突发！西王食品遭立案调查

突遭立案调查、股票将被“ST”、年内业绩巨亏、或面临股民索赔……“王米油第一股”西王食品，迎来了“多事之秋”

01，“多重利空”突袭

4月28日晚间，西王食品公告称，公司近日收到证监会分别对公司、实际控制人王勇下发的《立案告知书》。因涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司、王勇进行立案调查。针对突如其来的重大舆情，西王食品紧急进行如下回应：

“公司及王勇将配合证监会的调查工作，并严格按照相关法律法规及监管要求及时履行信息披露义务。目前公司各项生产经营活动正常有序开展，本次立案不会对公司生产、经营和管理造成重大影响。”

与此同时，因西王食品2025年度内控审计报告被出具否定意见，公司股票被实施其他风险警示，在4月29日停牌一天后，将以“ST西王”复牌（即：被“戴帽”）。

公告提示，若首个会计年度财务报告内部控制被出具无法表示意见或否定意见，公司应披露股票交易可能被实施退市风险警示的风险。

江苏胜衡律师事务所主任宋联民表示，上市公司信披不及时、不准确给投资者造成损失的，受损投资者可依法索赔。此外，天眼查信息显示西王食品有涉诉关系5条。

据财报数据，2022年-2024年，西王食品归母净利润分别为-6.19亿元、-1687万元、-4.44亿元，公司遭立案当晚披露的2025年年报显示，西王食品营业收入45.30亿元，同比下降8.89%；归属于上市公司股东的净亏损12.42亿元，同比增亏180.05%。

公司表示，主要是因为原材料乳清蛋白的价格不断上涨以及日益加剧的竞争压力，导致运动营养板块业绩不及预期。本着谨慎性原则，公司预计计提无形资产减值损失约9.5亿元至15亿元。

值得一提的是，3月13日西王食品公告称，控股股东西王集团持有的2亿股公司股票在京东司法拍卖平台公开拍卖，占其所持公司股份总数的99.01%，占公司总股本的18.53%。

若拍卖成交，西王集团及其一致行动人持股比例将从20.02%骤降至1.87%，公司控股股东及实际控制人可能发生变更。

3月31日该拍卖以流拍告终，但此拍卖源于2019年8月，西王集团以其所持西王食品股份质押融资20.72亿元，该融资于2022年8月到期后未按期偿还，最终引发债权人申请司法执行，导致相关股份被强制拍卖。

无法按期偿还融资，叠加连续4年亏损，西王食品，压力空前……

02，能否“逆风翻盘？”

2011年2月，西王成为首个登录国内A股主板的玉米油企业。2016年，西王斥49亿巨资成功收购加拿大北美地区知名运动营养与体重管理健康食品Kerr公司（核心生产主体：lovate Health），该并购案例曾被资本市场津津乐道，但如今却成了西王极力想甩掉的“包祔”。

4月21晚，西王食品公告，经多轮筛选与谈判，通过竞拍方式，监管人于当地时间4月2日选定 1001542267 Ontario Inc.为中标方并签署《认购协议》。当地时间4月16日，加拿大法院对该交易方案确认批准。

待当地时间5月6日美国法院听证通过即可完成交割。也就是说，如果一切顺利，通过此举，将为西王赢得宝贵的喘息之机，why？

Lovate曾是坐拥MuscleTech、Hydroxycut等北美知名品牌的健康食品公司，也为西王食品的归母净利润立下过汗马之功，2018年西王暂获归母净利润4.68亿元，同比大涨36.47%。

但随后的2019年，lovate急转直下，公司计提了大量商誉减值，体现在并表后的西王食品财报上，便是首次年度亏损。

前文中西王提及的“公司预计计提无形资产减值损失约9.5亿元至15亿元”的主体也至此解密，它正是lovate，截至，2025年底，Iovate净资产约-1.68亿元，已然资不抵债。

时针拔回到2016年11月，也就是西王并购Iovate那年，因为并购本身消耗了天量资金（其中，首期的80%来自借款，后续的分期尾款也主要通过贷款和增资）。

彼时西王便以lovate等公司的系列核心资产做抵押，向加拿大汇丰银行牵头的银团借了一笔钱，如今已逾期4个月，但仍剩余1.15亿美元未偿还。

“内忧外患”之下，将当年引以为傲买下来的公司给卖掉，或许也是西王食品眼前仅有的脱困抓手之一了。假如最终lovate都卖个理想的价位，那对西王加拿大银团方面的外债纾困，无疑立竿见影。

对西王食品而言，也有利好面。

近日，西王食品斩获高维生素E玉米油新产品研制、新型溶剂在玉米胚芽油高效提取中的工艺创新及产业化应用、天然高甾醇玉米油新产品研发三项核心技术成果，是其技术水平与产业化价值获得高度肯定的标志事件。

不过，国内市场，西王要彻底翻身，仍需提升“造血”能力。

西王食品表示，2026年将采取大量整改措施，包括拓展更多元化的产品组合、转向高毛利产品，并加大对数字渠道的投入，建立全渠道效果追踪体系，以及精简支出，优化组织与人员配置等举措，实现运营效率与成本控制双向提升。

最终成效如何？也只能骑驴看唱本，走着瞧了。

参考资料：

封面图源AIGC

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