缩量探底回升，节前企稳在望

【行情分析解读】2026.4.29

市场早盘低开高走，个股涨多跌少，全市场超4100只个股上涨，半日成交额1.62万亿，较上个交易日缩量406亿。

随着一季报密集披露进入尾声，业绩地雷的集中释放期基本过去，短期不确定性显著下降，从历史规律看，五一假期前最后一个交易日通常资金波动较小，明日市场卖盘压力有望减轻。

对短期而言，当前或形成阶段性机会，激进型投资者可聚焦高成长赛道，如数字经济产业链、半导体设备材料等方向进行布局。中线视角下，科技板块仍具配置价值，政策支持、技术周期与国产替代共振，有望支撑其长期行情。此外随着业绩窗口关闭，市场关注点可能转向题材轮动，消费复苏、新能源新技术等方向也存在阶段性机会。

若风险偏好较高，可逢低在科技主线找机会；稳健型投资者可持币观望，等待节后更明确信号。需注意市场波动仍存，控制仓位、避免追高是必要原则。假期临近，理性应对消息面扰动，选择具备核心逻辑的板块均衡配置，或为更优策略。

·从板块上看，小金属、稀土永磁、广告营销板块今日领涨；工业4.0、CRO、智能穿戴板块今日领跌。

·从资金上看，锂电池、材料、大宗商品主力净流入；电子、半导体、TMT主力净流出。

·从指数上看，稀土产业、创新能源、CS稀金属日涨幅居前；中证半导、纳斯达克科技市值加权、国证芯片日涨幅居后。

【技术面】

我们以上证综合指数为例：

·周线图：5周均线死叉10周、20周均线；MACD指标死叉，绿柱缩短，指标线运行于0轴下方运行；KDJ指标金叉向上扩散，J值探顶；BOLL通道开口扩散，股指在中轨附近运行。

·分析：中期看指数突破了压力位，实现了重要突破，也让之前的压力线变成了现在的支撑线，其他技术指标也还有上升的空间，可能会助力指数继续上行。

·日线图：5日、10日、20日均线分别金叉；MACD指标金叉，红柱缩短，指标线在0轴上方运行；KDJ指标死叉向下扩散，J值探底；BOLL通道开口收敛，股指在上轨下方运行。

·分析：短期看指数经历了连涨后出现了震荡波动，并且跌破了5日均线，不过我认为技术面不用担心，下方还有上升的10日均线，乃至更多的短期均线为指数提供了支撑，应该不会连续大幅回调的。

【基本面&消息面】

·穆迪维持中国主权信用评级A1，展望调升至“稳定”，穆迪认可中国宏观经济和财政实力在外部冲击下的韧性，以及高质量发展的新动能和进展，财政部对此表示赞赏。（宏观经济）

·五部门开展废旧动力电池回收联合执法，规范行业秩序，聚焦动力电池溯源信息上传、废旧电池移交等环节，查处拒不报送或虚假报送溯源信息、违规交售等行为，规范回收利用行业秩序。（新能源汽车）

·化工巨头巴斯夫上调塑料添加剂价格，宣布将全球塑料应用的抗氧化剂、加工稳定剂和光稳定剂产品价格进一步上调，最高涨幅达25%，推动化工产业链成本上升。（化工原料）

·META与Overview Energy合作，将太空太阳能引入数据中心，协议使META优先获得高达1GW的太空太阳能电力容量，2028年进行初始轨道演示，2030年实现商业电力输送，推动能源供应创新。（太空能源）

·微软与OpenAI修订合作协议，取消独家使用权，微软不再向OpenAI支付收入分成，OpenAI许可转为非独家许可，双方合作进入新阶段，AI产业格局生变。（人工智能）

·农业法修订草案提请审议，坚持大农业观、大食物观，旨在巩固农业基础地位，推动农业高质量发展，推进乡村全面振兴，加快建设农业强国，为农业农村现代化提供法治保障。（农业）

【估值面】

·上证指数：市盈率17.38，偏高估值；

·深证成指：市盈率34.83，偏高估值；

·创业板指：市盈率44.37，正常估值；

·科创50：市盈率146.01，偏高估值；

·沪深300：市盈率14.62，偏高估值；

·上证50：市盈率11.53，偏高估值；

·中证500：市盈率36.62，偏高估值。

【板块分析】

·半导体：半导体板块热度居高不下，但走势似乎陷入胶着状态。行业基本面确实亮眼，摩尔线程一季度营收翻倍、利润转正，显示出龙头企业强劲的增长动力；技术端也有突破，DeepSeek V4与华为昇腾的深度适配更印证国产芯片的生态建设正在加速落地。不过短期市场情绪出现微妙变化，板块连续多日震荡走低，5日均线被跌破，KDJ指标形成死叉，这些信号都在提醒我们，追高风险正在累积。

从技术面看，虽然中长期均线仍维持向上趋势，但短期涨势已显疲态。资金层面，部分高位筹码出现松动迹象，暗示主力或有阶段性减仓动作。这意味着板块大概率将进入震荡整理期，下方10日线或20日线附近可能成为关键支撑位。

对普通投资者而言，当前最佳策略是保持观望，若仓位较重可适当降低持仓成本，轻仓者则无需急于入场。可关注AI算力链、设备材料等细分领域的估值合理性，等待技术指标修复或成交量重新放大后再找机会。

·中药：从技术面看，中药指数确实走得较弱，整体还在下行通道里，短期趋势线下穿长期线，显示卖压较重。MACD指标在零轴下方运行，虽然绿柱有缩短迹象，但空头动能还没完全释放。KDJ指标在低位来回震荡，没有明显的企稳信号。布林带也显示指数被中轨压制，短期反弹空间有限。

不过值得注意的是，政策面正在释放积极信号，商务部等多部门联合推动中医药服务贸易试点，未来三年将在多个领域重点发力。这或许能为板块带来长期基本面支撑，特别是试点地区的优质企业有望率先受益。

综合来看，短期内中药板块可能维持震荡筑底走势，普通投资者还是要保持谨慎，若从长期角度关注政策落地情况，可留意试点地区相关企业的布局机会。还要注意市场情绪和资金流向仍可能影响短期波动，投资决策应结合个人风险偏好。

·算力：算力板块的日线走势确实很有意思，指数像坐过山车一样震荡着向上爬，整体趋势依然保持向上。短期均线呈现出多头排列，拧成一股绳向上，说明市场信心比较足。MACD指标的红柱子虽然有所缩短，但两条线还在零轴上方，表明上涨动力还没有完全释放。KDJ指标已经处于高位，且J值出现拐头，短期可能还有冲劲，但也存在调整的需求。布林带开口朝上，指数在中轨和上轨之间运行，趋势偏强。不过最近K线有些晃动，可能是之前获利的资金在离场，估计短期需要震荡调整一阵子。

说白了现在算力板块就像刚起步的赛车，油门踩得挺猛但偶尔得换挡，国产大模型DeepSeek-V4的发布是个强心针，和华为、寒武纪这些国产算力巨头抱团，说明自主技术开始挑大梁了。随着AI应用越来越吃算力，服务器、芯片、液冷这些基础设施都是香饽饽。特别是下半年昇腾950量产，可能带来成本大降，利好整个产业链。

普通投资者可以关注那些和头部模型绑定的算力企业，比如做AI芯片的、搞服务器集成的，或者液冷技术提供商。现在板块在蓄力阶段，适合分批找机会，别追高，毕竟技术迭代快，得盯着国产替代进展和实际订单落地情况。

【策略分享】

·今日入手：无。

·今日出手：无。

·准备入手：无。

·准备出手：红利机会、标普500。

声明：文章内容为作者个人主观交易思路的记录和自我留存，分析涉及的指数及基金，不构成任何投资及应用建议。