中行一季报：看懂一家全球化大行

看中国银行的一季报，要具备境内境外两个视角。

如果从资产规模、贷款增长、净利润增速上看，中行是一家稳健增长的国有大行：2026年一季度，中行实现营业收入1788.46亿元，同比增长8.44%；实现净利润609.59亿元，同比增长3.95%；归属于母公司所有者的净利润566.31亿元，同比增长4.17%。截至3月末，中行资产总计39.59万亿元，较上年末增长3.22%；发放贷款和垫款总额24.45万亿元，较上年末增长4.25%。

但中行真正不同的地方，在于它的错位发展优势：全球化经营。

2025年末，中行境外机构资产总额、税前利润贡献度分别增至22.18%、27.99%；境内机构办理国际结算量超过4.45万亿美元，跨境人民币结算量17.70万亿元，分别同比增长9.56%、9.43%。

到了2026年一季度，中行全球化优势继续体现在人民币国际使用和跨境金融服务上。新增担任英国、斯里兰卡人民币清算行，人民币清算行数量达到18家；CIPS直参行数量46家，拓展间参行780余家；一季度熊猫债承销金额、离岸人民币债券承销金额均继续领跑。

所以，中行一季报的核心看点，并不仅是“贷款增长了多少”，而是一家全球化大行，如何把境内实体经济、跨境金融服务、人民币国际使用和稳健经营有机连接起来。

业绩增长的底盘：境内实体经济投放更精准

银行的增长，最终要落到资产端。

2026年一季度，中行贷款总额较上年末增加9979.10亿元，增长4.25%。其中，公司贷款17.55万亿元，较上年末增加9627.95亿元，增长5.81%；个人贷款6.86万亿元，较上年末增加319.51亿元，增长0.47%。

这说明，中行一季度贷款增长的主要动力来自公司贷款，也就是企业端、产业端和实体经济端。

从中行官网披露的一季度业绩信息看，这些信贷资源并不是平均投放，而是更集中地流向现代化产业体系和实体经济重点领域。

截至2026年3月末，中行境内制造业贷款余额3.67万亿元，较上年末增长5.00%；制造业中长期贷款余额1.56万亿元，较上年末增长4.13%；战略性新兴产业贷款余额3.46万亿元，较上年末增长7.32%。

这组数据很重要。

制造业中长期贷款增长，通常对应企业设备更新、技术改造、产能升级和产业链建设；战略性新兴产业贷款增长，则反映资金更多流向科技创新、高端制造、新能源、新材料等经济转型方向。

也就是说，中行一季度的增长，不仅是“量”的扩张，更是“投向”的优化。

这一点在“五篇大文章”上更明显。

中行官网披露，截至3月末，中行科技贷款余额超过5万亿元，占公司贷款比重超过三分之一；授信户数超过19万户，较上年末增长12.71%；累计服务4600余家人工智能企业，授信余额超过5500亿元，综合金融供给超过1200亿元。绿色金融方面，中行绿色贷款余额5.45万亿元，较年初增长9.84%；普惠金融方面，普惠型小微企业贷款余额3万亿元，普惠型小微企业贷款客户数突破195万户，并为超过6.04万户国家级、省级“专精特新”中小企业提供贷款超过8700亿元。

这些数据说明，中行服务实体经济不是一句口号，而是体现在贷款结构里。

从财务结果看，这种投放也支撑了中行一季度收入增长。中行一季度利息净收入1161.43亿元，同比增长7.81%；净息差为1.26%。在银行业净息差整体承压的背景下，利息净收入还能实现增长，背后离不开资产规模增长和信贷投放结构的支撑。

所以，中行一季报的第一个观察点是：境内信贷投放更精准，实体经济重点领域成为业绩增长的基本盘。

差异化优势：全球化经营推动中行收入结构持续向优

如果说境内实体经济投放是中行增长的底盘，那么国际化就是中行的显著差异化优势。

很多银行都能做贷款、做存款、做普惠、做绿色，但真正能够在全球网络、跨境结算、人民币清算、离岸债券、境内外机构协同上形成体系能力的银行并不多。中行的特殊性就在这里。

2025年末，中行境外机构资产总额、税前利润贡献度分别增至22.18%、27.99%。这说明，境外业务不是中行的边缘业务，而是利润贡献的重要组成部分。

同时，中行境内机构2025年办理国际结算量超过4.45万亿美元，跨境人民币结算量17.70万亿元，分别同比增长9.56%、9.43%；全年跨境电商结算业务规模达1.18万亿元，同比增长45.07%。

这类业务和普通贷款不同。

国际结算、跨境人民币、跨境电商结算、外汇服务、债券承销、资金清算，都是中行国际化能力的具体体现。它们不只是为客户提供融资，还为企业“走出去”、外资“引进来”、人民币跨境使用提供金融基础设施。

到了2026年一季度，这一优势继续延伸。

2026年一季度末，中行强化人民币清算行履职担当，新增担任英国、斯里兰卡人民币清算行，人民币清算行数量达到18家；持续支持扩大CIPS全球网络覆盖面，CIPS直参行数量46家，拓展间参行780余家；助力离岸人民币市场建设，达成首笔中马双边本币互换商业应用；持续拓展人民币国际使用场景，首批实现将中国国债纳入跨境初始保证金担保品范围。此外，中行作为牵头主承销商协助斯洛文尼亚共和国发行40亿元熊猫债，并发挥中银香港东南亚区域总部作用，再次协助印度尼西亚政府在香港发行东南亚最大规模主权离岸人民币债券。

这些业务对中行的业绩支撑，主要体现在三个方面。

第一，提升客户黏性。跨境企业需要的不只是贷款，还需要结算、清算、汇兑、融资、债券承销、风险管理等一整套体系化的服务。中行的全球网络，使它更容易围绕客户跨境经营形成综合服务链条。

第二，支撑非息收入。一季度，中行非利息收入627.03亿元，同比增长9.62%，非利息收入在营业收入中占比达到35.06%；手续费及佣金净收入270.82亿元，同比增长5.58%。跨境金融和综合金融服务，都是中行非息收入的重要来源之一。

第三，服务人民币国际使用。人民币清算行、CIPS网络、熊猫债、离岸人民币债券，本质上都是人民币跨境使用的基础设施和应用场景。中行在这些领域保持领先，说明它不仅是商业银行，也是人民币国际化进程中的重要金融服务平台。

所以，中行一季报的第二个观察点是：国际化不是中行的附加项，而是支撑其客户服务、收入结构和人民币国际使用能力的核心竞争力。

稳健与发展：夯实风险管理底盘

银行做大并不难，难的是在做大的同时保持稳健。

这对中行尤其重要。因为中行既要服务境内实体经济，也要服务跨境客户和全球市场；既要支持制造业、科技金融、绿色金融、普惠金融，也要承担人民币国际使用和企业“出海”过程中的金融服务角色。业务越多元，风险管理越不能松。

从一季报看，中行在扩张和稳健之间保持了相对平衡。

截至2026年3月末，中行贷款总额24.45万亿元，较上年末增长4.25%；其中，公司贷款17.55万亿元，较上年末增长5.81%。也就是说，中行一季度信贷投放并不弱，尤其是对公贷款增长较快。

在贷款继续增长的同时，中行资产质量保持稳定。

截至3月末，中行不良贷款总额2970.11亿元，不良贷款率1.22%，较上年末下降0.01个百分点；拨备覆盖率203.17%，较上年末上升2.80个百分点。

这组数据至少说明两点。

第一，中行没有为了做大规模而明显牺牲资产质量。贷款总额增长、公司贷款增长的同时，不良率反而小幅下降，说明稳健发展是中行的重要选择。

第二，拨备覆盖率继续上升，意味着风险“缓冲区”进一步得到拓展和延伸。对银行来说，拨备覆盖率可以理解为对潜在不良贷款准备的“缓冲区”。中行拨备覆盖率升至203.17%，说明其风险抵补能力仍然保持在较充足水平。

资本也是风险底盘的重要组成部分。

截至一季度末，中行核心一级资本充足率12.18%，一级资本充足率13.92%，资本充足率18.23%。对一家资产规模接近40万亿元、业务遍布境内外的大型银行来说，资本充足率不仅关系到风险抵御能力，也关系到未来继续服务实体经济和跨境金融需求的空间。

中行官网一季度业绩信息也提到，中行持续防范化解重点领域风险，深化全面风险管理体系建设，加强重点领域风险防控，加大现金清收及批量转让力度，不良资产清收处置取得积极成效；同时，持续推进境外合规管理长效机制建设。

这与财报数据可以相互印证。

一方面，中行把更多金融资源投向制造业、战略性新兴产业、科技金融、绿色金融和普惠小微；另一方面，它仍然保持了不良率下降、拨备覆盖率上升、资本充足率较高的风险底盘。

所以，中行一季报的第三个观察点是：全球化和实体经济投放可以打开增长空间，但真正支撑长期价值的，仍是稳健的资产质量、拨备和资本。

如果用一个词概括中国银行2026年一季报，不是“规模”，而是“连接”。

它连接境内和境外，连接实体经济与高水平对外开放，连接企业“出海”与人民币国际使用。

以境内实体经济为根基，以全球化网络为特色，以风险稳健为底线，这也正是中行的独特价值。