净利大跌55.38%！比亚迪的矛盾与野心

中国商报（记者 雷珂馨）4月28日，比亚迪发布2026年第一季度报告。报告显示，海外市场和新能源技术已成为企业新的发力点。随着比亚迪智能化技术的不断突破和相关产业在海外的深入落地，比亚迪有望实现业绩的持续增长和品牌影响力的进一步提升。

观众观看比亚迪秦PLUS DM-i电动汽车。（资料图，图片由CNSPHOTO提供）

研发累计投入超2500亿元

数据显示，今年第一季度，比亚迪实现营业收入1502亿元（人民币，下同），同比下滑11.82%；归属于母公司股东的净利润为40.85亿元，同比下降55.38%。

一位不愿具名的汽车业内人士对中国商报记者表示，比亚迪第一季度营收和净利润出现下滑，这主要受汇率波动的影响。“尽管净利润跌幅明显，但究其根源，主要是非经营性的财务因素在起作用，并非公司主营业务出了问题。其中，汇兑损益的逆转是导致利润大幅缩水的核心因素。”

比亚迪研发投入还在增加。财报数据显示，比亚迪第一季度研发费用达113亿元，较同期净利润高72亿元。截至目前，公司在研发方面的累计投入金额已超过2500亿元。

近期，比亚迪在技术研发与产品布局两大核心领域齐头并进。3月5日，比亚迪发布了第二代刀片电池和闪充技术。在加速现有车型的闪充技术普及与平台升级的同时，比亚迪还加快了新车型的推出速度。在2026北京国际车展上，比亚迪发布第三代元PLUS车型，其旗下王朝网大唐车型也开启预售，预售价为25万—32万元；此外，其旗下海洋网海豹08、海狮08车型也将搭载闪充技术，预计在第二季度陆续上市。

值得关注的是，4月28日，比亚迪发布公告称，受全球存储硬件成本大幅上涨的影响，比亚迪旗下（王朝网、海洋网、方程豹）部分车型，选装天神之眼B辅助驾驶激光版的价格，将从9900元上调为12000元。

比亚迪这一系列举措，是否预示着企业正逐步从依赖“价格驱动”的市场策略，转向凭借“技术溢价驱动”来拓展市场？

浙大城市学院副教授、中国城市专家智库委员会常务副秘书长林先平告诉记者：“消费者对于技术溢价的接受程度，主要取决于技术所能带来的实际体验提升。倘若智能驾驶辅助系统和闪充技术能够显著提升车辆的安全性与补能效率，那么部分用户是愿意支付合理溢价的，尤其是对技术较为敏感的中高端市场用户。然而，当前新能源车市场竞争异常激烈，若溢价幅度过高，很可能会抑制销量增长。比亚迪有意从‘价格驱动’模式转向‘技术溢价驱动’模式，但这一转变需要时间来验证市场的接受度，在转型初期，比亚迪可能仍需依靠部分走量车型来平衡整体市场策略。”

海外市场成推动销量增长的关键

今年第一季度，比亚迪新能源汽车累计销量约为70.5万辆，其中海外市场表现亮眼，成为推动销售增长的关键力量。数据显示，该季度比亚迪海外市场累计销量近32万辆，同比增长55%。

据了解，比亚迪新能源汽车的版图已拓展至全球120个国家和地区，累计出口量突破208万辆。比亚迪方面表示，公司已将2026年海外销售目标设定为150万辆。得益于海外市场的表现以及整体销售策略的实施，比亚迪第一季度的毛利率达到18.8%，相较于去年第四季度提升了1.4%。

目前，比亚迪在海外市场推出了包括宋PLUS、海狮07 EV、海鸥在内的多款车型，覆盖纯电、插混及皮卡等类型，其中宋PLUS主打欧洲、东南亚市场，欧洲市场售价约为5万欧元起；海狮07 EV面向欧洲、日本等市场，欧洲市场售价约为6万欧元起。

在汽车行业盈利格局中，海外市场车型往往具备相对更高的毛利水平。鉴于这一行业特性，比亚迪于海外市场所布局的产品线，是否已经构建起支撑其整体盈利能力的关键“第二增长极”？

国际注册创新管理师、鹿客岛科技创始人兼CEO卢克林对中国商报记者表示，海外业务确实能够改善企业盈利结构，但称其为“第二增长曲线”尚需谨慎。“比亚迪海外车型的毛利率通常比国内高5%—8%，这主要得益于欧洲、东南亚等市场的定价权优势及当地竞争格局宽松。‘第二增长极’的核心在于增长动能的独立性和可持续性：目前比亚迪海外扩张仍高度依赖国内垂直整合的供应链优势，海外本地化产能（如匈牙利、巴西工厂）尚处于爬坡期，且面临欧盟碳关税、地缘政治等不确定性因素。更为关键的是，海外高毛利部分源于阶段性红利——随着中国友商加速出海，海外市场的价格竞争正在升温。因此，海外业务更像是‘利润缓冲垫’而非完全独立的增长极，其真正成长为第二曲线，取决于本地化运营能力和品牌溢价的突破，而非单纯的销量外溢。”