大象论股|节前防守还是进攻？

本文分享老刘对市场的理解以及炒股上的一些应对，以长期趋势和波段博弈的思维去看待后市，可能与很多普通投资者的想法不同，仅供参考。

今天指数表现尚可。尽管创业板相对偏弱，但科创50大幅上涨，芯片半导体板块强势上攻。不过，前期抱团的品种大多出现小幅调整或反复震荡。从指数角度看，除科创50外，多数指数位于5日线和10日线之间，今日也未能站上5日线，成交量出现一定萎缩。因此，上涨力度并没有大家想象的那么强劲。

老刘的观点是：节前市场大概率将维持震荡格局。原因有以下几点：第一，自3794点反弹以来，市场已上涨超过300点，速度快、空间不小，目前有些涨不动了；第二，2025年年报和2026年一季报进入最后披露期，近期跌停个股增多，与此直接相关；第三，市场处于极致割裂状态，只拉指数和权重，大多数个股并不赚钱；第四，从技术面看，做多动能正在逐步减弱，这一点上周已经提过。基于以上几点，五一节前仅剩3个交易日，市场大概率就是反复震荡。想要大涨，除非大金融和沪深300发力；想要大跌，除非抱团股集体调整。因此，大概率维持震荡，这样大家也能安心过节。

因此，应对策略非常明确：节前以防守为主，而不是大胆进攻。我们的操作是：将3794点以来加仓的部分，根据个股实际情况逐步减仓，降低整体仓位，保护已有利润。因为我们无法预知五一小长假期间会发生什么——如果是利好还好，若是利空就难办了。所以老刘的建议是：最多以七成仓位持股过节，建议控制在五成左右。即便节后上涨，手中也有仓位。另外，应对策略也要根据个股具体情况来定：如果是趋势类个股，仍然坚持持有上升趋势股；如果遇到业绩有问题的个股，则应及时离场，先短期规避风险。毕竟现在跌停数量增多，要么是业绩有问题，要么是前期大涨的个股业绩也出了状况。

对于五一之后的走势，目前判断有两种可能。第一种是指数形成箱体震荡或区间震荡，板块和个股轮番表现，这是最理想、最希望看到的走势，上周的文章也已经说得很清楚。第二种是涨不动了，需要调整一波。毕竟这波行情指数和权重拉升了不少，而其他个股并未跟涨，这种情况不可能一直持续下去。但无论走哪一种，当前都处于一波大涨之后的位置，不宜过度激进。当然，对于中长期的观点，仍然坚持看好后市大方向，“四个坚持”的观点未变。

今天芯片半导体板块最强，原因有四：一是外围美股市场中芯片半导体板块大涨的带动；二是DeepSeek-V4发布，上周五半导体已有表现；三是国产替代逻辑不断增强；四是产业景气度仍在提升，摩尔线程的业绩表现以及外围费城半导体指数都印证了这一判断。此前很多人说科技行情走完了、位置太高，老刘曾明确表示，科技没有走完，芯片半导体预期仍然很高，盯着科创50的走势即可。目前观点是：芯片半导体仍处于反弹过程中，只是速度较快。对于已持有的人来说，持有是最好的选择，或者连续大涨后适当减仓；对于尚未入场的人来说，考虑到五一假期临近，还是谨慎追涨，等待回踩后再考虑介入。

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