四大业务协同发力，53.25亿营收，19亿净利，恺英网络2025年高质量收官

4月28日，恺英网络发布2025年年报及2026年一季报，在行业整体承压的背景下，公司实现营收与利润双增长，且利润增速显著高于营收，资产质量大幅改善，经营韧性突出。

报告显示，2025年恺英网络实现营业收入53.25亿元，同比增长4.04%；归母净利润19.04亿元，同比增长16.90%，总资产130.73亿元，比上年末增长62.88%，归属于上市公司股东的净资产99.02亿元，比上年末增长51.22%。

同时，资产质量得到大幅改善：2025年恺英网络总资产达130.73亿元，同比增长62.88%；归母净资产99.02亿元，同比增长51.22%，为后续研发投入、全球化扩张与生态布局提供了充足资金保障。

2026年一季度，恺英网络实现单季营业收入22.21亿元，同比大增64.19%；归母净利润7.81亿元，同比增长50.65%，双双实现超50%的高速增长。

四大业务协同发力，AI与IP双轮驱动

恺英网络报告显示，公司始终明确将“聚焦游戏主业”作为公司发展的核心战略方向，以打造符合市场需求的精品游戏产品为导向，在研发、发行、投资+IP三大业务基础上，新增以传奇盒子为核心的用户平台业务，形成四大业务协同发力的新格局。

作为国内传奇品类的核心厂商，恺英网络将传奇IP打造为最稳固的基本盘。2025年，公司以996传奇盒子为核心载体，构建起覆盖游戏分发、玩家社区、游戏直播、云游戏、数字交易的一站式垂直服务生态，推动平台从资源驱动向AI数据驱动转型，建立贯穿用户全生命周期的分层运营机制。2025年，公司用户平台营业收入12.23亿元，同比增长30.04%，占营业收入比重22.97%。

与此同时，2026年2月，恺英网络与娱美德就传奇IP达成全面和解，彻底化解长期诉讼带来的不确定性，公司预计当期利润因此产生约2亿元正向影响，进一步夯实投资者信心。

恺英网络通过引入与自研擅长品类匹配的顶级IP并挖掘未来具有潜力的高性价比IP、积极孵化“蓝月”系列等自有标杆级别IP、投资拥有IP孵化能力的工作室三大举措展开IP布局，为公司研发体系提供IP支持，并赋能战略投资企业高速发展。

目前，已积累了包括“机动战士敢达系列”“龙族（Dragon Raja）”“倚天屠龙记”“仙剑奇侠传”“盗墓笔记”“斗罗大陆”“奥特曼”“拳皇”“射雕三部曲（射雕英雄传、神雕侠侣、倚天屠龙记）”等大量知名IP授权，支撑公司产品多样化的目标。

此外，恺英网络近年来一直致力于挖掘具有中国传统文化内核的优质IP。恺英网络自主研发的、以“时间陪伴”为核心主题，通过传统节日节气拟人化的形象来表达的跨次元文化IP《岁时令》，不仅获得多项权威奖项，还实现了海外出版与渠道拓展，并通过年度“全球艺术共创计划”，形成独特的国际传播模式。2025年恺英网络海外营收达4.42亿元，同比增长17.78%，全球化布局成效逐步显现。

AI全链条赋能：技术创新打开第二增长曲线

面对AI产业浪潮，恺英网络将AIGC全面融入研发、发行、运营、用户服务全链条，以技术创新驱动效率提升与模式革新。

研发端，AI美术生成、智能剧情策划、智能NPC、自动化测试全面落地，显著提升内容生产效率、降低研发成本。旗下极逸公司推出的《SOON》AI全流程开发平台，将传统游戏开发周期从数月压缩至小时级，重构游戏工业化生产体系。

在新场景拓展上，公司瞄准千亿级情感陪伴蓝海，推出AI潮玩品牌《暖星谷梦游记》，战略投资AI公司与VR硬件厂商大朋VR，发布全球首款3D AI智能陪伴应用“EVE”。以“智能玩偶+虚拟游戏+VR沉浸”模式，打通游戏、科技、情感消费边界，打开全新增长空间。

治理与资本双认可：ESG评级领先，长期价值受机构青睐

2025年，恺英网络控股股东、实控人及全体高管合计增持4168.12万元；公司同步实施现金分红并注销回购股份1607.44万股，在优化股权结构的同时提升股东回报水平。

MSCI ESG评级指数的最新评级显示，恺英网络升至AA级，位列全球游戏同行领先水平。全年吸引近50家机构发布逾百篇研报推荐，长期发展价值获资本市场充分认可。

站在2026年新起点，恺英网络已完成从传统游戏厂商向“IP运营商+平台服务商+科技型公司”的战略升级。四大业务协同筑牢基本盘，传奇IP生态释放长期价值，AI技术重构效率与场景，全球化打开增量空间，叠加健康财务与机构加持，公司正构筑起穿越行业周期的稳固护城河。

随着新品陆续上线、AI应用持续落地、海外市场不断突破，恺英网络有望在游戏产业高质量发展浪潮中持续跃升，从国内领先的游戏公司，成长为具备全球竞争力的数字娱乐与科技生态平台。