片仔癀去年营利双降，现金流大幅下滑超90%，全年分红近18亿元，占净利润的83%

红星资本局4月30日消息，4月29日盘后，片仔癀（600436.SH）发布了2025年年报及2026年一季报。

数据显示，公司2025年实现营收90.01亿元，同比下降16.56%；归母净利润21.59亿元，同比下降27.49%；扣非归母净利润20.0亿元，同比下滑34.25%；经营性现金流净额7702.66万元，同比大幅下滑94.14%。

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公告显示，公司拟每10股派发现金红利15.7元（含税）。以截至2025年年底公司总股本6.03亿股测算，合计拟派发现金红利9.47亿元（含税），占公司2025年度归母净利润的43.88%。2025年公司现金分红（包括中期已分配的现金红利）总额17.92亿元，占公司归母净利润的83.01%。

2026年一季度，公司实现营收27.41亿元，同比下降12.74%；归母净利润7.43亿元，同比下降25.64%；扣非归母净利润7.26亿元，同比下滑27.73%。这意味着片仔癀营收已连续6个季度下滑，净利润已连续4个季度下滑。

对于2025年的业绩变化，片仔癀方面称扣非归母净利润同比下滑，主要系本期医药制造业营业收入以及毛利率下降所致。经营性现金流净额下滑主要系本期销售商品、提供劳务收到的现金减少所致。

如果分产品看，片仔癀6大产业营收及毛利率全线下滑，包括肝病用药、心脑血管用药、医药制造业、医药流通业、化妆品行业等。

据红星资本局此前报道，曾多次提价、被炒至1600元一粒的片仔癀锭剂，在2025年10月大幅降价。

2025年10月27日，片仔癀锭剂（3g*1粒/盒）在淘宝平台片仔癀大药房旗舰店售价为760元，但部分药房零售价在590元至750元不等，相较于官方零售价最高降价超20%。此外，美团自营大药房售价为637元，京东京喜自营官方店售价为599元。片仔癀旗下另一核心单品安宫牛黄丸同样出现价格“倒挂”。

在二级市场，片仔癀也表现不佳。自2025年下半年以来，公司股价持续下跌，全年跌超42%。4月29日，片仔癀报收139.32元/股，年内累计下跌超29%。

此前，在片仔癀2025年第一次临时股东大会上，知名投资人林园被问及是否坚持片仔癀股票一股不卖。当时林园回应称：“我卖它干什么？”他还表示：“我觉得（片仔癀）这是好东西，找不到。”

林园从2005年便开始介入持有片仔癀，曾公开表示，“片仔癀是独门生意，他们最终要卖到至少2瓶茅台的价格。”

(本文不构成任何投资建议，据此操作风险自担)

编辑 陶玥阳 肖世清 综合公司公告等

审核 官莉