巴菲特2026股东大会核心内容

伯克希尔2026年股东大会开完了。

我整理了一下这次大会的10条核心给兄弟们：

1）巴菲特谈市场：

现在并不是理想的投资环境。人们的赌博热情从未像现在这样高涨。

最可能的买入时机，是当其他所有人都不接电话的时候。

人们讨论和担忧的事情通常不会发生，反而是突如其来的黑天鹅才能撼动市场。

这跟他的老调子一样。别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪。但现在的问题是，没人恐惧，都在贪婪。

2）巴菲特谈接班人：

巴菲特说，阿贝尔做了我以前做的所有事，甚至还做了更多，而且所有方面都做得更好。

这个决定我们打100分。

我跟你说，巴菲特很少给满分。他对阿贝尔的评价，基本上等于说「交班交对了」。

3）巴菲特谈苹果：

10年前花350亿买苹果，算上股息，现在已经变成1850亿。

巴菲特说，我什么都没做。

他还夸了库克，说库克接替乔布斯，创造了美国商业管理的奇迹之一。

这很巴菲特。买了好公司，然后坐着不动。

4）阿贝尔谈AI：

阿贝尔说，AI必须对我们的业务有益。我们不会为了AI而AI。将以小范围、专注于创造价值的方式部署AI。

会上还放了伪造巴菲特视频，凸显了AI带来的网络安全风险。

数据中心建设对电网的需求，给公用事业公司带来巨大增长机会。但数据中心的能源使用成本要与电网用户隔离开来。

这很务实。不像很多公司，AI还没搞明白，先喊口号。

5）阿贝尔谈投资：

阿贝尔重申，以苹果、美国运通、穆迪、可口可乐为核心四强，作为股票组合基石。

与巴菲特在投资方面绝对合作。

对日本五大商社的投资是长期战略性的，正深化与东京海运等企业的合作。

伯克希尔内部结构精简高效，拥有跨集团资本调配能力，不会拆分或剥离子公司。

6）阿贝尔谈自己的“查理芒格”是谁：

有人问阿贝尔，你的查理芒格是谁？

阿贝尔说，巴菲特和芒格的搭档关系无法复制。我身边围绕着优秀的人，拥有优秀的CEO团队，我会联系他们，征求意见。

这回答很得体。不硬凹人设，承认芒格的独特性。

7）关于保险：AI还替代不了

保险副董事长Ajit Jain说，AI不太可能很快达到可以在定价、理赔等方面进行权衡的程度，那还需要很多年。

如果你指望AI告诉你该买哪只股票该卖哪只股票，我认为这不会发生。

霍尔木兹海峡承保取决于价格，美军护航是前提条件之一。

8）关于财报：利润涨18%，现金3970亿

一季度运营利润113.46亿美元，同比增长18%。

保险承保利润增长28%，铁路BNSF利润增长13%，外汇收益大幅扭转。

投资净亏损从去年同期的50.38亿收窄至12.40亿，GAAP净利润同比增长约120%。

现金储备3970亿美元，历史新高。

9）关于持仓：61%集中在前五大

截至3月31日，61%的股票投资公允价值集中在美国运通、苹果、美国银行、雪佛龙和可口可乐。

集中度依然很高。巴菲特的逻辑是，好公司不需要分散。

10）关于未来：观望，但不悲观

4000亿现金，说明他们在等。

但等不等于悲观。巴菲特说过，现金就像氧气，平时感觉不到，关键时刻能救命。

现在美股估值不便宜，AI泡沫还在吹，他们选择观望。

总结

这次股东大会，核心就一句话，巴菲特把接力棒交给了阿贝尔，但投资哲学没变。

卖股票，囤现金，等机会。

核心四强不动，日本商社继续投，AI谨慎观察。

这不是退休，是传承。