鱼跃医疗：2025年血糖管理板块延续高增 CGM收入翻倍、市占率国内领先

近日，国内家用医疗器械龙头鱼跃医疗披露2025年全年业绩，实现营业收入79.55亿元，同比增长5.14%，整体保持稳健发展态势。其中，血糖管理及POCT解决方案表现尤为亮眼，实现营收12.81亿元，同比增长24.34%，连续多年保持快速增长，成为驱动公司业绩增长的关键力量，也彰显出鱼跃医疗在血糖管理领域的深厚积淀与核心竞争力。

AI赋能 血糖管理产品向可穿戴化迭代

当前，全球人口老龄化进程持续加快，糖尿病患者数量逐年攀升，血糖监测市场正迎来广阔发展空间。在此背景下，作为国内家用医疗器械领域的龙头企业，鱼跃医疗精准把握行业趋势，并持续加强对CGM等可穿戴产品的布局与资源投入，推动医疗器械向智能化、可穿戴化、便捷化方向演进。2025年，公司研发投入达5.7亿元，占营业收入的比例达7.17%，为产品迭代与技术突破提供了坚实保障。

通过自主研发与外延并购双轮驱动，目前公司已经完成传统指血血糖仪（BGM）与持续血糖监测系统（CGM）两大核心血糖检测产品的全布局，构建起覆盖不同用户需求的产品矩阵。

值得注意的是，相较于传统BGM血糖仪的“单点检测”模式，CGM通过24小时连续监测组织液中的葡萄糖浓度，可精准捕捉血糖变动趋势数据，有助于患者提高用药依从性、实现精准控糖，有效预防或延缓糖尿病并发症的出现。得益于在舒适性、便捷性、安全性、智能化等方面的全方位升级，CGM正以远超血糖监测整体市场的速度快速兴起，成为驱动行业高质量增长的重要引擎，亦推动血糖监测领域从“单点检测”向“动态连续监测”加速迭代。

而鱼跃医疗最新的CGM系列产品正是公司首款与AI技术深度融合的成果，产品算法深度运用AI技术进行迭代创新，同时可接入多款健康管理应用程序，依托海量用户真实数据，在糖尿病管理、饮食及运动管理等方面展开深度探索，构建起“硬件+软件+数据”的一体化健康管理生态，推动糖尿病管理从“数据监测”向“主动健康管理”跨越。

在大量技术积累下，鱼跃医疗的Anytime 4、Anytime 5系列CGM产品陆续上市，凭借卓越的产品性能获得市场广泛认可，推动公司血糖产品成功跻身天猫、京东等主流电商平台热销榜，其配套的移动应用程序“鱼跃安耐糖”，在下载量方面亦长期稳居苹果应用商店医疗分类下专用可穿戴设备应用第一。2025年 CGM业务营收规模实现翻倍以上增长，进一步印证了公司在血糖管理领域的成长路径与市场地位。

积极布局海外资源 抢占CGM全球市场

从全球市场规模来看，CGM赛道的增长潜力正在持续释放。根据The Business Research Company的最新报告，受糖尿病患病率上升、可穿戴医疗设备普及、微创血糖监测解决方案需求增加及糖尿病自我管理意识提升等多重因素驱动，近年来全球CGM市场规模增长迅速，从2014年的20.86亿美元增长至2024年的64.092亿美元，复合年增长率达11.88%。

分区域来看，全球CGM市场呈现“欧美主导、中国领跑”的格局。前述报告显示，中国已成为全球第二大CGM市场，2024年市场规模约为7.77亿美元，预计2034年将达到29.96亿美元，年复合增长率高达14.45%，增速显著高于全球平均水平，国内庞大的患者基数与较低的市场渗透率也为鱼跃医疗CGM业务拓展、产品放量奠定了坚实的基础。

为抢抓CGM市场发展机遇，鱼跃医疗持续加大对该业务的资源投入，聚焦核心技术突破。通过对高性能芯片、微型传感器和先进算法等关键技术的全面升级，公司的Anytime 5系列产品性能实现跨越式提升，其MARD值（平均绝对相对误差）降至8.58%，连续佩戴时长升级为16天，成为全球首款可持续监测血糖16天的CGM产品，关键技术逐步达到国际领先水平，使公司完全具备与海外品牌直面竞争的实力，打破了长期以来国际巨头对CGM核心技术的垄断。此外，鱼跃医疗相关产品价格水平约为同类同性能欧美品牌的三分之二，在海外市场仍具备良好的价格优势。

此外，技术实力的持续提升也获得了海内外临床与学界的广泛认可。2026年1月，鱼跃医疗公告称，公司的Anytime 4/5系列产品已获得欧盟MDR认证，这一认证为公司CGM业务打开海外市场、进军全球主流市场扫清了合规障碍。同年3月，国际权威期刊《糖尿病技术与治疗》（Diabetes Technology & Therapeutics）发表了针对鱼跃Anytime 5系列的多中心临床研究，该研究覆盖1型和2型糖尿病患者，涵盖居家、院用等多场景，通过胰岛素治疗、口服药等多维度验证，证实Anytime 5系列的核心技术指标不仅达到全球头部水平，更全面符合iCGM（集成式持续血糖监测系统）要求，进一步夯实了公司产品的国际认可度。

根据鱼跃医疗最新调研纪要，2026年一季度公司血糖板块延续了良好表现。公司正在推进下一代产品的研发相关工作，未来将持续深耕血糖管理领域，不断丰富产品矩阵，推进技术创新升级，同时将进一步拓展海内外市场，着力打造具备全球影响力的血糖管理品牌，驱动相关业务实现可持续发展。

随着技术的持续迭代、全球化布局的不断深化以及AI生态的逐步完善，鱼跃医疗有望持续巩固行业龙头地位，同时为国产医疗器械企业规模化出海、走向全球主流市场提供可复制的范本，通过中国智造高质量价值输出，推动公司成为极具综合竞争能力的平台型品牌运营商和医疗服务提供商。

本文仅供参考，不作为任何投资建议。