水发燃气的前世今生：2025年营收25.5亿行业排21

来源：新浪证券-红岸工作室

水发燃气成立于2002年12月4日，于2015年4月24日在上海证券交易所上市，注册地址为辽宁省，办公地址在山东省。该公司是国内领先的燃气综合服务提供商，核心业务为煤气、燃气系统工程设备的生产及安装，具备全产业链优势。

主营业务方面，水发燃气从事煤气、燃气系统工程设备的生产及安装自产产品，所属申万行业为公用事业 - 燃气Ⅱ - 燃气Ⅲ，涉及特种气体、工业气体、龙虎榜热门等概念板块。

经营业绩：营收行业第21，净利润第29
2025年，水发燃气营业收入为25.5亿元，在行业31家公司中排名第21。行业第一名新奥股份营收1314.57亿元，第二名佛燃能源335.95亿元，行业平均数为103.49亿元，中位数为39.24亿元。主营业务构成中，能源综合服务业务14.47亿元占比56.75%，LNG业务7.22亿元占比28.33%，燃气设备业务3.65亿元占比14.32%，其他(补充)1540.34万元占比0.60%。净利润为 - 2414.15万元，行业排名第29。行业第一名新奥股份净利润99.85亿元，第二名深圳燃气15.08亿元，行业平均数为6.17亿元，中位数为2.22亿元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年水发燃气资产负债率为60.35%，高于去年同期的56.36%，且高于行业平均45.72%。从盈利能力看，2025年毛利率为15.12%，低于去年同期的17.61%，也低于行业平均16.51%。

董事长朱先磊薪酬63.23万元，同比减少21.14万元
控股股东为水发集团有限公司，实际控制人为山东省人民政府国有资产监督管理委员会。董事长朱先磊，1981年11月出生，中国国籍，无境外永久居留权，高级经济师，工程硕士。2015 - 2023年在多家公司任职，2023年5月至今任水发燃气党委书记、董事长，2025年薪酬63.23万，较2024年的84.37万减少21.14万。总经理李启明，1974年1月出生，中国国籍，无境外永久居留权，计算机及应用专业学士。1996 - 2011年在银行任职，2011年加入水发燃气，现任公司董事、总经理，2025年薪酬58.61万，较2024年的73.16万减少14.55万。

A股股东户数较上期减少5.36%
截至2025年12月31日，A股股东户数为2.65万，较上期减少5.36%；户均持有流通A股数量为1.73万，较上期增加26.46%。

图：水发燃气营收及增速

图：水发燃气净利润及增速

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