场如今已变得极具诱惑力。

巴菲特尤其对当下泛滥的短线投机行为感到震惊，直言这不仅不是投资，甚至连投机都算不上。“如果你在买一日期权……那就是赌博，纯粹的赌博。没有人能说清楚自己为什么要买一个只有一天有效期的期权。这类行为的性质令人瞠目结舌。”巴菲特说。

巴菲特直言，当下市场的赌博投机风气已达到顶峰， “人们的投机赌徒心态，从来没有像现在这么浓烈过。”更令他担忧的是，尽管监管层不断出台新规，但市场参与者却把聪明才智用在了“费尽心思钻规则的空子”上，这构成了当前市场一个持续的挑战。

谈投资机会：最适合买东西的时机，往往是别人不接电话的时候

说起投资，巴菲特表示：“我在这行干了大约60年，其中真正充斥着好机会的年份大概只有5年。”

“所以有时候我们按兵不动，但有时候我们也会相当活跃，伯克希尔可以自主选择出手时机。”巴菲特说，“总有人不断向你兜售各种机会，问题在于哪些真正值得出手，你看不懂的别碰就行了。”

巴菲特继续说，与十年前相比，自己真正看得懂的生意在市场中占比更小了，也有好些年没有去学习新行业了。所以，自己不会在与新产品一起成长、亲眼见证新产品演变的年轻人面前，说自己有什么优势。

“但我不强迫自己去学，就像（投资）苹果，不需要看懂太多，看懂一个就够了。”巴菲特称。

巴菲特回忆称，IBM当年涉足三个不同的业务，其中两个最终被证明行不通，于是他们只专注唯一奏效的业务。“IBM的老托马斯·沃森曾说‘我只在擅长的领域出手’，这就是全部的道理。”

巴菲特认为，“最适合买东西的时机，往往是别人不接电话的时候”。平时市场都在吹嘘自己的交易部门，但等到市场真的崩盘，电话都没人接。

谈通胀：鲍威尔在自己会更放心

巴菲特表示，对于失控的恶性通胀，能做的非常有限，只能选择避开那些最容易被冲击的领域。

“当然，如果你是镇上最好的医生、最好的律师，无论通胀多高，你总能赚到钱。”不过，巴菲特还是强调，一旦人们对货币失去信心，整个国家就会变样。

巴菲特说，货币这件事不容有失，鲍威尔（美联储现任主席）在那个位置上，我会更放心。

谈AI：操纵信息会让钱流向不该去的地方

提及2026年伯克希尔年度股东大会上的“假巴菲特”提问，巴菲特表示，“深度伪造”（Deepfake）让人感到担忧。

“如果现在出现一个以假乱真的总统，想象一下那会造成什么样的后果。”巴菲特说。

巴菲特指出，当能够以假乱真地操纵信息，人们就会被轻易地骗走大量的钱，钱也会流向不该流向的地方。

谈风险：真正的危机总是从天而降

对于市场的风险，巴菲特表示，真正的危机总是从天而降，并出乎所有人预料。能够被提前看到的就不会再发生，正在谈论和预防的事，往往不会发生；真正发生的，都是那些未被预料的。

“我不喜欢渲染恐慌情绪。忧虑本身并没有意义，对潜在风险保持清醒是必要的，但沉溺风险中并不可取。”巴菲特说。

谈伯克希尔：公司有合适的管理层

谈及伯克希尔，巴菲特表示，一切都在顺利运转。虽然外部环境谈不上理想，但内部管理方面，伯克希尔有合适的管理层。

说起选择格雷格·阿贝尔（Greg Abel）作为自己的接班人，巴菲特说：“他对商业有着非常敏锐的判断力”，能够应对那些压倒性的重大挑战。

谈个人法则：“己所不欲，勿施于人”

在专访的最后，主持人询问巴菲特，面对台下成千上万陪伴了他数十年的股东与合伙人，他最想说些什么。

巴菲特没有传授任何关于财富密码或商业竞争的技巧，而是分享了一条法则，“我认为，一个人最重要的行为准则，就是黄金法则——‘己所不欲，勿施于人’”

巴菲特指出，这条法则极其“实用”，“这适用于生活中的一切——为人父母、身为上司，以及所有其他角色。” 他认为，践行这条法则不需要任何金钱成本，反而能换来他人对你善意的回馈，从长远来看，这是一件极度“自利”的聪明事， “我这辈子，从来没有见过一个真正践行黄金法则的人是不快乐的。”