晨光新材2025年归母净利润亏损9452.81万元，功能性硅烷收入占比升至97.94%但难挽整体颓势

蓝鲸新闻4月30日讯，4月29日，晨光新材发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入11.04亿元，同比减少4.79%；归母净利润为-9,452.81万元，同比减少328.55%；扣非净利润为-13,116.43万元，同比减少1,565.43%。全年业绩承压明显，系行业周期下行与价格持续承压所致，公司出现上市以来首次年度亏损。

营收与盈利同步承压，现金流压力同步显现。2025年第四季度单季营业收入为3.11亿元，归母净利润为-6,073.96万元，扣非净利润为-6,385.25万元，三项指标均延续全年负向波动趋势。经营活动产生的现金流量净额为-6,972.75万元，同比减少272.77%，主要受净利润大幅下滑及收到税费返还款减少影响，该变动方向与归母净利润、扣非净利润恶化趋势一致。

功能性硅烷收入结构持续强化，但未能对冲整体下滑。该类产品收入占主营业务收入比重升至97.94%，其他业务收入占比收窄至2.06%，收入集中度进一步提高。国内市场仍为基本盘，国内收入占主营业务收入83.84%，国外收入占比16.16%，海外市场拓展节奏放缓，区域分布延续以内需为主格局。研发投入为4,919.66万元，同比微降0.24%，占营收比重维持在4.46%，研发人员数量为177人；销售费用为2,629.05万元，同比下降12.40%，降幅高于营收降幅，显示销售端成本管控趋严，但未能缓解毛利率同比下降5.33个百分点、资产减值损失增加及财务费用由负转正等多重压力。

财务费用由盈转亏拖累盈利质量。2025年财务费用为90.45万元，同比由-1,989.10万元转为正值，主要系闲置资金管理收益减少及银行利息支出增加所致。扣非净利润同比大幅减少1,565.43%，除毛利率下滑外，资产减值损失上升及财务费用转向亦构成关键影响因素。非经常性损益总额为3,663.62万元，占归母净利润绝对值的38.76%，其中计入当期损益的政府补助达4,037.76万元，剔除与日常经营相关、具有持续性的部分后形成主要构成，支撑归母净利润亏损幅度小于扣非净利润亏损幅度。

募投项目进展呈现分化态势。已投产项目中，"年产6.5万吨有机硅新材料技改扩能项目"于2023年12月达到预定可使用状态；"年产2.3万吨特种有机硅材料项目"于2025年2月通过安全设施竣工验收并换发《安全生产许可证》；"年产30万吨硅基及气凝胶新材料项目"一期已于2024年7月进入试生产；"年产30万吨功能性硅烷项目"一期于2025年7月达到试生产条件。延期项目方面，"年产21万吨硅基新材料及0.5万吨钴基新材料项目"预定可使用状态时间由原计划调整至2026年12月。

资本运作方面，公司因限制性股票及员工持股计划回购注销，总股本由313,357,360股减至312,235,328股；控股股东江苏建丰投资有限公司持股比例由32.20%微升至32.17%，实际控制人未发生变化。分红政策方面，2025年度不进行现金分红、不送红股、不资本公积金转增股本，系因归属于上市公司股东的净利润为亏损。