境外销售改善 固德威Q1同比扭亏 拟募资不超过14.8亿元扩产

《科创板日报》4月29日讯（记者 王楚凡） 4月28日晚间，固德威披露了2026年第一季度报告及2025年年度报告。

具体来看，2026年第一季度，固德威实现营业收入23.61亿元，同比增长25.42%；归属于上市公司股东的净利润为1.01亿元，而去年同期为亏损0.28亿元，实现扭亏为盈；扣非净利润为0.97亿元，去年同期为亏损0.63亿元。

该公司表示，业绩大幅改善主要系境外逆变器及储能电池销售额与毛利额显著提升。尽管收入增长带动销售、研发、管理费用同步增加，且美元、欧元汇率下跌导致汇兑损失增加，但整体盈利仍实现了显著增长。

其一季报显示，研发投入方面，报告期内，该公司研发费用达1.56亿元，同比增长12.38%，占营业收入6.60%。现金流方面，经营活动产生的现金流量净额为-0.82亿元，但较上年同期的-2.53亿元已有明显收窄，主要系销售收款增幅高于采购付款增幅。

截至报告期末，该公司总资产103.96亿元，较上年末增长10.31%；归属于上市公司股东的所有者权益28.45亿元。基本每股收益0.41元，加权平均净资产收益率3.64%，同比增加4.66个百分点。

其同步披露的2025年年度报告显示，该公司全年实现营业收入88.89亿元，同比增长31.93%；归属于上市公司股东的净利润1.35亿元，上年同期为亏损0.62亿元，同样实现全年扭亏为盈；扣非净利润0.35亿元，上年同期为亏损1.94亿元。

固德威表示，业绩改善主要得益于国内光伏抢装潮、澳大利亚户储补贴政策落地以及欧洲市场走出库存调整期，逆变器及储能电池收入显著提升。

其年报显示，从产品结构看，报告期内，户用系统销售收入31.09亿元，同比增长1.62%，但毛利率下降3.15个百分点至10.96%；光伏并网逆变器收入25.61亿元，同比增长15.49%，毛利率20.21%；储能电池收入15.46亿元，同比大幅增长226.95%，毛利率26.26%；光伏储能逆变器收入9.56亿元，同比增长107.07%，毛利率47.01%。

需要注意的是，其储能电池和储能逆变器虽然收入增速迅猛，但毛利率同比分别下降5.52和2.71个百分点。

其年报显示，分区域看，境内收入51.99亿元，同比下降1.33%，毛利率13.57%；境外收入36.07亿元，同比大增80.45%，毛利率32.85%，其境外业务成为该公司利润的核心来源。

该公司产销量数据进一步印证了这一趋势：报告期内，其储能电池生产量同比增长1032.81%，销售量增长481.81%；光伏储能逆变器销售量增长165.69%。

其年报显示，研发投入方面，报告期内，固德威研发费用6.14亿元，同比增长11.32%，占营业收入6.90%，研发人员达1155人，占员工总数的25.55%。现金流状况显著改善，经营活动产生的现金流量净额为6.45亿元，上年同期为-7.93亿元。但与此同时，应收账款因境外业务规模扩大、回款周期延长，同比大增128.51%至19.59亿元，需关注后续回款风险。

截至2025年末，该公司总资产94.24亿元，较上年末增长18.51%；归属于上市公司股东的所有者权益27.37亿元，货币资金14.65亿元，存货24.01亿元。

同日（4月28日）晚间，固德威发布公告称，公司拟向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金总额不超14.80亿元。本次拟发行可转债不超过1480万张，每张面值100元，债券期限为自发行之日起六年，转股期自发行结束之日起满六个月后的第一个交易日起至可转债到期日止。

据其公告显示，本次募集资金将用于四个项目：年产6GWh中大功率储能系统项目拟投入5亿元，年产2GW储能逆变器和6GWh储能电池项目拟投入6亿元，研发中心建设项目拟投入1亿元，补充流动资金拟投入2.8亿元，项目投资总额为15.41亿元。

从行业整体看，2025年以来逆变器及储能板块逐步走出低谷，已披露业绩的同类上市公司整体呈现复苏态势。

其中，德业股份2025年全年实现营业收入122.24亿元，同比增长9.08%；归母净利润31.71亿元，同比增长7.11%。2026年一季度，得益于欧洲、中东、东南亚等地区户用及工商业储能需求显著提升，该公司预计实现归母净利润11亿元至12亿元，同比增长55.91%至70.08%，业绩表现超出市场预期。

锦浪科技2025年全年实现营业收入69.52亿元，同比增长6.26%；归母净利润7.43亿元，同比增长7.53%。公司最新毛利率为34.49%，同比上升2.92个百分点。上能电气2025年实现营业收入56.30亿元，同比增长17.95%；归母净利润4.63亿元，同比增长10.48%。

截至4月28日收盘，固德威报收于88.3元/股，股价上涨3.29%，总市值214.6亿元。