i茅台会带着茅台翻盘吗？

2026年一季度，i茅台实现酒类不含税收入215.53亿元，同比增长267.16%。什么概念？

去年全年i茅台收入只有130亿。今年一个季度215亿，已经超过去年全年！今年一季度新增用户近1400万，成功购酒用户累计近400万，日活持续处于高位。

如果说i茅台的收入能稳定在800到1000亿的量级，那就相当于再造了一个茅台。

更重要的是要看，谁在i茅台上买酒？

春节i茅台153万份有效问卷用户画像显示，25至50岁的劳动年龄人口占比超八成。31至40岁用户占比高达45%，是平台的绝对主力；25至30岁年轻群体占比12.2%，消费新生代持续扩容；41至50岁群体占比27.3%。

说明销售有压力但最终的普通 C 端还是有需求，尤其是被 i 茅台的直销方式所吸引，原来买不到或者不敢买茅台但还是有需求的人群的购买力被释放了。

问题是，这种需求是尝鲜的一次性需求，还是后续仍有后劲或乃至会继续增长，或许要看今年中秋乃至明年春节 i 茅台的增长是否可持续。

总的来说，这次的宏观逆风强度其实超越了“八项规定”时，但i 茅台救了茅台。

同时，国内经销商仅2098家，一季度新增6家、淘汰261家，净减少255家。国外经销商124家，较期初减少2家。且新增的6家均为低毛利系列酒经销商，茅台酒核心配额经销商只减不增。 反观2025年一季度，国内经销商还净增31家，短短一年时间，茅台经销商阵营迎来“大收缩”。

这意味着，茅台正在加速出清低效、炒货型经销商，把优质货源、核心利润，全部向直营和i茅台集中，曾经手握配额就躺赚的经销商时代一去不复返。

“i茅台”的高增长，其实就是让普通消费者有机会通过正规渠道买到货真价实并且价格合理的茅台酒，这必然会对经销商产生影响，不过这部分我认为不必慌乱，未来大概率会正式走向相辅相成相互制约的模式，经销商不会在上升周期赚太多，也不会在下行周期里亏太多，这个价和量的阀门彻底掌控在茅台手里了。

我相信茅台最坏的时候已经过去了，随着i茅台的成功，只要茅台坚持下去不动摇，未来大概率会越来越好，这一点我深信不疑。不过如果你认为短期的数据并不可靠，那么再看一年再说也没啥问题。