江苏
不久前，这家曾经的 “影视第一股”，因为还不上 1140 万的欠款，被一家仅 6 人参保的小微企业告上法庭，金华中院也因此对其启动了预重整。放在多年前，这笔钱甚至不够它一次广告投放的预算，如今却成了压垮它的一根稻草。
从 2018 年首次年度亏损开始，华谊就再也没能从泥潭里爬出来。八年时间里，它累计亏损超过 87 亿，净资产从当年的 85.5 亿一路缩水，到 2025 年末甚至可能跌破负值，一旦坐实，公司股票就要被实施退市风险警示，彻底戴上 ST 的帽子。
现在的华谊，资金链已经紧绷到了极致。34 个银行账户被冻结，其中 22 个余额不足千元，逾期债务也超过 5600 万，连猫眼文化这些合作多年的业内伙伴，都要起诉追讨欠款，整个产业链的合作都亮起了红灯。
走到这一步，和华谊当年的战略脱不开关系。风光的时候，它没有深耕内容主业，反而一心想做 “中国迪士尼”，砸钱搞实景娱乐、建影视小镇。就拿苏州的华谊电影世界来说，运营的那几年连年亏损，最后主体公司直接进入破产重整，当初投入的资金几乎打了水漂。
影视行业本是快周转的模式，它却把主业的现金流，填进了这些回报周期长达十年的重资产坑里，最后主业一收缩，整个资金链直接断裂。除此之外，早年的高溢价并购也埋下了雷，近 18 亿收购刚成立的小公司绑定明星资源，最后都成了财报的负担。
走投无路的华谊，如今把所有翻盘的希望，全压在了古偶剧《逐玉》身上。这部剧成了它的生死牌，能不能靠它的收益填上亏空，能不能拉回现金流，能不能把自己从退市边缘拉回来，所有人都在看。只是不少观众都在担心，这最后压上的，会不会是大家对它仅存的信任。
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