重庆港2026年一季报解读：营收降12.52% 利润总额增117.40%

来源：新浪财经-鹰眼工作室

营业收入：大宗商品业务拖累整体下滑

2026年第一季度，重庆港实现营业收入9.71亿元，较上年同期的11.10亿元同比下降12.52%。公司表示，营收下滑主要系大宗商品价格及交易量下降，导致商品贸易业务收入同比减少。

从业务结构来看，港航板块业务量虽有增长，但商品贸易业务的营收下滑成为拉低整体收入的主要因素，反映出公司贸易业务受外部市场环境影响较大，存在一定的业绩波动风险。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动幅度（%）营业收入

净利润：扭亏为盈但依赖非经常性损益

报告期内，重庆港归属于上市公司股东的净利润为92.98万元，上年同期则为亏损871.67万元，实现扭亏为盈。不过，扣除非经常性损益后，公司净利润仍为-182.82万元，上年同期为-1050.17万元，亏损幅度虽有所收窄，但主业仍未实现盈利。

从非经常性损益构成来看，本期非流动性资产处置损益52.07万元、非金融企业持有金融资产和金融负债产生的损益253.58万元，合计贡献非经常性损益净额275.80万元，是净利润由负转正的核心原因。这意味着公司主业盈利能力仍较弱，盈利质量有待提升。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）归属于上市公司股东的净利润归属于上市公司股东的扣非净利润非经常性损益合计

每股收益：扭亏为盈但盈利微薄

2026年第一季度，重庆港基本每股收益为0.0008元/股，上年同期为-0.0073元/股；扣非每股收益为-0.0015元/股，上年同期为-0.0088元/股。每股收益的转正同样依赖非经常性损益，主业盈利对应的每股收益仍为负值，反映出公司普通股股东每单位股份所能享有的主业盈利依然不足。

项目本报告期（元/股）上年同期（元/股）基本每股收益扣非每股收益

加权平均净资产收益率：由负转正但水平极低

报告期内，重庆港加权平均净资产收益率为0.0138%，较上年同期的-0.0026%增加0.0164个百分点，实现由负转正。但该指标绝对值极低，说明公司净资产的盈利能力依然较弱，即便扭亏，对股东权益的回报也十分有限。

应收账款：规模大幅增长 回款压力显现

截至2026年3月31日，重庆港应收账款余额为2.15亿元，较上年年末的1.49亿元同比增长44.27%。应收账款的大幅增加，可能意味着公司在业务开展中放宽了信用政策，或者面临下游客户回款放缓的情况，后续需关注应收账款的回收情况，警惕坏账风险。

项目2026年3月31日（万元）2025年12月31日（万元）同比变动幅度（%）应收账款

应收票据：规模骤降 结算结构生变

截至报告期末，重庆港应收票据余额为1054.26万元，较上年年末的5005.45万元同比下降79.00%。应收票据的大幅减少，可能是由于公司结算方式发生变化，或者票据到期兑付后未新增应收票据，反映出公司与客户的结算结构出现较大变动。

项目2026年3月31日（万元）2025年12月31日（万元）同比变动幅度（%）应收票据

存货：库存规模持续增加 去化压力上升

截至2026年3月31日，重庆港存货余额为5.78亿元，较上年年末的5.24亿元同比增长10.42%。结合营业收入下滑的情况，存货规模的持续增加可能意味着公司商品贸易业务存在库存积压的情况，后续面临一定的存货跌价风险和去化压力。

项目2026年3月31日（万元）2025年12月31日（万元）同比变动幅度（%）存货

销售费用：规模基本稳定

报告期内，重庆港销售费用为424.64万元，上年同期为420.68万元，同比仅增长0.94%，规模基本保持稳定，说明公司在市场拓展方面的投入未出现大幅波动。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动幅度（%）销售费用0.94

管理费用：未披露单独数据

研发费用：未发生相关支出

报告期内，重庆港未发生研发费用支出，反映出公司当期在技术研发、产品创新方面的投入为零，长期来看可能影响公司的核心竞争力。

财务费用：利息支出压降带动费用下滑

2026年第一季度，重庆港财务费用为1984.45万元，较上年同期的2227.07万元同比下降10.90%。其中，利息费用为2138.56万元，上年同期为2503.65万元，利息支出的减少是财务费用下滑的主要原因，可能得益于公司优化债务结构、降低融资成本。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动幅度（%）财务费用其中：利息费用

经营活动现金流：税费支出减少带动净额增长

报告期内，重庆港经营活动产生的现金流量净额为9101.16万元，较上年同期的6901.01万元同比增长31.88%。公司表示，主要系本期支付的各项税费较去年同期减少所致。本期支付的各项税费为3294.39万元，上年同期为4502.98万元，同比下降26.84%。

不过，经营活动现金流入中，收到其他与经营活动有关的现金为2.67亿元，上年同期为1.72亿元，同比增长55.63%，这部分现金流的可持续性有待观察；同时购买商品、接受劳务支付的现金虽有所下降，但仍达8.89亿元，反映出公司经营活动的现金流出规模依然较大。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动幅度（%）经营活动现金流量净额支付的各项税费收到其他与经营活动有关的现金

投资活动现金流：支出规模大幅收窄

报告期内，重庆港投资活动产生的现金流量净额为-1580.23万元，上年同期为-6801.77万元，净流出规模大幅收窄。主要原因是本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为1580.23万元，较上年同期的6811.40万元同比下降76.80%，公司当期资本开支力度明显降低。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动幅度（%）投资活动现金流量净额购建长期资产支付的现金

筹资活动现金流：由净流入转净流出

报告期内，重庆港筹资活动产生的现金流量净额为-9918.97万元，上年同期为22604.07万元，由净流入转为净流出。主要原因是本期取得借款收到的现金仅为1848万元，较上年同期的31881.64万元大幅减少94.20%，同时偿还债务支付的现金达7712.57万元，较上年同期的6390.74万元增长20.68%，公司当期融资活动以偿还债务为主，资金回笼压力显现。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动幅度（%）筹资活动现金流量净额取得借款收到的现金偿还债务支付的现金

风险提示

1. 主业盈利薄弱风险：公司扣非净利润持续为负，盈利依赖非经常性损益，主业盈利能力不足，若后续非经常性损益无法持续，公司可能再次陷入亏损。
2. 应收账款坏账风险：应收账款规模大幅增长，若下游客户经营状况恶化，可能导致应收账款回收困难，增加坏账计提风险。
3. 存货积压风险：存货规模持续增加且营业收入下滑，若市场需求进一步疲软，可能导致存货跌价，侵蚀公司利润。
4. 现金流压力风险：筹资活动现金流由净流入转为净流出，经营活动现金流净额虽增长但规模有限，公司后续可能面临一定的资金周转压力。

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