【早盘直通车】行情回顾及操作建议2026/4/29

来源：市场资讯

（来源：国元期货研究）

国内主要期货品种日度涨跌幅

截至2026年4月28日

截至2026年4月28日15:00收盘，国内期货主力合约涨跌互现，瓶片涨近7%，液化石油气（LPG）涨超6%，燃油涨超5%，沥青涨超4%，甲醇、低硫燃料油（LU）、SC原油、乙二醇（EG）、聚丙烯（PP）涨超3%。跌幅方面，沪银跌近4%，玻璃跌超3%，钯、沪锌、铂、多晶硅跌超2%。

截至2:30收盘，BR橡胶主力合约涨2.70%，瓶片主力合约涨2.41%，对二甲苯主力合约涨2.03%；黄金主力合约收跌1.31%，国际铜主力合约收跌1.24%，沪铜主力合约收跌1.15%。

品种预测合集

01 宏观消息

1.新华社消息，中共中央政治局4月28日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议强调，抓好农业生产，稳定生猪等农产品价格。

2. 据央视新闻，当地时间28日，伊朗伊斯兰革命卫队海军副司令表示，伊朗已实现对霍尔木兹海峡的绝对控制，并要求过往船只缴纳通行费。

3. 国务院关税税则委员会公告，为扩大高水平对外开放，推动中非共同发展，根据《中华人民共和国关税法》有关规定，自2026年5月1日至2028年4月30日，对同中国建交的20个不属于最不发达国家的非洲国家实施零关税。

4. 阿联酋周二宣布退出欧佩克和欧佩克+。

02 能源化工

【瓶片】

【行情回顾】截至2026年4月28日15:00收盘，瓶片2607合约盘中伴随多头的主动性增仓推动，盘面大幅上涨，截至收盘，日内涨幅超过7%。28日晚，盘面持续上涨。

【核心观点】印尼是我国聚酯瓶片出口第一大市场。2026年4月28日，印尼宣布将石脑油进口关税降至零，并对所有塑料产品实行6个月零进口关税。受此提振，午后瓶片主力合约涨超7%。此次降税源于中东地缘冲突导致石脑油供应中断、印尼国内塑料价格大涨，旨在降低生产成本。对中国聚酯产业链而言，印尼零关税直接降低了瓶片出口关税成本，形成短期情绪利多。然而，国内产能过剩格局未变，后市需关注政策落地细则及6个月后的政策走向。

【燃料油】

【行情回顾】截至2026年4月28日15:00收盘，燃料油2606合约上涨2.64%，多头增仓4906手。28日晚，盘面持续上涨。

【核心观点】虽然美国延长停火，但美伊双方尚未展开谈判，目前局势处于不明朗的阶段，油价出现企稳反弹迹象。近期燃料油单边价格、月差、裂解价差处于调整态势，但供应端的矛盾并未实质性缓解。除了霍尔木兹海峡封锁导致波斯湾出口受阻外，俄罗斯供应也因为乌克兰无人机的袭击而下滑，高硫燃料油基本面偏紧，二季度库存预计将进一步去化。

【液化气】

【行情回顾】截至2026年4月28日15:00收盘，液化气2607合约上涨6.09%，多头增仓8911手。28日晚，盘面持续上涨。

【核心观点】北方局部涨后产销压力不大，虽然价格持续推高下游需求跟进不足，价格再涨动力有限;南方各地区压力水平不一，不过国际油价和外盘双双走高给予支撑，华南主营价格主动让利刺激出货，码头虽有意守稳，但需求疲软持续施压，最终除潮汕码头成交维稳外其他码头成交均有不同程度下滑。市场购销不温不火，整体氛围清淡。华北液化气市场民用气稳中零星小涨，受国际原油持续走强提振，各地厂家出货可控试探性推涨，目前看下游利润偏低，存在一定牵制。华东市场以稳为主，炼厂出货好转，且逐步降量，但局部供应仍较为充足。

03 贵金属 有色

【白银】

【行情回顾】截至2026年4月28日15:00，沪银主力合约跌3.87%。夜盘，沪银主力收跌2.35%。

【核心观点】白银明显承压，核心仍在于海外贵金属整体走弱的传导：4月28日国际金价一度触及三周低位，现货银同步下跌约3%，背后是美元走强、油价维持高位推升通胀担忧，而市场普遍预期美联储将在本周会议上按兵不动，高利率预期使得贵金属这类无息资产吸引力阶段性回落。对白银而言，其兼具金融属性与工业属性，在情绪切换时往往较黄金表现出更高弹性，因此在外盘回调背景下，内盘沪银跌幅也相对更深。往后看，市场仍需关注美联储议息结果、美元与原油走势，以及中东局势变化，短期银价或仍以高波动、偏震荡整理为主。

【锌】

【行情回顾】截至2026年4月28日15:00，沪锌主力合约收跌2.42%。夜盘，沪锌主力收跌0.4%。

【核心观点】锌价回落，更多仍是对锌自身偏弱基本面的再定价，从中期逻辑看，锌市仍面临“矿端供应修复、冶炼端产量回升、需求恢复偏缓”的压力。在这样的背景下，沪锌回调并不意外，短期盘面或仍以高位反复、偏弱整理为主，后续需继续关注国内镀锌消费兑现情况、冶炼端开工变化以及外盘库存与近远月结构的演变。

【铂】

【行情回顾】截至2026年4月28日15:00，铂主力合约收跌2.54%。

【核心观点】铂价走弱，主要仍是外盘贵金属整体承压的映射：4月28日国际市场中，现货铂金同步回落约1.5%，贵金属板块整体偏弱，背后是油价维持高位推升通胀担忧，而市场普遍预期美联储将在本周议息会议上维持利率不变，高利率环境压制无息资产估值，资金风险偏好阶段性收缩。相较黄金，铂兼具贵金属与工业金属双重属性，在海外避险情绪与增长预期反复摇摆之际，价格弹性往往更大，因此内盘铂主力跌幅也相对明显。短期看，市场仍需继续关注美联储议息结果、美元与原油走势以及地缘局势变化，预计铂价或维持高波动下的震荡整理格局。

04 农产品

【苹果】

【行情回顾】截至2026年4月28日15:00，苹果主力2607合约跌幅1.58%，报收7553点。

【核心观点】现货上，节日备货不及预期，普通及偏差货源库容占比较高，且由于储存时间较长，部分质量已出现下滑，产区急售心态较强，让价走量压制果价，且节后将面临较大的集中去库压力。新季生长方面，产区花量充裕，开花坐果期，天气扰动较小，坐果整体良好，市场对新季存丰产预期。苹果2610合约作为新季合约，受现货去库压力以及新季丰产的共同影响下，基本面偏空看待。需注意，新季生长阶段，后续仍将面临天气扰动影响，需密切关注。

【豆粕菜粕】

【行情回顾】截至2026年4月28日15:00，美豆期货创下一个月新高，国内两粕受外盘带动集体反弹，豆粕主力合约小幅上涨0.74%，但持仓量变动不大，资金整体观望为主，菜粕主力合约上涨1.05%，空头大幅减仓推动期价回升，持仓量大幅缩减4.1万手。夜盘小幅震荡收涨。

【核心观点】近期豆菜粕价格走高核心由短期供应偏紧、成本端提振与需求季节性回暖共同驱动。豆粕方面，国内油厂集中检修导致开机率偏低，现货库存持续低位，叠加美豆受出口与压榨需求偏强支撑、外盘价格上行，成本传导推动国内豆粕走强。但中期来看，巴西大豆丰产货源将在 5 月后集中到港，国内油厂检修结束后开机率回升，豆粕供应将显著宽松。菜粕则因进口菜籽到港节奏偏慢，沿海油厂原料及菜粕库存处于低位，而水产养殖旺季启动，饲料需求刚性释放，低库存叠加刚需支撑价格快速上涨。菜粕端，5 月起加拿大、澳大利亚菜籽到港量增多，压榨产能释放将带动菜粕产量回升，库存逐步累积。整体来看，短期供应偏紧支撑豆粕、菜粕价格走强，但随着中期进口货源集中到港与国内压榨恢复，供应宽松格局将主导市场，价格大概率震荡回落。

【原木】

【行情回顾】截至2026年4月28日15:00，原木2607合约下跌0.68%，空头增仓444手。

【核心观点】当前新西兰部分规格辐射松与国内部分规格原木价格再度下调，估值有一定回落。据钢联表示，当前下游加工厂口料需求持续低迷，未出现节前集中备货的季节性高峰，使得现货价格与期价回落。但库存持续回落，且本周预到港船数较上周有所下降，供应收紧，叠加原木进口成本相对偏高，期价底部仍存在支撑。总体来看，上方限制加深，但底部仍有支撑。

05 股指 国债

【股指】

【行情回顾】4月28日，A股分化震荡，沪强深弱。沪指收跌0.19%，报4078.64点；深指下跌1.10%，报14830.46点。IF主力合约下跌0.24%，IC、IM主力合约分别下跌1.10%、1.22%。市场成交额约2.54万亿元，略高于近5日均值，量能较为充裕。煤炭、石油石化等板块逆势走高，涨幅居前。有色金属、通信以及社会服务板块跌幅居前，跌超2%。

【核心观点】霍尔姆茨海峡通行再次受阻，市场连续上涨后进入震荡行情。上周沃什讲话整体偏鹰，流动性预期走弱，全球权益市场上涨势头放缓。近期两市成交量整体回升，市场情绪偏乐观。经济基本面整体向好；一季度GDP增速高于预期，同时通胀预期有所升温。在未彻底休战前，股指短期恐仍面临波动压力，中长期向好趋势不变。

【国债】

【行情回顾】2026年4月28日国债期货全线小幅收涨、长端涨幅领先：2年期主力合约TS2606收102.570元，涨0.02%；5年期TF2606收106.160元，涨0.04%；10年期T2606收108.590元，涨0.07%；30年期TL2606收113.090元，涨0.25%。

【核心观点】当前国债期货市场整体呈现明显的分化格局。上周五财政部分别发行20年期340亿元和30年期850亿元超长期特别国债，合计发债规模1190亿元，给市场带来一定短期压力，但是节奏基本与2025年保持一致。行情逻辑主要集中在中长端，4月初以来30年国债收益率下行幅度达到10bp左右，显著优于1年期及10年期国债的6bp和5.5bp，债市整体在资金面持续充裕的大背景下存在支撑，配置需求释放，但是长短端定价逻辑的变化使得债市呈现明显分化格局。短债收益率率先走低，DR001及DR007维持低位运行，下行动力有限，所以近期配置需求更多流向长端。市场此前担忧的供给冲击没有到来，超长期特别国债发行期限缩短被证伪，因此引发了短期交易盘止盈压力。一季度经济增长整体不弱，市场对于短期增量政策预期不高，货币政策宽松的基调保持不变。后续，需要持续关注资金面情况，30Y-10Y利差高位，超长端国债后期仍有利差保护，可能继续补涨。

作者：

张霄Z0012288 范芮Z0014442

刘金鹭Z0019372 柴颖华Z0015079

杨慧丹Z0019719 霍柔安Z0020307

韩广宇Z0020923 王兆玮Z0022231