上海
4月30日，汇丰私人银行及财富管理中国首席投资总监匡正表示，近期公布的经济数据总体上印证了中国工业和经济的韧性。第一季度国内生产总值（GDP）同比增长5%，高于市场预期，工业生产活动和贸易总体保持稳健。生产者物价指数（PPI）41个月以来首次转正。得益于强劲的AI（人工智能）需求和“反内卷”政策影响，在本轮进口能源价格冲击之前，材料、工业设备和半导体等领域的价格已经出现连续上涨，中国工业企业利润率在今年一季度跃升至15.5%（2025年同比为0.8%）。
“工业生产的韧性以及经济发展的趋势都指向了潜在的机会。我们继续看好中国股票市场，维持偏高的配置观点。我们的中国股票策略依然采用杠铃策略，优先考虑受益于生产者物价指数（PPI）正常化和政府主导资本支出的材料板块。工厂出厂价格回升提升了上游盈利能力，国家主导的绿色能源、电网和先进制造业资本支出也带来了对金属、化工产品和特种材料的持续需求。”他称。
此外，他还表示，科技板块仍然是中长期结构性主题。考虑到持续存在的地缘政治不确定性和潜在的滞胀风险，优质分红股票可以为投资组合增加稳定性和韧性。科技行业是一个超越周期波动的结构性主题，特别是那些与能源自给自足、技术本土化以及高端制造业相关的、拥有强劲外部需求的细分领域。此外，地缘政治冲突的影响，加上国家持续的支持政策，实际上进一步强化了中国在先进制造业方面的竞争力。今年以来，电子、机械和工业品的出口依然是亮点，部分抵消了国内消费承压的影响。
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