剑桥科技净利暴增276%，股东高管减持引疑云

光模块大牛股剑桥科技刚爆276%净利润增长，股东高管却集体跑路？

这波操作到底藏着什么猫腻？

4月27日盘后，剑桥科技一季报出炉：营收12.87亿元同比增43.98%，归母净利润1.18亿元同比暴涨276.44%。

更让人咋舌的是，净利润环比去年四季度增长2722.62%——相当于翻了27倍！

但别急着激动，这背后藏着一个关键细节：去年四季度公司净利润仅419.22万元。

环比前三季度暴跌近97%，基数低才让这波增长显得格外夸张。

为啥去年四季度净利润这么惨？主要是汇兑损失惹的祸。

2025年公司汇兑损失8462万元，而2024年还是1444万元的收益，一正一负差了近1亿。

这直接拖累了四季度业绩，也让今年一季度的环比增长有了“水分”的嫌疑。

不过即便如此，一季度1.18亿的净利润还是低于去年三季度的1.38亿，增长的持续性有待观察。

作为光模块赛道的大牛股，剑桥科技的股价表现堪称疯狂：H股曾11个交易日翻倍。

A股近一年涨幅超360%，4月28日收盘价155.19元，市值547.3亿。

但就在股价节节攀升时，股东和高管却开始集体减持。

控股股东CIG开曼及其一致行动人拟减持不超2.69%股份。

董事张杰、赵宏伟，副总经理程谷成也因个人资金需求拟减持5万多股。

更有意思的是，北向资金（香港中央结算有限公司）在去年四季度和今年一季度连续大幅减持。

持仓从之前的高位降到250.14万股，环比下滑近40%。

一边是股价飞涨，一边是内部人士和北向资金跑路，这波操作让不少投资者摸不着头脑。

光模块赛道有多火？看看龙头企业的扩产动作就知道：中际旭创预付款项较去年末涨10倍。

新易盛更是暴增39倍！盘古智库研究员江瀚说，随着5G、AI和云计算发展，高速光模块需求持续增长。

龙头扩产是看好趋势。但剑桥科技的预付款仅增长30%，存货和应收账款也没太大变化。

扩产速度明显落后于同行。

公司解释说，一季度经营现金流净额为-2.19亿，是因为扩张需要储备关键物料。

不过投资者更关心的是，在行业加速扩产的背景下，剑桥科技能不能跟上节奏？

毕竟1.6T光模块已经进入小批量供货阶段，北京市社科院副研究员王鹏也提到。

AI算力的代际突变让1.6T模块商用周期压缩，算力竞赛不停，光模块的确定性就高。

但如果产能跟不上，蛋糕再大也分不到多少。

虽然股东高管和北向资金在减持，但险资和社保基金却在悄悄加仓。

一季报显示，新华人寿、社保基金四二二组合、四一八组合等新进前十大股东名单。

公募基金也有增持。这种机构之间的分歧，到底意味着什么？

有人说，险资和社保看重长期价值，觉得光模块赛道未来可期。

而北向资金和内部人士可能更关注短期收益，趁股价高位套现。

也有人担心，剑桥科技的扩产速度跟不上行业，未来增长可能乏力。

不管怎样，这种分歧本身就值得关注——毕竟机构的动向往往能反映市场对公司的信心。

剑桥科技这波操作，一边是业绩暴增，一边是股东减持；一边是险资加仓，一边是北向跑路。

你觉得这是机会还是陷阱？是该跟着险资长期持有，还是警惕股东减持的信号？

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