监管出击！8天18家上市公司被查被罚，股民维权通道同步开启

来源：21世纪经济报道

南方财经全媒体集团投资快报记者 莫丽娟 广州报道

4月下旬的资本市场，掀起一轮罕见的监管风暴。从4月22日至4月29日，短短八个交易日，先后有18家上市公司披露被证监会立案调查或收到行政处罚决定书。部分公司股价在消息公布后应声大跌，持仓投资者损失惨重。随着“2026年打击和防范上市公司财务造假专项行动”正式启动，资本市场严监管已从零星个案转向系统化、高频率的常态化推进。

投资快报记者对相关公司索赔区间进行了梳理（见文末）。受损投资者可关注“投资快报”公众号，通过右侧“股民索赔”菜单栏加入索赔行列。

密集点名背后，绩差与违规呈高度关联

11家公司被立案，7家公司收罚单，此轮监管动作最密集的一天是4月24日。当天，神马股份（600810）、黑芝麻（000716，含公司及时任董事长）因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查；行云科技（837432）、ST嘉澳（603822）、ST章鼓（002598）、ST达华（002512）、ST海泰（600082）等5家公司同日收到《行政处罚决定书》。往前回溯两天，4月22日，*ST数源（000909）、傲农生物（603363）、欢瑞世纪（000892）、兰石重装（603169）4家公司也刚刚披露被立案。

4月27日晚间，精细化工领域的百傲化学（603360）与园林机械领域的中坚科技（002779）双双发布公告，因涉嫌信息披露违法违规，收到证监会立案告知书；4月28日晚间，西王食品（000639）及易华录（300212）再曝被立案；4月29日晚间，兴化股份（002109）被立案，际华集团（601718）、如意集团（002193）则收到处罚决定。

业绩疲弱与信披违规高度相关，股价反应剧烈

记者梳理这18家公司的基本面，一个共同特征格外清晰：业绩持续疲弱与信披违规行为高度相关。11家被立案公司中，多数在2024年前三季度或2025年全年呈现亏损状态，部分公司扣非净利润已连续多年为负。经营承压之下，通过财务调节或选择性披露来粉饰报表、维持市场形象的动机，被监管精准锁定。

以神马股份（600810）为例，该公司此前对财务数据进行追溯调整，多计在建工程约33.68亿元，少计固定资产约32.23亿元，由此少计提折旧约1.12亿元。如此规模的财务差错，令市场为之侧目。

收到罚单的7家公司同样面临重罚。ST达华（002512）合计被罚1780万元，ST嘉澳（603822）与行云科技（837432）各被罚1000万元，ST海泰（600082）被罚930万元，ST章鼓（002598）被罚690万元。千万级罚单密集开出，释放了一个明确信号：财务造假和信息披露违规的违法成本正在实质性地上升。

从股价表现看，被立案公司的二级市场反应极为敏感。黑芝麻（000716）在立案公告次日开盘跌停，神马股份（600810）连续三个交易日累计跌幅超过15%。部分ST公司在收到罚单后股价进一步探底，创出阶段新低。

“三不”目标定调，立体化监管纵深推进

业内人士指出，一周十几家公司被查被罚正成为监管新常态，但这并不意味着问题公司数量在增多，而是监管效率提升、技术手段升级的直接结果。随着大数据监测、异常交易筛查等科技手段深度应用，存量问题正在加速出清。

事实上，密集处罚并非孤立行动。4月24日，证监会正式启动“2026年打击和防范上市公司财务造假专项行动”。这是自2024年新“国九条”发布以来，连续第三年部署财务造假专项整治工作，其延续性和力度均超出市场预期。

此次专项行动最大的看点，是首次系统提出打造“不敢造假、不能造假、不想造假”的“三不”市场新生态。这一提法标志着监管逻辑从单一的事后惩戒，迈向制度约束与生态重塑并重的全新阶段。

从8天18家的落地案例来看，立案调查与行政处罚双管齐下，覆盖面广、处罚力度大，已初步展现出专项行动的高效执行能力。市场人士预期，2026年全年财务造假打击力度将保持高位，更多历史遗留问题有望加速暴露和出清。对于投资者而言，这既是市场环境净化的长期利好，也意味着短期内部分持仓个股可能面临突如其来的风险暴露，需要更加关注持仓公司的合规动态。

十余家公司索赔区间明确，维权通道同步开启

随着立案调查和行政处罚相继落地，相关公司的民事索赔程序也正式启动。根据证券法及相关司法解释，上市公司因虚假陈述给投资者造成损失的，应当承担民事赔偿责任。

分析人士指出，民事索赔是投资者维护自身权益的重要途径。从过往案例来看，参与人数和最终赔付比例往往与案件推进节奏及投资者响应速度密切相关。符合条件的投资者可关注“投资快报”公众号，通过右侧“股民索赔”菜单栏加入索赔。

以下是记者整理的相关公司股民索赔区间，供投资者参考：