北京
来源：新浪证券-红岸工作室
中国国贸成立于1997年10月15日，于1999年3月12日在上海证券交易所上市，注册和办公地址均为北京市。它是国内领先的商务服务设施运营商，核心业务涵盖写字楼、商城、公寓等设施的出租及管理等，拥有独特的区位优势和成熟的运营模式。
中国国贸主营业务为商务服务设施的投资、经营和管理，包括高档甲级写字楼、商城、公寓等设施的出租及管理，大型展览及配套服务及停车设施服务等，还涉及高档酒店经营业务。公司所属申万行业为房地产 - 房地产开发 - 商业地产，所属概念板块有基金重仓、高派息、转融券标的。
经营业绩：营收行业第七，净利润第二
2025年，中国国贸营业收入为37.7亿元，行业排名7/10，远低于行业第一名招商蛇口的1547.28亿元和第二名新城控股的530.12亿元，也低于行业平均数303.16亿元和中位数130.83亿元。主营业务构成中，物业租赁及管理32.76亿元占比86.89%，酒店经营4.94亿元占比13.11%。净利润方面，2025年为12.03亿元，行业排名2/10，仅次于陆家嘴的15.88亿元，高于行业平均数 -25.88亿元和中位数 -2.81亿元。
资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年中国国贸资产负债率为14.85%，低于去年同期的21.63%，远低于行业平均的65.12%，显示出公司良好的偿债能力。从盈利能力看，2025年毛利率为57.72%，略低于去年同期的58.14%，但远高于行业平均的21.08%，表明公司盈利能力较强。
董事长赵汝泉薪酬49万元
公司控股股东为中国国际贸易中心有限公司，实际控制人为中国世贸投资有限公司、嘉里兴业有限公司。董事长赵汝泉，1970年出生，拥有丰富的财务和管理经验。2025年薪酬为49万元。总经理支陆逊，1966年出生，研究生学历，历任多个重要职位，2025年薪酬为504万元，较2024年的444万元增加了60万元。
A股股东户数较上期增加5.05%
截至2025年12月31日，A股股东户数为1.64万，较上期增加5.05%；户均持有流通A股数量为6.15万，较上期减少4.81%。十大流通股东中，华泰柏瑞中证红利低波动ETF（512890）位居第二大流通股东，持股2709.61万股，相比上期增加1295.56万股；香港中央结算有限公司位居第六大流通股东，持股845.08万股，相比上期增加75.13万股；易方达中证红利低波动ETF（563020）为新进第八大流通股东，持股482.28万股；创金合信中证红利低波动指数A（005561）位居第九大流通股东，持股428.17万股，相比上期增加167.48万股；南方中证500ETF（510500）位居第十大流通股东，持股300.19万股，相比上期增加7.48万股；景顺长城中证红利低波动100ETF（515100）退出十大流通股东之列。
国信证券指出，2025年公司实现营业收入38亿元，同比 -4%，归母净利润12亿元，同比 -5%，派息率为90%，略高于2024年的88%。写字楼和酒店经营承压，但商城和公寓相对平稳。有息负债持续减少，财务状况更趋健康。预计公司2026 - 2027年的营业收入分别为36.6/36.0亿元，归母净利润分别为11.9/11.6亿元，对应每股收益分别为1.18/1.16元，对应当前股价的PE分别为18.3/18.7倍，维持“优于大市”评级。
财通证券指出，2025年公司实现总营收37.7亿元，同比 -3.6%，归母净利润12.0亿元，同比 -4.8%。各业务收入及毛利率有所下降，投资物业各业态的租金及出租率略有下滑。长期借款大幅下降，分红比例升至89.6%，同比 +1.9pct。预计公司2026 - 2028年归母净利润分别为11.8、11.6、11.5亿元，对应PE分别为18.1x、18.4x、18.4x，维持“增持”评级。
图：中国国贸营收及增速
图：中国国贸净利润及增速
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