四年连亏37亿！家居龙头美克家居被实施其他风险警示

家居龙头美克家居（600337.SH）因连年亏损，被实施其他风险警示。

4月29日晚间，美克家居公告称，因最近连续三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一个会计年度财务会计报告的审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性，公司股票交易触及其他风险警示情形。停牌日期为2026年4月30日。实施风险警示的起始日为2026年5月6日，实施后A股简称为ST美克。

同日晚间，美克家居发布的2025年年报显示，公司去年营业收入为26.12亿元，同比下降23.05%；归母净利润为-21.04亿元，同比增亏143.58%；扣非归母净利润为-20.81亿元，同比增亏136.12%；基本每股收益-1.47元。

美克家居已经连续多年亏损，且呈现逐年增亏趋势。界面新闻查询历年财报获悉，2022-2024年，该公司归母净利润分别为-2.89亿元、-4.63亿元、-8.64亿元，加上2025年的亏损额，四年累计亏损超过37亿元。

美克家居表示，2025年营业收入下降，主要原因系国内零售直营和加盟业务营业收入较上年同期减少所致。造成本期亏损的主要原因包括渠道调整当中产生的资产处置、报废及清理损失，以及根据未来存货变现能力，计提存货跌价损失；停工停产子公司、低生产负荷子公司计提固定资产减值损失，以及原材料、半成品计提存货跌价损失；国内零售端及生产供应端，进行较大幅度的组织及人员调整，计提辞退福利金额较上年同期大幅增加等。

分地区来看，2025年，美克家居的国内业务实现主营业务收入9.15亿元，同比大幅下滑47.90%；国际批发业务实现主营业务收入16.68亿元，同比增长4.19%，成为唯一保持增长的业务板块。

今年以来，美克家居业绩依然承压。4月29日晚间，美克家居发布的2026年一季报显示，公司一季度营业收入为4.71亿元，同比下降35.18%；归母净利润为-2.12亿元，由盈转亏。

美克家居表示，受行业景气度持续低迷，消费趋势的转变以及市场竞争的加剧等多重因素的持续影响，一季度营业收入较上年同期出现下降。收入规模下降，固定经营成本无法摊薄，供应链仍在重新构建当中，导致公司尚处亏损阶段。

据官网资料，美克家居的前身是美克国际家具股份有限公司，公司于2000年11月27日在上海证券交易所成功上市，股票简称“美克股份”，股票代码“600337”。美克国际家具股份有限公司于2014年7月25日完成了工商变更登记相关手续，公司名称正式变更为“美克国际家居用品股份有限公司”，公司证券简称自2014年8月1日起变更为“美克家居”，证券代码保持不变，仍为“600337”。

美克家居于2009年收购了在美国Schnadig公司，2010年完成了对美国A.R.T.家具公司的收购，建立了自己的国际营销渠道，拓展国外市场。数据显示，巅峰时期，美克家居的国际批发业务收入甚至超过国内零售业务，占总营收的53.8%，成为名副其实的“全球家居制造商”。

然而，随着美国进入高利率周期、关税政策频繁调整，叠加2025年消费需求持续疲软，美克家居的国际批发业务连续三年下滑，从曾经的增长引擎变成拖累整体业绩的“失血口”。

同时，在国内房地产下行周期等因素影响下，其国内经营也受到较大冲击。2024至2025年，美克家居持续关闭低效门店以止损。此外，其核心美式风格与当下年轻消费群体偏好的意式极简、现代轻奢等审美趋势逐渐脱节，线上渠道布局也相对滞后，导致客户流失严重，国内零售业务未能有效承接整体业绩。

目前，家居行业普遍承压。2025年，红星美凯龙实现营业收入65.82亿元，同比下滑15.85%；归属于上市公司股东的净利润为-237.22亿元，较上一年的-29.83亿元进一步增亏。

今年1月15日，由商务部流通业发展司立项、中国建筑材料流通协会编制并发布的全国建材家居景气指数BHI去年12月为107.49，环比下跌6.69点，同比下跌1.33点。全国规模以上建材家居卖场去年12月销售额为1179.60亿元，环比下跌9.00%,同比下跌4.40%；2025年全年累计销售额为14411.45亿元，同比下跌3.33%。

中国建筑材料流通协会行业研究部总结称，2025年，尽管受多重因素影响，全国建材家居行业整体仍实现韧性向前。存量房再装修需求，成为建材家居市场韧性前行的重要保障。展望2026年，“好城市+好房子”的结构性机会仍将存在，进而引导建材家居需求向核心城市、改善型领域集中。