小麦价格稳中调 面粉备货渐升温

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（来源：津粮信）

“五一”黄金周临近，粮食市场节前备货逐步启动。当前小麦和面粉市场陷入购销双弱、开机率下行、盈利空间持续缩窄的态势，市场博弈持续深化。

面粉：降价拓市场 备货渐升温

当前面粉消费处于传统淡季，小麦、面粉市场行情同步弱势运行，市场整体动销节奏偏缓，经销商观望心态浓厚。随着头部企业率先启动降价促销，市场购销心态逐步松动，叠加“五一”假期临近，节前备货订单稳步增加，头部面粉企业开机率有所提升，产品销量呈持续回暖态势。后续随着企业促销力度加码，假期备货需求或将进一步释放，短期节日消费效应将逐步显现。

小麦：价格稳中调 供应不缺粮

整体来看，当前小麦市场价格维持高位，局部小幅回调，市场走势趋于平稳。4月份以来，政策性陈麦投放量持续增加，小麦市场呈现“品质分化、年份分化、价格分化”的鲜明特征。后续随着流通粮源持续消耗，新麦上市前，年份较近的小麦价格大跌可能性较小。

综合来看，当前托市小麦、各级储备小麦持续投放，叠加面粉消费处于淡季，普通小麦行情短期将维持稳中偏弱态势。“五一”节前备货需求有望带来消费红利，成为影响后期小麦行情走向的关键因素。

副产品：产量降下来 价格稳下来

近期，面粉行业整体开机率小幅下降，副产品市场供给量随之减少，同时受家禽存栏量回升、生猪出栏节奏加快、水产养殖逐步进入旺季等多重因素叠加影响，副产品价格下跌节奏明显放缓。

近期饲料企业逐步启动“五一”假期备货，在养殖端刚性需求与节前备货需求的双重拉动下，预计副产品行情将止跌企稳，部分供需偏紧的区域存在小幅反弹可能。

后市：节日消费起 行情渐回暖

面粉市场：头部面粉企业多元促销，企业订单量稳步增长，节日效应初步显现，预计短期面粉价格以稳为主。中小面粉企业受利润空间持续压缩影响，经营压力不断加大，无力跟进降价。

小麦市场：4月下旬，政策性小麦将保持常态化投放节奏，陈麦市场供应将持续宽松，预计竞拍溢价空间进一步收窄。随着南北区域小麦价差拉大，部分陈麦逆向流入河北，将有效缓解河北粮源供应紧张的局面。“五一”假期政策性小麦竞拍暂停，部分库存偏低的面粉企业或小幅上调小麦收购价。假期结束后，湖北新麦上市临近，国内小麦市场“南低北高”的价格格局将进一步凸显。‍