以岭药业2025年归母净利润12.86亿元同比增277.56%，心脑血管与呼吸类产品营收占比升至76.28%

蓝鲸新闻4月28日讯，4月27日，以岭药业发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入78.31亿元，同比增长20.24%；归母净利润12.86亿元，同比增长277.56%；扣非净利润12.22亿元，同比增长254.16%。

营业收入与净利润均实现显著增长，且利润增速明显高于收入增速，主要得益于营业成本同比下降13.98%，毛利率同比提升14.13个百分点至64.36%，以及销售回款较同期大幅增加。经营活动产生的现金流量净额为17.77亿元，同比增长190.75%，变动原因明确为"报告期内销售回款较同期增加所致"，与扣非净利润高增长趋势高度一致。

营收结构持续聚焦核心治疗领域。心脑血管类产品收入达39.56亿元，占总营收比重50.52%；呼吸系统类产品收入20.17亿元，占比25.76%；二者合计贡献76.28%的营业收入，集中度进一步提升。国内地区收入占比96.14%，国外地区仅占3.86%，海外市场尚未形成结构性突破，国内主导格局持续强化。

盈利能力优化呈现结构性特征。在营业收入同比增长超两成的同时，销售费用同比下降15.87%，营业成本同比下降13.98%，共同推动净利率同比上升14.24个百分点。

研发方面，研发投入金额同比下降13.15%，研发人员数量减少7.72%，研发费用占营收比重为10.07%。该调整反映公司研发资源正向已进入商业化阶段的品种倾斜，与芪防鼻通片2025年1月获批上市、同年12月纳入国家医保目录，以及苯胺洛芬注射液于2026年1月获批等进展相呼应。同期，"连花清瘟胶囊国际注册项目"终止，"化学制剂国际化产业化项目"和"连花清瘟系列产品产能提升项目"结项，节余募集资金3.12亿元用于永久补充流动资金，亦印证战略重心向成熟品种转化与现金流效率提升转移。

分季度看，2025年第四季度单季实现营业收入19.63亿元，归母净利润2.86亿元，扣非净利润2.55亿元，分别占全年相应指标的25.07%、22.24%和20.90%。扣非净利润占归母净利润比重达94.97%，非经常性损益总额6,475.54万元，主要由计入当期损益的政府补助8,504.76万元及金融资产公允价值变动及处置损益800.10万元构成，整体盈利质量保持较高水平。

行业政策环境延续支持导向。2025年国家医保目录新增芪防鼻通片，第四批中成药集采及河北中药配方颗粒集采于当年12月启动。心脑血管类与呼吸系统类药品合计占据公司近八成营收，凸显中成药在慢病管理与呼吸道疾病防治领域的临床需求刚性及政策适配性。公司在国内中成药细分治疗领域仍保持主导市场份额，心脑血管类与呼吸系统类产品收入合计59.73亿元，构成稳固基本盘。

资本运作层面保持稳定。控股股东仍为以岭医药科技有限公司，持股比例31.53%，实际控制人仍为吴以岭、吴相君、吴瑞一致行动人，前十大股东未发生进出变动。分红力度显著提升，2025年度拟每10股派发现金红利5.00元（含税），合计派现8.35亿元；叠加已实施的2025年半年度分红（每10股3.00元），全年累计分红13.37亿元，占归母净利润的103.89%。