2700家企业用“绿色包装”，撑起一个IPO

来源：直通IPO，文/王非

零碳循环，即将迎来一个IPO。

4月24日，绿色供应链智能循环服务平台上海箱箱智能科技股份有限公司（下称：箱箱共用）在港交所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市。

需要注意的是，‌“零碳循环”并非一个独立核算的产业类别‌，而是融合于‌绿色低碳产业‌和‌循环经济产业‌中的重要组成部分。2025年，我国绿色低碳产业规模‌约11万亿元，循环经济年产值计划达5万亿元‌。

成立于2013年的箱箱共用，正是在这样一个“大”产业中，做着看似不起眼的“小”事。

为了满足各行各业用户日益增长的减污降碳和降本需求，让绿色供应链循环服务触手可及，箱箱共用主要通过自研智能循环包装解决方案及数字化循环服务系统，打造绿色供应链基础设施级平台。

根据弗若斯特沙利文的资料，2025年全球绿色供应链循环服务市场规模为4062亿元，预计到2030年将达到6337亿元，年复合增长率为9.3%。

目前，箱箱共用的业务已扩张至全球主要市场，包括中国、欧盟、英国、美国、日本、韩国及东南亚。截至2025年底，其服务网络覆盖近30个国家及地区，并部署了26个区域中心仓（RDC）及超过8500个上下游网点（FDC）。

截至最后实际可行日期，箱箱共用已服务超过80个行业垂直领域的2700多家企业客户，行业覆盖非危险化学品、食品饮料、新能源汽车零部件、半导体芯片、医药、美妆日化、生鲜冷链物流等，包括其中超过30家《财富》世界500强企业及30多家上市公司。此外，该公司还通过平台连接的第三方循环服务商触达更广泛的终端用户。

2023-2025年（下称：报告期），箱箱共用来自中国境外的收入分别占总收入的44.4%、53.0%、47.9%。

根据弗若斯特沙利文的资料，在中国本土前五大同行中，箱箱共用的收入增长率排名第一，2023-2025年的年复合增长率为33.8%。按收入计算，2025年，该公司在中国独立绿色供应链循环服务提供商中排名第一；按已获授权的发明专利数量计算，箱箱共用在所处行业中于全球及中国均排名第一。

报告期内，箱箱共用的收入分别约2.66亿、3.77亿、4.76亿元；毛利分别为9498.0万、1.44亿、1.80亿，毛利率分别为35.7%、38.2%、37.9%；净利润分别约-874.7万、1576.5万、3218.0万元。

IPO前，箱箱共用创始人、董事长兼CEO廖清新，直接持股48.32%，并通过上海鸿合持股10.89%，合计控股约59.21%，为控股股东。

此外，领中资本通过领中龙智、领中星辰等合计持有箱箱共用11.85%股份，系第一大外部股东；北京绿色投资持股11.18%；时代伯乐持股6.88%；七鹏资本合计持股4.44%；7 Seas VC持股2.89%；北京中诺持股1.86%；珠海神州持股1.71%。

此次IPO，箱箱共用拟将募资用于在中国浙江台州仙居设立生产基地，以提升产能及制造能力；提升研发能力及推进核心技术；国际扩展以加强全球市场布局；国内扩展仓库网络运营以深化中国市场渗透；产业价值链上下游分部的潜在战略投资及收购等。