深圳大卖从老厂房逆袭，年入10亿，冲击IPO

冲击泳池机器人第一股

泳池虽小，却藏着一个百亿级的海外大市场。

不久前，深圳菲亚兰德正式向港交所递交招股书，计划在主板挂牌上市，由国泰海通独家保荐，目标直指“泳池机器人第一股”。

首次向港交所递交招股书 图源：招股书

1999年，菲亚兰德就看中了泳池热泵赛道，和大多工厂玩家一样，菲亚兰德靠着代工ODM模式赚到了第一桶金。

但随着代工模式的弊端逐渐显现，菲亚兰德创始人开始创立自己的品牌，2001年，FAIRLAND横空出世。经过二十几年的经验累积，菲亚兰德在行业中也走到了领先位置，2024年一跃成为中国最大的智能泳池设备供应商，占据3.4%的全球市场份额。

在单一领域做强做精之后，菲亚兰德也开始尝试更多领域，目前，品牌已构建起覆盖能源管理、物联网智能硬件、智能机器人及水处理方案的iGarden 生态系统。

图源：FAIRLAND GROUP

按道理来说，企业寻求上市的基础大多是营收盈利成绩都很漂亮，但菲亚兰德却并非如此。

数据显示，过去三年菲亚兰德的营收逐年上涨，在2025年更是首破10亿大关。但亮眼的营收背后，盈利状况却不容乐观：2025年公司由盈转亏，净亏损达 1.20 亿元。至于原因，主要出在销售费用上，去年公司销售费用同比暴涨162%，达到 2.16 亿元。

更不容忽视的是，其业务高度海外依赖特征。在2023至2025年，公司海外市场的收入占比均在98%以上，这种单一市场结构稳定性较差，倘若市场出现变动就很容易对业绩造成大的冲击。

海外收入占比 图源：招股书

赛道竞争激烈

众所周知，欧美私人住宅泳池渗透率较高，据行业数据显示，全球私家泳池数量约3000万个，其中欧美市场占比近九成。

而拥有私人泳池的家庭，日常维护是刚需，但人工清洁泳池平均收费较高，对于这种高频需求来说并不划算，这一需求空缺给了中国出海品牌巨大的舞台。

作为全球无线泳池机器人品类的开创者，元鼎智能就是出海赛道的佼佼者。2019年，其推出全球首款无线泳池清洁机器人，产品成功打入欧美主流渠道，已成为全球泳池行业增长最快的品牌之一。

Aiper无线泳池机器人 图源：Aiper

除了其他实力玩家，菲亚兰德面对的更紧要的事情是，在这场“泳池第一股”争夺战中，菲亚兰德并非唯一玩家，天津望圆科技早已抢先一步。

2025年9月，就已向港交所递交招股书，同样意在冲刺“泳池机器人第一股”，随着其招股书在今年3 月失效，近期望园科技再次向港交所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市。

与菲亚兰德的多元布局不同，望圆科技二十余年始终专注泳池清洁机器人这一个细分领域，如今也是全球泳池清洁机器人领域的头部企业。

从财务方面来看，望园科技的盈利能力似乎更加扎实——2023 至 2025 年，望圆科技营收从 3.78 亿元增长至 8.12 亿元，毛利率也长期维持在 57% 以上。

望圆科技招股书 图源：招股书

在行业普遍低价竞争、毛利率持续下滑的背景下，望圆科技反其道而行之的表现，足以体现出其产品的实力提及不可替代性。

一边是营收高增但短期亏损、全力布局直销渠道的行业新贵菲亚兰德，一边是深耕赛道二十年、盈利扎实、技术领先的行业老牌望圆科技。谁能率先登陆港交所，坐稳“第一股” 位置，就让时间来给出答案。

作者 | 徐小雨