四川金顶2026年一季报解读：净利润大降89.73% 经营现金流由正转负

来源：新浪财经-鹰眼工作室

营业收入：同比增28.18%，多业务线拉动增长

2026年第一季度，四川金顶实现营业收入1.61亿元，较上年同期的1.26亿元同比增长28.18%，营收规模实现显著扩张。

从增长驱动力来看，公司多业务线均有贡献：矿石收入增加1660万元，氧化钙销量提升带来收入增长255万元；洛阳金鼎项目进入常态化运营，商品混凝土等业务同比增收834万元；物流业务小幅增长29万元；四川新工德阳、徐州子公司投产新能源、机器人等业务，贡献新增收入803万元。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动（%）营业收入

归母净利润：大降89.73%，盈利能力大幅缩水

报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润仅为185.24万元，较上年同期的1803.19万元同比暴跌89.73%，盈利能力出现断崖式下滑。

净利润大幅下滑主要源于两方面原因：一是本期管理费用和财务费用同比增加662万元，其中洛阳金鼎在建工程转固后折旧费用增加，同时上年同期可资本化的银行利息本期计入当期损益；二是上年同期母公司处置子公司部分股权确认投资收益1419.07万元，本期无此类收益。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动（%）归属于上市公司股东的净利润

扣非净利润：同比降43.62%，主业盈利承压

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为237.32万元，较上年同期的420.94万元同比下降43.62%，主业盈利水平同样出现明显下滑，下滑原因与净利润变动一致，主要受费用增加影响。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动（%）扣非归母净利润

每股收益：随净利润同步大幅下滑

基本每股收益与稀释每股收益均为0.0053元/股，较上年同期的0.0517元/股同比下降89.75%，与归母净利润的下滑幅度基本一致，反映出公司盈利水平下滑对股东每股收益的直接影响。

项目本报告期（元/股）上年同期（元/股）同比变动（%）基本每股收益稀释每股收益

应收账款：期末余额翻倍，回款压力陡增

截至2026年3月31日，公司应收账款余额为1.04亿元，较2025年末的5216.64万元同比增长98.45%，余额近乎翻倍。结合经营现金流变动情况来看，公司本期回款中票据占比提升，实际现金回笼效率下降，应收账款的大幅增加不仅占用了公司营运资金，也增加了坏账风险。

项目2026年3月末（万元）2025年末（万元）环比变动（%）应收账款

应收票据：余额同比大降，票据结算占比调整

报告期末，公司应收票据余额为2522.85万元，较2025年末的4169.26万元同比下降39.49%。结合应收账款的大幅增长来看，公司结算结构出现变化，虽然票据收款占比有所降低，但应收账款的激增意味着公司回款的账期有所拉长，整体回款质量仍需警惕。

项目2026年3月末（万元）2025年末（万元）环比变动（%）应收票据

加权平均净资产收益率：降至0.73%，盈利效率暴跌

本期加权平均净资产收益率为0.73%，较上年同期的7.81%减少7.08个百分点，净资产盈利效率大幅下滑。这一变动主要源于净利润的大幅下降，反映出公司自有资本的盈利能力出现显著弱化。

项目本报告期（%）上年同期（%）变动幅度（百分点）加权平均净资产收益率0.737.81

存货：小幅增长17.15%，库存压力可控

截至报告期末，公司存货余额为1560.12万元，较2025年末的1331.75万元同比增长17.15%，增长幅度相对温和。结合营业收入的增长来看，存货规模的增长与业务扩张基本匹配，暂时未出现明显的库存积压风险。

项目2026年3月末（万元）2025年末（万元）环比变动（%）存货

销售费用：同比增49.44%，规模扩张带动支出

报告期内，公司销售费用为94.14万元，较上年同期的62.99万元同比增长49.44%。销售费用的增长主要源于公司业务规模扩张，市场推广、客户维护等相关支出有所增加，与营业收入的增长趋势基本一致。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动（%）销售费用

管理费用：同比增21.80%，转固及规模推高支出

本期管理费用为1539.18万元，较上年同期的1263.70万元同比增长21.80%。增长主要因洛阳金鼎在建工程转固后折旧费用增加，同时公司业务规模扩张也带动了管理相关支出上升。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动（%）管理费用

财务费用：同比增78.77%，利息支出大幅增加

报告期内，公司财务费用为877.45万元，较上年同期的490.84万元同比增长78.77%。其中利息费用为834.51万元，较上年同期的491.47万元大幅增长69.80%，主要原因是上年同期可资本化的银行利息本期计入当期损益，同时公司债务规模有所增加。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动（%）财务费用其中：利息费用

研发费用：同比大降98.67%，研发投入骤减

本期研发费用仅为0.50万元，较上年同期的37.14万元同比暴跌98.67%，研发投入出现断崖式缩减。研发投入的大幅减少可能会影响公司长期技术竞争力，后续需关注公司研发战略的调整情况。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动（%）研发费用0.50

经营活动现金流：由正转负，回款质量下滑

报告期内，经营活动产生的现金流量净额为-446.56万元，较上年同期的1295.27万元同比下降134.48%，由净流入转为净流出。主要原因是本期回款中票据占比提升，同时子公司预付款同比增加，导致实际现金回笼效率大幅下降。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动（%）经营活动现金流净额

投资活动现金流：净流出收窄，仍处扩张阶段

本期投资活动产生的现金流量净额为-2762.14万元，较上年同期的-6155.47万元同比收窄55.13%。虽然仍为净流出，但流出规模大幅减少，主要因本期购建固定资产、无形资产等支出较上年同期大幅下降，不过公司仍处于对外投资扩张阶段，后续仍需关注投资项目的回报情况。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动（%）投资活动现金流净额

筹资活动现金流：由负转正，融资力度加大

本期筹资活动产生的现金流量净额为5459.55万元，较上年同期的-680.36万元同比大幅增长902.42%，由净流出转为净流入。主要因本期取得借款8330万元，同时收到其他与筹资活动有关的现金3800万元，融资力度显著加大，一定程度上缓解了经营现金流紧张的压力，但也推高了公司债务规模。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动（%）筹资活动现金流净额

风险提示

1. 盈利大幅下滑风险：公司本期净利润出现近90%的暴跌，虽然有上年同期投资收益的一次性因素影响，但主业扣非净利润也下滑超40%，后续若费用控制不力或业务增长不及预期，盈利水平可能持续承压。
2. 现金流及回款风险：经营现金流由正转负，同时应收账款余额近乎翻倍，回款质量下降，若后续回款情况进一步恶化，将对公司营运资金造成较大压力。
3. 债务规模扩张风险：本期筹资活动现金流大幅净流入，公司债务规模有所增加，财务费用随之上升，后续需关注债务偿还压力及利息支出对利润的持续影响。
4. 大股东股权拍卖风险：公司大股东朴素至纯所持10.25%股份将被司法拍卖，可能导致公司股权结构发生变化，进而影响公司经营战略的稳定性。

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