低增长时代的“高价值”样本，老板电器凭什么继续被看好

2025年，中国家电行业在存量竞争与消费分化的格局中经历了深度调整。以旧换新政策带来阶段性需求释放，但行业整体增长乏力的现实贯穿全年。厨电市场早已从增量分享转向存量博弈，单纯的规模扩张逻辑已然失效。

在此背景下，行业迫切需要新变量。政策层面，“十五五”规划明确提出持续推进“人工智能+”行动，支持大模型在具体产业中的广泛应用。技术层面，AI正从通用大模型的算力竞赛转向垂直场景的深度落地。这意味着，厨电行业竞争的制高点，正在从硬件参数的比拼转向场景理解与数据能力的较量。

那么，谁在这场转型中走在了前面？4月28日晚间，老板电器发布了2025年财报。抛开营收利润等常规指标，这份财报中有几个数字值得留意：AI数字厨电全年销售额23.5亿元，同比增长36%；“食神”APP及小程序用户超750万，活跃用户同比增长70%；AI烹饪大模型专利数位居中国第一……

这些数字背后，透露出一个值得探讨的行业命题：当AI开始真正理解烹饪，厨电行业的竞争规则是否正在被重新书写？本文以老板电器为观察样本，从三个维度拆解此问题。

从参数内卷到场景定义，厨电行业需要一个新规则

站在行业演进的维度来看，过去多年，厨电行业的竞争主线是参数的单维竞速。风量、热效率、噪音值等指标被不断推高，成为品牌之间差异化的主要抓手。

但从用户体验的角度来看，这条路径的边际效益正在递减。奥维云网数据显示，2025年厨卫大电零售额规模为1504亿元，同比下滑7.0%。尽管行业面临的挑战是多方面的，例如地产后周期的拖累、消费信心的波动、人口结构的变化，但抛开宏观因素，一个更深层的困局在于创新方向的高度趋同。以618大促为例，16套以上洗碗机的市场份额同比增长25%，但均价却从5761元降至5174元。这种高参数、低溢价的现象说明，当基础性能已足以覆盖绝大多数日常烹饪场景时，继续堆参数已很难带来用户体验的实质提升。

在此背景下，行业迫切需要新变量，而政策的发力方向已然明确。“十五五”规划纲要明确部署全面实施“人工智能+”行动，2026年政府工作报告进一步提出“打造智能经济新形态”，推动人工智能从技术突破转向垂直场景的深度落地与商业化应用。国务院印发的相关意见提出，到2027年，新一代智能终端、智能体等应用普及率要超过70%。这意味着，谁能在垂直场景中把AI用深、用透，谁就有可能重新定义用户体验，从而跳出参数内卷的旧逻辑。

老板电器的财报为此提供了一个观察样本。AI数字厨电全年销售额突破23.5亿元，同比增长36%。这组数据的意义不止于数字本身，它传递了一个明确的信号，即消费者正在为体验付费，而非为参数买单。AI数字厨电的客单价通常高于同品类传统产品，这说明一部分愿意尝鲜的用户已经形成了新的价值判断标准。购买决策的核心变量，正在从硬件指标转向使用体验。

当多数企业还在比拼硬件指标时，老板电器已经开始探索AI+烹饪的融合路径。这一变化折射出一个行业趋势，厨电行业的竞争规则正在被重新定义。

AI数字厨电从概念到贡献增量，“AI+烹饪”进入商业验证期

AI时代的竞争，本质是数据的竞争。大模型的能力不取决于算力有多大，而取决于场景数据有多深、有多真。谁掌握了高频、真实、多维度的场景数据，谁就掌握了AI迭代的核心“燃料”。这一点，在自动驾驶领域已经得到验证。特斯拉累计数十亿英里的真实路况数据，构成了竞争对手难以逾越的壁垒。将视线拉回厨电行业，老板电器财报中数据资产的沉淀速度，成为一个值得追踪的信号。

其2025年，食神”APP及小程序用户超750万，活跃用户同比增长70%。这组数字背后，是每天数以百万计的真实烹饪场景在驱动模型进化。这带来的一个关键变化是，传统厨电的产品力取决于研发团队的工程能力，而AI时代的产品力取决于用户规模与数据反馈的速度。用户规模驱动数据积累，数据积累反哺模型精度，模型精度最终转化为体验优势，而体验优势又进一步吸引更多用户。这一自我强化的正向循环一旦形成，后来者将很难在短期内追赶。

更值得关注的是其底层布局。2025年，老板电器仅发明专利申请就多达890个，授权363个，同比增长13.08%；AI烹饪大模型专利数位居中国第一，近六年有效专利6612个；获批7张数据产权登记证书，成为厨电行业首个实现数据“三权合一”的企业，入选国家首批高质量数据集建设试点（全国仅15家）。

将这些动作串联起来，不难发现一个更大的战略框架。老板电器不是在开发一款独立的APP，而是在构建一个围绕烹饪的数据生态系统。专利和研究院的持续投入，本质上是为这个系统建立先发者难以逾越的竞争防线。

数据的价值在于其不可逆的积累特性。当“滚雪球效应”开始转动，先发者的优势将随时间推移持续放大。算力和人才可以用资本换取，但47年烹饪经验的数字化沉淀，以及5000万用户真实烹饪行为的持续反馈，是任何后来者都无法通过短期投入复制的。这或许正是AI时代最难逾越的竞争壁垒。

从家庭到商用，AI能力正在跨越厨房的边界

如果说数据资产是老板电器面向未来的底层能力，那么商用场景的布局，则是在这一能力之上延伸出的增长边界。

过去很长一段时间，人们对厨电的想象几乎全部围绕家庭厨房展开。风量、火力、容积等参数指标的比拼，也局限在这一空间之内。但AI能力的溢出效应正在打开新的可能性。当一家企业在C端积累了足够深的数据与算法能力，这种能力本身就具备了向其他场景迁移的潜力。商用厨房，正是其中最值得关注的方向之一。

商用厨房电器市场并非新事物，据中国餐饮业协会数据，其年规模早已于2024年就超过1500亿元。但长期以来，这一赛道的竞争逻辑停留在耐用性、能效等传统维度上。而AI能力的介入，让这一赛道的竞争逻辑面临重估。据行业数据，2024年中国团餐市场规模已达2.7万亿元，而智能化渗透率尚不足10%。这中间的断层，正是机会所在。

老板电器财报中第三个值得关注的点，是其在这一领域的实质性布局。2026年一季度签约额、开票额、平均项目价格分别同比大增633.58%、286.57%和1000.37%，势头强劲。同时老板电器于2026年初完成对优特智厨的亿元战略投资。后者在商用智能炒菜机器人领域拥有超过1000项核心技术专利，是国内首家年出货量突破万套的餐饮机器人企业。在业界看来，这笔投资的深层价值在于生态协同，双方在技术研发、供应链及市场渠道等方面的互补，为老板电器打开了从家庭厨房走向更广阔商业场景的想象空间。

将这套布局拆开来看，其战略意图并不复杂。家用场景积累的烹饪数据与算法模型，可以在商用场景中实现降维应用；而商用场景对效率与标准化的极致要求，反过来会倒逼技术升级，反哺家用产品。这种C端与B端的双向赋能一旦形成闭环，其打开的增长空间将远非单一C端市场可比。

这一布局给行业的启示或许在于，厨电行业的终局不再是“谁的烟灶卖得最多”，而是谁有能力定义烹饪这件事的底层标准。老板电器在C端的数据积累与在B端的场景卡位，本质上都是在争夺这个定义权。财报数字只是阶段性的结果，定义权的归属才是值得长期追踪的价值变量。

回到一个更根本的问题：当AI开始真正理解烟火气，厨电行业的游戏规则会变成什么样？

老板电器的2025年报，只是观察这个问题的一个切口。AI数字厨电在增长，但增速能否持续？数据资产在沉淀，但商业化路径是否清晰？商用场景在布局，但C端与B端的协同效应何时兑现？这些问题，眼下都还没有确定答案。

但可以确定的是，厨电行业的竞争逻辑正在发生位移。过去，胜负手在于谁的烟机吸力更大、谁的灶具热效率更高等单品效率。现在，游戏规则开始转向谁能用数据理解烹饪、用AI重构体验、用生态覆盖场景的系统能力。这种转变，比财务数字都更值得追踪。

在AI重塑千行百业的时代洪流中，没有哪个行业可以置身事外，厨电也不例外。AI能否成为厨电行业真正的变量，真正拉动老板电器穿越周期的波动，值得持续观察。