奥普光电2026年一季报解读：扣非净利润增163.58% 经营现金流净额降40.16%

来源：新浪财经-鹰眼工作室

营业收入：同比增36.45%，主业驱动增长

2026年第一季度，奥普光电实现营业收入2.26亿元，较上年同期的1.66亿元同比增长36.45%。公司表示，收入增长主要源于母公司自主研发产品及子公司光栅传感器类产品销售额的同比提升，核心业务板块的增长动力凸显。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比增速营业收入36.45%

净利润：翻倍增长，投资收益贡献显著

本报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为3109.68万元，较上年同期的1381.38万元同比大幅增长125.11%；扣非净利润达到2941.08万元，同比增速更是高达163.58%，远超营业收入增幅。

公司披露，净利润高增长主要来自两大因素：一是按权益法确认的联营企业投资收益同比增长，一季度投资收益达到2830.81万元，较上年同期的877.40万元增长222.64%；二是营业收入增长带动主业盈利提升。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比增速归属于上市公司股东的净利润125.11%扣非净利润163.58%

每股收益：同步翻倍，盈利含金量提升

基本每股收益与稀释每股收益均为0.13元/股，较上年同期的0.06元/股同比增长116.67%，与净利润增速基本匹配，反映出公司盈利增长直接传导至每股收益层面，股东回报能力显著提升。

项目本报告期（元/股）上年同期（元/股）同比增速基本每股收益0.130.06111.67%稀释每股收益0.130.06111.67%

加权平均净资产收益率：盈利能力跃升

本报告期加权平均净资产收益率为2.17%，较上年同期的1.04%提升1.13个百分点，显示公司净资产的盈利效率大幅提升，权益资本回报率显著增强。

应收账款：规模大增30.69%，回款压力显现

截至报告期末，公司应收账款余额为6.60亿元，较期初的5.05亿元同比增长30.69%，增速接近营业收入增幅。尽管收入增长带动应收账款规模扩张，但应收账款占流动资产比例已达45.09%，较期初的33.85%明显提升，需警惕后续回款风险对现金流的进一步影响。

项目期末余额（万元）期初余额（万元）变动幅度应收账款30.69%

应收票据：小幅下降，票据结算占比稳定

报告期末应收票据余额为9823.20万元，较期初的9979.39万元小幅下降1.56%，整体规模保持稳定，反映公司票据结算业务未出现大幅波动。

项目期末余额（万元）期初余额（万元）变动幅度应收票据-1.56%

存货：规模微降，库存管理压力缓解

截至报告期末，公司存货余额为3.45亿元，较期初的3.60亿元下降4.27%，结合营业收入增长来看，公司库存周转效率有所提升，库存管理压力得到一定缓解。

项目期末余额（万元）期初余额（万元）变动幅度存货-4.27%

期间费用：研发投入加码，财务费用大增

销售费用：小幅增长，费率略有下降

本报告期销售费用为657.56万元，较上年同期的629.93万元增长4.39%，增速低于营业收入增幅，销售费用率从上年同期的3.80%降至2.90%，销售端成本控制效果显现。

管理费用：基本持平，管控稳定

管理费用为2108.51万元，较上年同期的2125.13万元微降0.78%，费用规模保持稳定，显示公司内部管理成本管控到位。

财务费用：大增143.17%，利息支出承压

财务费用为250.73万元，较上年同期的103.11万元大幅增长143.17%，主要源于利息支出增加，反映公司债务融资成本有所上升。

研发费用：增长24.88%，技术投入加码

研发费用达到2081.34万元，较上年同期的1666.65万元增长24.88%，公司持续加大技术研发投入，为长期竞争力奠定基础。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比增速销售费用4.39%管理费用-0.78%财务费用143.17%研发费用24.88%

现金流：经营现金流持续净流出，压力加剧

经营活动现金流：净额同比降40.16%

本报告期经营活动产生的现金流量净额为-1.52亿元，较上年同期的-1.08亿元同比下降40.16%，净流出规模进一步扩大。公司表示，主要因营业收入增长导致购买商品、接受劳务支付的现金以及支付的税费同比增长，营收增长未同步带来现金流改善，盈利质量存隐忧。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比增速经营活动现金流净额-40.16%

投资活动现金流：净流出规模扩大

投资活动产生的现金流量净额为-2967.23万元，较上年同期的-2471.42万元净流出规模增加20.06%，主要因购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金从上年同期的351.55万元增至3560.41万元，公司固定资产投资力度加大。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比增速投资活动现金流净额-20.06%

筹资活动现金流：从净流入转净流出

筹资活动产生的现金流量净额为-290.02万元，而上年同期为净流入4672.83万元，主要因本期偿还债务支付的现金达1.12亿元，远超上年同期的524.95万元，同时取得借款收到的现金规模虽有增长，但不足以覆盖偿债支出，公司筹资端现金净流入能力大幅减弱。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动筹资活动现金流净额-5062.85万元

风险提示

1. 现金流压力风险：经营活动现金流持续大额净流出，且投资、筹资活动现金流均为净流出，公司整体现金储备从期初的3.77亿元降至期末的1.93亿元，短期流动性压力需警惕。
2. 应收账款高企风险：应收账款规模大幅增长且占流动资产比例提升，若下游客户回款不及预期，可能引发坏账风险及现金流进一步恶化。
3. 投资收益依赖风险：扣非净利润高增长对投资收益依赖度较高，若联营企业盈利不及预期，将直接影响公司整体盈利水平。

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