上海
蓝鲸新闻4月28日讯，4月27日，天瑞仪器发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入6.19亿元，同比减少27.26%；归母净利润为-2.33亿元，同比亏损增加139.25%；扣非净利润为-2.40亿元，同比亏损增加141.61%。
营收与利润同步承压，但结构分化明显：实验分析仪器及系统收入占比升至60.34%，运维检测及配件销售占比11.18%，二者合计占营收比重达71.52%，业务进一步向核心设备端集中；华东地区仍为最大区域市场，收入占比42.66%，国际市场收入占比14.38%，增幅显著，华南、华中及西部地区收入占比则在7.97%至18.41%区间，整体呈现"一超多强"的区域格局。
毛利率提升至57.15%，较2024年上升20.70个百分点，反映主业运营效率有所改善；但净利率恶化至-37.61%，较2024年-11.43%下滑26.18个百分点，盈利质量受非经营性因素拖累严重。其中，子公司计提沁水璟盛生活垃圾全资源化项目资产减值12,250.20万元，商誉全额减值4,180.17万元，构成亏损扩大的主因。上述减值事项集中体现在2025年第四季度——当季实现营业收入1.84亿元，归母净利润为-2.32亿元，扣非净利润为-2.33亿元，三项指标均高度集中于年末，显示全年业绩压力主要在岁末集中释放。
经营活动产生的现金流量净额为2.04亿元，同比增长83.46%，显著优于账面利润表现。现金流与净利润出现大幅背离：同期归母净利润为-2.33亿元，扣非净利润为-2.40亿元，表明公司主营业务回款能力尚可，但资产减值等非现金支出大幅侵蚀账面收益。行业层面，环保工程类项目采购支出收缩压制设备需求，而PPP项目回笼资金增加支撑经营性现金流入增长；财务费用因PPP项目利息收入减少而同比大增147.86%至2,496.61万元，进一步加剧利润端压力。
研发投入金额同比下降42.16%至4,198.66万元，研发人员由247人减至177人，降幅28.34%，研发费用占营收比重由8.53%降至6.78%，投入强度与团队规模同步收缩。销售费用同比下降19.38%至15,421.26万元，降幅小于营收27.26%的下滑幅度，销售费用率被动抬升，在一定程度上缓冲了亏损扩大趋势，但未能扭转整体业绩恶化局面。政府补助748.27万元及固定资产处置收益284.32万元构成非经常性损益主要来源，而信息披露违法违规被证监会处罚、股票曾被实施其他风险警示（ST天瑞）、股东所持股份被冻结等事项持续影响公司信用与融资能力。
公司控股股东及实际控制人未发生变更；广州立多虚拟现实科技合伙企业（有限合伙）所持股份被冻结；董事凌开舟离任，贾立图被选举为新任董事。2025年度利润分配预案为不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
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