全球第四大车企开始卖工厂了！ | 汽车行家

文 | 汽车行家

欢迎供稿 | 请添加微信auto188

全球第四大汽车集团Stellantis，最近的日子确实不太好过。

2025年，这家手里握着Jeep、玛莎拉蒂、标致、雪铁龙、菲亚特等14个品牌的汽车巨头，交出了一份让所有人都倒吸一口凉气的财报——净亏损223亿欧元，换算成人民币，差不多1800亿。而就在前一年，他们还赚了55亿欧元。这也是Stellantis自2021年合并成立以来，第一次出现年度亏损。

数字不仅仅是数字。它背后，是一个时代正在悄悄地翻篇。

更让人唏嘘的是，亏钱只是表象。真正摆在台面上的，是一份“卖厂清单”。据彭博社报道，Stellantis已经打算把欧洲的四座工厂挂牌出售或找人“共享”——法国的雷恩工厂、意大利的卡西诺工厂、西班牙的马德里工厂，还有一座德国的生产基地。而最引人注目的潜在买家，来自中国。

东风汽车的代表团最近去了欧洲，实地考察了雷恩、马德里这些地方。双方正在谈的，已经不是简单的“我买你卖”，而是一个挺有意思的方案：Stellantis出欧洲的工厂产能，换中国车企在电动车领域的技术。

说白了，就是“产能换技术”。

为什么走到卖厂这一步？

先说说这笔223亿欧元的巨亏是怎么来的。

公司自己的解释很直白：他们做了一次巨大的战略调整，尤其是在电动化方面。这个调整花掉了254亿欧元，光2025年下半年就计提了222亿欧元的资产减值和重组费用。

翻译成人话就是：之前步子迈得太大，扯着了，现在不得不一次性“断臂求生”。

时间回到2022年。那时候电动化浪潮看起来势不可挡，Stellantis发布了一个叫“Dare Forward 2030”的宏伟蓝图，目标很吓人：到2030年，全球纯电动车年销500万辆，欧洲市场乘用车全面纯电化。为了这个目标，他们跟LG新能源在加拿大投资建电池厂，同时铺开一大堆纯电车型的研发计划。

但市场给了他们一记响亮的耳光。

消费者转向电动车的速度，远没有预想的那么快。欧洲充电桩不够用，美国消费者嫌纯电车太贵，再加上特朗普政府取消税收优惠、放松燃油车排放标准——Stellantis的电动化布局全面受阻。最后，那个跟LG新能源合资的电池厂也黄了，LG新能源象征性地花了100美元就买走了Stellantis手里的49%股份。

Stellantis的CEO安东尼奥·菲洛萨后来承认，他们“高估了能源转型的速度”。

这其实不是Stellantis一家的问题。通用、福特这些跨国巨头都在放缓电动化步伐。但Stellantis的代价尤其惨重——因为他们在两条技术路线上同时砸钱，纯电动和氢燃料电池都投了重注，资源被严重稀释，结果哪条线都没跑出规模来。

更要命的是，在电动化转型失利的当口，赖以生存的燃油车业务也在被价格和关税双重挤压。Stellantis在美国市场卖的车，40%以上是从墨西哥和加拿大进口的。关税一加，成本飙升，2025年第二季度北美交付量直接掉了25%。

前有狼，后有虎。巨亏，也就不意外了。

欧洲工厂的“闲置”有多严重？

回到卖厂这件事上。

Stellantis在欧洲运营着大约20座整车工厂。但实际开工率非常低，闲置的产能加起来，相当于四家完整工厂的总产量。

这四座被摆上货架的工厂里，意大利的卡西诺工厂情况最糟糕，最近几个月产量一直往下掉，是集团内部最不景气的一个。法国的雷恩工厂位置有点尴尬——它最近因为雪铁龙新款C5 Aircross卖得不错，还在扩招员工，结果也被列入了候选名单。Stellantis的管理层解释说，把候选工厂分散在法国、意大利、西班牙、德国，是为了降低出售工厂对当地就业和供应商的冲击。

说白了，就是不想在一棵树上吊死。

与此同时，Stellantis对巴黎附近的普瓦西工厂已经有了单独安排：2028年后停止整车生产，转型做零部件制造和汽车拆解中心。原来2000个岗位，能保住一半。

在欧洲，关闭工厂是一件政治上极其敏感的事情，成本也高得吓人。所以“共享产线、换取技术”这个方案，虽然看起来有点屈辱，但确实是阻力最小的一条路。

从利润之王到亏损之王，只用了两年

要理解Stellantis为什么会从“欧洲最会赚钱的车企”变成“欧洲亏得最惨的车企”，不能不看它的来路。

2019年，法国PSA集团和意大利-美国FCA集团宣布合并，2021年正式完成，诞生了Stellantis。那是一个拥有14个品牌的超级汽车帝国。按照当年的销量，全球排名第四。2023年，合并的红利集中释放：Stellantis以243亿欧元营业利润、186亿欧元净利润，在利润率上把大众和宝马都踩在了脚下。

那时候，所有人都觉得这个庞大的帝国稳了。

但仅仅两年后，一切就翻了天。

利润的“王座”是怎么来的？说白了，是靠前任CEO唐唯实那套极致的成本控制——裁员、精简产品线、优先卖高利润车型。这套打法在短期内确实管用，但它是以削弱规模为代价的。当电动化浪潮打过来的时候，Stellantis发现自己手里根本没有能打的产品，市场份额被大众等对手一口一口地蚕食。

2024年年底，唐唯实卸任。接棒的安东尼奥·菲洛萨发现，自己接过来的不是一艘即将靠岸的船，而是一艘正在下沉的巨轮。

2025年全年财报出来的时候，所有人都看清了全貌：净亏损223亿欧元。其中光是下半年，就因为调整电动化战略，计入了222亿欧元的资产减值和重组支出。147亿欧元用来调整产品规划，21亿欧元用来缩减电动车供应链规模，41亿欧元用来保修准备金，13亿欧元和欧洲裁员有关……

每一笔钱，都是当初那个“激进冒进”战略的血淋淋的代价。

菲洛萨自己的反思也很直白：“2025年的业绩反映了我们高估了能源转型速度所带来的代价，也反映了我们需要以客户需求为中心来重新调整业务。”

话虽说得体面，但翻译过来就是：我们之前走错了路。

14个品牌的帝国，其实是一盘散沙？

Stellantis的问题，不只是战略方向选错了。更深层的毛病，长在骨子里。

这家公司是由FCA（意大利-美国）和PSA（法国）拼凑而成的。法、意、美三方势力，天然就存在文化冲突和利益博弈。唐唯实在离职的时候都忍不住警告说：如果不每天努力推动团结，这个联盟随时可能被拉扯撕裂。

一个很典型的例子：标致、欧宝、雪铁龙用着同一个平台，却还要分网销售，研发和营销费用重复浪费。玛莎拉蒂、阿尔法·罗密欧这些豪华品牌长期亏损，却始终找不到处置或重组的出路。14个品牌，听起来威风，实际上内耗大于协同。

规模优势没发挥出来，反而成了负资产。

在中国市场，Stellantis的失败就更彻底了。唐唯实当年搞了个“轻资产”战略，意思是我不在中国建厂了，靠进口卖车。结果呢？广汽菲克直接破产，标致和雪铁龙在中国的市场份额跌到了不到0.3%。中国可是全球最大的电动车市场和智能化策源地，Stellantis不但没赚到钱，连技术迭代的脉搏都没摸到。

现在回过头来看，Stellantis的亏损不仅仅是一家公司的失败，更像是整个欧美传统燃油车工业在电动化转型中的一次集体受挫的缩影。

中国车企，成了“救命稻草”

所以，当卖厂的消息传出来，为什么中国买家最受关注？因为Stellantis现在最缺的东西，恰恰是中国车企最擅长的。

谈判的核心方案很清晰：Stellantis拿出欧洲工厂的闲置产能，换取中国车企在电池、电驱、智能座舱这些领域的技术。简单说，就是“产能换技术”。

除了东风汽车，小米、小鹏等中国车企也表达了合作意向。谈的内容甚至涉及入股Stellantis旗下豪华品牌这种更深层次的合作。

更让人意外的一个细节是：Stellantis其实早在2023年底就花了约15亿欧元入股零跑汽车，占股20%，还成立了一家合资公司叫“零跑国际”。现在这个合作范围还在扩大——欧宝品牌将基于零跑的技术平台开发纯电动SUV，在西班牙萨拉戈萨工厂生产。据说Stellantis还在评估进一步扩大与零跑的合作范围，想要拿到更先进的电池和电驱系统。

另外，在东风和神龙的那个框架里，Stellantis还在做一件三年前根本不可想象的事：基于东风旗下岚图和猛士的技术平台，联合开发Jeep品牌的硬派越野新车。这意味着Jeep将第一次采用中国公司提供的动力系统和智能座舱方案。

想想还挺有意思的。当年那个说“不用在中国建厂”的傲慢声音，现在已经被彻底扔进了历史垃圾桶。如今，Stellantis不得不低下身段，拿工厂换技术。

政治敏感性和工会的怒火

当然，这件事没那么简单。

法国明年就要举行总统大选。中资接手本土老牌工厂，很容易变成敏感的政治话题。法国政坛目前态度谨慎，谁都不想在这个节骨眼上惹麻烦。

意大利的态度就开放多了。意大利工业部长公开说，对“愿意押注本国的外国投资者持开放态度”。说白了，意大利的核心诉求只有一个：保住本土的就业岗位。

不过，工会已经坐不住了。意大利五金机械工会要求，Stellantis在正式官宣之前，必须跟政府和企业展开三方对话。这已经不只是商业谈判了，而是政治、就业、产业安全的复杂博弈。

Stellantis自己心里也有数。他们定了一个时间表：今年5月21日，集团将举行资本市场日，公布全新的战略规划。方向其实已经比较清晰了——在北美，Stellantis表现依然强劲，是集团业绩的最大支柱，他们已经在那启动了130亿美元的投资计划。欧洲市场则需要“瘦身健体”，关停工厂不是首选，但优化产能势在必行。

与中国车企的合作，可能会成为这个新战略里的关键一步。

结语：

工厂挂牌出售的消息，不是孤立事件。它是一连串连锁反应里的最新一帧画面——开始于一场盲目的电动化豪赌，经过数百亿欧元的亏损印证，最终指向了一个朴素的道理：方向错了，跑得越快，亏得越惨。

市场从不等人。疫情后的欧洲需求低迷，工厂陆续停工减产；美国加征关税，让Stellantis的北美成本不断攀升。向中国车企“求助”的Stellantis，不过是走在了传统巨头集体承压的最前面而已。

至于其他还在坚守“传统路线”的汽车工业巨头们，是该继续观望，还是趁早自我革命？

这个问题，留给时间回答。